一、周度(16/09-22/09)行情概況

　　OPEC決定減產120萬桶的生產配額上限，但是市場對于OPEC實際減產的效果仍有懷疑。因此，NYMEX原油本周沒有止跌反彈，11月合約周一開盤58.57美元，周五收于56.82美元。周五11月合約到期，換月至12月。12月合約周五收于59.37美元。

　　滬燃油高開之后維持在2900～3000區間內振蕩，周一開盤2950，周五收于2966，不過隨著原油價格出現回升，國內滬燃油價格也隨之回升，成交量卻逐漸萎縮，周五成交量僅有7萬手。

　　圖1：原油與滬燃油活躍合約的價格對比圖

　　圖2：滬燃油活躍合約與新加坡180CST燃料油市場價格對比圖

　　二、基本面情況：

　　(一)原油供需基本面

　　原油供需永遠是影響國際原油價格的最主要基本面因素。

　　宏觀經濟因素

　　美國周二公布的數據顯示，上月生產者物價指數(PPI)和工業生產雙雙下降，顯示經濟成長放緩，可能使得美國聯邦儲備理事會(FED)能夠維持利率不變直到2007年。美國房屋市場可能已觸底。由于抵押貸款利率下降和消費者信心好轉，美國房屋營建商10月樂觀情緒指數上升，為八個月以來首見。

　　路透對七大工業國(G7)和歐元區的季度經濟展望調查顯示，全球最發達國家明年經濟成長率將略微下降，因此至少在近期內許多央行仍將繼續升息。盡管對于美國經濟成長放慢的憂慮仍然存在，但過去一個月有關經濟衰退的擔憂未見加劇，不過分析師預期美國聯邦儲備理事會(FED)將在明年第二季而非第三季首次降息。但成長強勁加之通膨壓力將促使歐洲央行(ECB)和英國央行今年繼續升息。甚至日本央行也將在明年1-3月之前再次升息25個基點。

　　產能、庫存與需求方面

　　石油輸出國組織(OPEC)調降2006年第四季對OPEC石油需求預估,并稱油價近期的疲勢可能繼續.OPEC在其10月報告中稱,2006年第四季對OPEC石油需求預估平均為每日2,869萬桶,之前預估為2,886萬桶.

　　OPEC周五已經達成協議，每日減產120萬桶，這是OPEC兩年多來首次減產。減產幅度超過市場預期。11月1日起，OPEC日產量削減至2630萬桶。

　　一直拒絕公開表態的沙特在周四高調表示，早就支持每日減產100萬桶的計劃，并預計12月將進一步減產50萬桶/日。

　　Oil Movements周四稱，石油輸出國組織OPEC截至11月4日石油日出口量料將減少56萬桶。截至11月4日四周內OPEC海運出口將降至每日2445萬桶，低于截至10月7日的四周內的2501萬桶。從歷史水平來看，目前的下降是前所未有的，與預期完全相反。

　　圖3：美國汽油消費需求

　　圖4：美國餾分油消費需求