一、每周信息摘要：

　　1、國內(nèi)信息：

　　廣西政府確定新榨季甘蔗收購價格：廣西06/07榨季甘蔗收購價已基本確定于260元/噸的糖料收購保底價，糖蔗二次結(jié)算的聯(lián)動系數(shù)為6%，各地可視具體情況良種加價5-15元/噸。

　　云南鐵路部門發(fā)布云南食糖外運量：中國食糖網(wǎng)10月25日消息：從云南省鐵路部門獲悉，2006年9月云南省食糖鐵路外運量5.52萬噸，較2006年8月份的10萬噸增減少了4.48萬噸，減幅44.8%，較去年同期增加了0.23萬噸。

　　廣西鐵路部門發(fā)布廣西食糖外運量：中國食糖網(wǎng)10月25日消息：從有關(guān)部門獲悉，2006年9月廣西食糖鐵路外運量約為15.12萬噸，較2006年8月份的19.92萬噸減少了4.8萬噸，減幅24%。

　　2、國際信息：

　　巴西：港口待裝船數(shù)量達到106艘：巴西Williams船務(wù)公司周三公布的數(shù)據(jù)顯示，本周巴西港口待裝糖船的數(shù)量從上周91艘上增至106艘，計劃下個月外運的食糖數(shù)量從上周的194萬噸上升到265萬噸。其中桑特斯港的外運量最大，由上周的115萬噸增至158萬噸；南部港口Paranagua港的的外運量從40.13萬噸增至57.31萬噸；其余食糖則通過Vitoria， Imbituba Maceio, Recife, Natal, Suape，Itajai等港口運往國際市場。

　　俄羅斯：有關(guān)專家表示俄羅斯1-9月原糖進口數(shù)量較去年同期有所下降：俄羅斯農(nóng)業(yè)研究機構(gòu)IKAR的一位專家稱，今年8月至9月俄羅斯原糖進口量較去年相比大幅下降。1-9月份原糖進口量從去年同期的260萬噸下降到215.8萬噸。另一方面，俄羅斯本國甜菜糖榨季正順利推進。截至10月11日，俄羅斯糖廠已收到1397.5萬噸，加工909.4萬噸，累計生產(chǎn)白糖111.9萬噸，較去年同期的105.97萬噸增長5.6%。

　　白俄羅斯：白俄羅斯已收割50%的甜菜，甜菜平均含糖有所下降：道瓊斯消息，白俄羅斯農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)顯示，截至10月18時白俄羅斯已收割了5.24萬公頃甜菜，占計劃收割總面積的50%，甜菜產(chǎn)量為190.7萬噸，平均單產(chǎn)達36.6噸/公頃。甜菜的平均含糖分從去年同期的17.2%降到15.1%。

　　印度：食糖產(chǎn)量有望高于先前預(yù)計： Crisil Market Wire報道，印度政府一高級官員在上周五表示，印度2006/07榨季的食糖產(chǎn)量將比先前預(yù)計的更高，有望達到2390萬噸，較上榨季增長24%。在一份報告中稱，印度2006/07榨季的甘蔗產(chǎn)量達到3.6億噸，高于一個月前預(yù)計的2.834億噸，不過雖然甘蔗產(chǎn)量大幅增長，但新榨季里印度的出口量很可能不會超過100萬噸，因為政府擔(dān)心過多的出口可能會導(dǎo)致國內(nèi)糖價的上漲。

　　沙特：沙特與德國食糖企業(yè)共同建造精煉糖廠：道瓊斯報道，沙特Midroc Al-Amoudi集團與德國的BMA公司簽定一份合同授予德國BMA公司在也門亞丁保稅區(qū)建造一座大型精煉糖廠，預(yù)計2008年下半年投產(chǎn)，初期產(chǎn)能為100萬噸/年，二期擴建后產(chǎn)能將達到150萬噸/年。精煉糖廠所產(chǎn)的白糖主要銷往國內(nèi)市場，部分將銷往周邊和國際市場。

　　土耳其：甜菜含糖量略低于去年同期水平：路透社消息，土爾其糖協(xié)9月30日的甜菜糖份測試的數(shù)據(jù)顯示，甜菜的含糖量為15.6%，略高于9月15日的15.5%，不過低于去年同期的15.8%。甜菜根重為62.43噸/公頃，去年同期為60.58噸/公頃。

　　巴基斯坦：06/07榨季巴基斯坦食糖產(chǎn)量將有所提高：巴基斯坦糖業(yè)生產(chǎn)協(xié)會在其年度的評論回顧中認為，由于種植面積擴大14%以及良好天氣的幫助，2006/07榨季巴基斯坦的食糖產(chǎn)量將達到350萬噸，而上榨季僅為258萬噸。巴基斯坦糖糖業(yè)生產(chǎn)協(xié)會估計目前國內(nèi)的期初庫存有120萬噸，加上新榨季的350萬噸，那么在2006/07榨季里國內(nèi)的供應(yīng)量將達到470萬噸，而國內(nèi)的消費約為400萬噸。

　　歐盟：歐盟每年將進口100-200萬噸食糖甚至更高：道瓊斯報道，在本周圣保羅的研討會上，歐盟甜菜種植協(xié)會主席表示，糖業(yè)改革后歐盟每年將進口100-200萬噸食糖，而且這個數(shù)字還可能會更高，達到200-400萬噸。至2009年底，將有50個欠發(fā)達國家能夠向歐盟出口食糖，不過國際糖業(yè)組織執(zhí)行主管稱這50個國家中可能只有9-10個國家有產(chǎn)糖能力。

　　二、市場評論

　　1、國際原糖：

　　紐約11號國際原糖，在上周內(nèi)(10月23日—10月27日)主力3月合約在低位進行小幅整理，以帶上下影線的小陽線報收，國際原糖三月合約這上周波動區(qū)間維持在12.08—11.44之間，國際原糖在近期繼續(xù)保持在11.00美分上方進行整理，到達12美分上方就出現(xiàn)較為快速的回落，表現(xiàn)出了國際原糖上方的巨大壓力。從長期形態(tài)上來看國際原糖三月合約仍然保持在前期的下降趨勢之中，短期內(nèi)有企穩(wěn)反彈的趨勢，目前，國際原糖的下跌趨勢依然保持完好，短線有所反彈的跡象，但還沒有對長期的下降趨勢有所改變，筆者依然保持國際原糖近期整理，長期繼續(xù)處于下跌態(tài)勢之中的觀點。

　　2、鄭州白糖：

　　鄭州期糖主力705合約上一周里波動區(qū)間處于3917-3766之間。隨著國際原糖在上周的小幅整理的情況下，國內(nèi)鄭糖出現(xiàn)沖高回落的現(xiàn)象。近期，世界各國都陸續(xù)開始榨糖，使得國際原糖的價格受到較大的壓力，06/07榨季出現(xiàn)的全世界各國的增產(chǎn)，將會使得新榨季的糖價格被抑制在一個較低的價格水平之下。但目前鄭糖受到現(xiàn)貨市場價格穩(wěn)定在高位的影響，處于較為強勢的態(tài)勢之中。筆者認為鄭州白糖近期處于高位整理之中，目前價格已經(jīng)較為合理，雖然目前陸續(xù)有06/07榨季的新甜菜糖上市，但甜菜糖的數(shù)量和高價格，依然不能成為抑制鄭糖價格進一步下跌的主要力量。新榨季的蔗糖將在11月份開榨，新蔗糖上市以前鄭糖可能將繼續(xù)保持在目前的價格區(qū)間波動。

　　三、操作建議：

　　筆者認為本周鄭州白糖有可能保持在目前的價格區(qū)間進行整理的思路。鄭州白糖從近期基本面來看，繼續(xù)保持著較高的現(xiàn)貨價格，成為近期鄭糖的主要支撐因素，短期內(nèi)，現(xiàn)貨價格的繼續(xù)穩(wěn)定，將會使得鄭糖維持在目前的價格區(qū)間行進整理。投資者近期可以考慮在3920-3750之間進行高拋低吸的短線操作，中長線頭寸需要等待行情進一步明確之后再行建立，本周價格如果有效站穩(wěn)3840元，表現(xiàn)出鄭糖盤面偏強，以做多為主，反之，則表明盤面偏弱，以做空為主。

　　大華期貨 劉福川