10月25日，在空方主動拋盤的打壓下，鄭州白糖全天單邊下搓，繼續上一交易日的調整

　　走勢。主力705合約以3845元/噸開盤，最高3855元/噸，最低3766元/噸，終盤收于3768元/噸，較上一交易日結算價下跌99元/噸，日K線圖連續收出第二根大陰線，10月23日的大陽線已經被完全反吃。成交量繼續保持高位，但較上一交易日有所萎縮，當日成交459350手，總持倉增加7032手，至71474手。

　　25日，柳盤全線調整，034收報3780元/噸，跌50元/噸。今日現貨批發市場價格繼續出現調整，由于糖源少，廣西現貨市場的報價受批發市場行情的影響不大，各地報價繼續維持在昨日的水平，市場成交非常的清淡。廣西柳州現貨報價4450元/噸，與昨日持平，成交非常少。南寧今日商家站臺報價4420—4450元/噸，與昨日持平，因各中間商持

　　糖量不多，老糖已接近尾聲，買賣雙方均持觀望態度，現貨價格并沒有太大波動，今日成交量不大，詢價電話量一般。各大集團因無庫存均無報價。

　　由于早晨產糖商進場拋售、散戶退場，周二NYBOT原糖小幅下挫，糖價下跌過程中得到了貿易買盤的支撐。0703期約糖價下跌11個點，收于11.69美分/磅，0705期約糖價同時下跌9個點，以11.86美分/磅報收。估計到本周二收盤時基金和小投機商手中的凈多頭數量已增至32,000手的水平。

　　國際糖業組織ISO經濟學家在圣保羅的研討會上表示，隨著歐盟出口量的驟減以及中東和北非精煉糖廠的興起，巴西的食糖出口量將迅速增長 。按歐盟糖業改革的規定，歐盟2006/07榨季的出口量將從上榨季的725萬噸減至148萬噸。此外，北非和中東地區精

　　煉糖廠正在迅速增長，估計至2008年中東和北非地區精煉糖廠的產能將在675萬噸的基礎上再新增215萬噸�；�于以上原因，預計巴西2006/07榨季的食糖出口量將達2080萬噸。

　　厄爾-尼諾氣候不僅已導致

澳大利亞和印度尼西亞兩國出現干旱天氣，而且可能會影響到巴西的部分地區。從目前的情況看，明年1-3月份厄爾-尼諾氣候的活動將進入最強的時期，屆時巴西北部-東北部地區的甘蔗生產可能會受到影響，但巴西中-南部地區不會受到影響，因為下個月巴西中-南部地區的生產將進入收尾階段。

　　印度最大的食糖和酒精生產商Bajaj Hindusthan公司的總裁Ravi Gupta表示，由于今后的幾年內歐盟的食糖出口量會大幅下降，印度政府將很快解除實施了4個月的食糖出口禁令。農業部長Sharad Pawar也指出，印度計劃在本月底考慮解除出口的禁令。

　　綜上所述，厄爾-尼諾天氣可能影響全球部分地區的甘蔗生產，中線利多國際食糖價格，若印度本月底解除出口禁令，短期利空美糖期價。原油期價在消費大國和石油輸出國之間的博弈過程中低位震蕩，不能為美糖走勢指明方向。持倉排名分析，多空分歧加大，中糧席位繼續減多加空，國際期貨席位增持多單3074手。技術上看，美糖703合約下方受到10、20日均線支撐，上方受到40日均線壓制。下方技術支持為10.45美分，上檔壓力11.9-12美分、12.65美分，延續區間震蕩。鄭糖705合約下方支撐3700、3650元/噸，新榨季，鄭糖705合約以3800元/噸為中軸，于3500-4100元/噸區間波動的可能較大。

　　建議投資者可參照下方技術支撐，適量買多，區間交易。

　　劉士君