【作者：鄭步春】

　　隔夜，歐佩克可能減產(chǎn)、農(nóng)產(chǎn)品漲勢(shì)持久、朝核問題擔(dān)憂等因素造成國(guó)際商品期貨幾乎全線上漲，其中有色金屬和能源期貨漲幅最大。油價(jià)大漲并重回60美元上方，有色金屬集體大漲，農(nóng)產(chǎn)品則多數(shù)上漲。不過，由于短期漲幅過大，有調(diào)整必要。

　　農(nóng)產(chǎn)品權(quán)重頗高的CRB指數(shù)周一大漲1.7%，能源權(quán)重更高的高盛商品指數(shù)漲2.23%，DJAIG商品指數(shù)漲2.17%。

　　分品種看，天然氣漲幅極為離譜，NYMEX天然氣11月合約狂漲13.87%，收每百萬"英制熱量單位(BTU)"6.444美元。該品種波幅一向較大，但這種漲幅相當(dāng)罕見。

　　NYMEX原油11月合約漲2.34%至59.94美元/桶，然后于亞太時(shí)段多數(shù)時(shí)間站在60美元之上，截至昨晚18時(shí)，報(bào)60.09美元。COMEX銅價(jià)漲4.75%，NYBOT糖大漲5.21%，CBOT麥漲3.24%。金價(jià)有所上漲，在600美元/盎司上下波動(dòng)。

　　農(nóng)產(chǎn)品的"利好"大都是災(zāi)難

　　農(nóng)產(chǎn)品的"利好"大都是災(zāi)難，比如天時(shí)不利，地緣不穩(wěn)，貿(mào)易爭(zhēng)端等。小麥是農(nóng)產(chǎn)品中的大品種，近期也是農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)軍品種，過去1個(gè)月來小麥價(jià)格大漲32%，并沖上10年新高。這波小麥行情主要是緣于"天災(zāi)"。

　　全球第三大出口國(guó)澳大利亞因干旱影響而產(chǎn)量銳減55%至1100萬噸，造成全球今年產(chǎn)量?jī)H5.851億噸，是3年來最低。全球第六大谷物出口商烏克蘭今年的"寒害"造成產(chǎn)量減少，為避免國(guó)內(nèi)短缺，已在10月3日停止出口。烏克蘭政府表示，今年的谷物收獲比一年前少10%。

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)表報(bào)告指出，小麥庫(kù)存預(yù)估降至1.193億噸，較1年前少了19%，1個(gè)月前的預(yù)估數(shù)字為1.264億噸。

　　芝加哥PTI Securities副總William Bayer表示："當(dāng)你看到需求的情況，你就了解市場(chǎng)有多恐慌。"

　　"三巧"刺激油價(jià)大幅反彈

　　油價(jià)這輪反彈主因其實(shí)是技術(shù)面，因57美元/桶技術(shù)支撐意義明顯，而一些事情正好事后用于解釋，通常這會(huì)顯得碰巧。所謂"價(jià)格將漲，必有利好；價(jià)格下跌，必有利空"，也正是此理。

　　巧事之一是

歐佩克本周四開會(huì)討論減產(chǎn)，市場(chǎng)人士猜測(cè)會(huì)減少"實(shí)際產(chǎn)能"而非"配額"。歐佩克對(duì)油價(jià)有一定調(diào)控能力，尤其是當(dāng)全球多余產(chǎn)能不大時(shí)更是如此，但這種調(diào)控能力用一次便少一次。

　　巧事之二是美國(guó)突降大雪且燃油庫(kù)存減少，美國(guó)氣象預(yù)報(bào)稱10月下旬和11月的氣溫會(huì)比上周末還低，這造成

天然氣大漲，并助推原油價(jià)升。National Futures Advisory Service總裁John Person指出："氣象預(yù)報(bào)寒流即將來襲，提醒了市場(chǎng)，要對(duì)寒冬做準(zhǔn)備。"他預(yù)測(cè)，天然氣價(jià)格將在明年初中回升至10美元。

　　巧事之三是聯(lián)合國(guó)討論對(duì)朝鮮制裁，此類事通常推高金價(jià)，最終波及油價(jià)。

　　有色金屬期貨卷土重來

　　周一LME銅大漲4%，鋅漲4.5%并刷新歷史紀(jì)錄，鉛漲2.9%并刷新歷史紀(jì)錄，今年走勢(shì)極強(qiáng)的鎳?yán)^續(xù)逞強(qiáng)，周一漲3.6%并再創(chuàng)紀(jì)錄。短期內(nèi)走得最強(qiáng)的是小品種錫，該3個(gè)月交貨合約周一大漲12.5%，刷新了歷史紀(jì)錄。目前看來，鋁和銅反而成了落后"大勢(shì)"的品種。上述品種，周二亞太時(shí)段漲跌不大，大多在消化周一漲幅。

　　有色金屬大品種是銅鋁，銅價(jià)前期漲到8800美元/噸后盤整至今，而其盤整期間，一些小品種卻表現(xiàn)優(yōu)異，這間接支撐了銅價(jià)。

　　有色金屬各品種基本面不同，但有一些共同利空或利多，比如近期市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩預(yù)期下降，道瓊斯指數(shù)屢創(chuàng)歷史新高。對(duì)美國(guó)消費(fèi)和國(guó)際投資人信心而言，美股若走好，自然會(huì)有財(cái)富效應(yīng)，有了財(cái)富效應(yīng)，房子說不定還能上漲。如果發(fā)生這種結(jié)局，那么前期飽受批評(píng)的前美國(guó)的許多馬尿泡沫便可光榮升華為啤酒泡沫，即不再是問題。