國際銅市場在昨晚的交易中回落,市場受到了避險基金較為溫和的”例行避險拋盤”的打壓.美圓的強勁以及國際原油繼續(xù)下跌令市場明顯受到壓力,雖然在午后銅價掙扎反彈,但仍然收低.最新公布的美國商業(yè)零售數(shù)據(jù)良好支持了美圓,令美圓大幅上升.Redbook Research周二公布的一項報告顯示,上周美國連鎖店銷售加速成長,因消費者對季節(jié)性服裝、食品及家庭必需品采購較大.報告稱,10月7日止當周大型連鎖店銷售較去年同期增長3.4%,前周增幅為3.0%. 10月至今美國零售銷售較9月同期上升1.3%. 紅皮書調(diào)查顯示美國至10月6日的一周商業(yè)零售銷售月升1.3%年升3.4% .銅價在連續(xù)三個交易日上升之后,終于沒有能夠抵抗住美圓的強勁回升所帶來的打擊,出現(xiàn)了回落.

　　筆者對于國際銅市場繼續(xù)運行在區(qū)間的觀點繼續(xù)堅持,市場收到各種因素的影響而震蕩運行,但始終沒有走出長達數(shù)月的運行區(qū)間.成交的嚴重不足也提示了市場缺乏打破平衡的推動力量,在供需狀況沒有出現(xiàn)大的變化之前,這種狀況將繼續(xù)得到維持.

　　市場相關(guān)消息:

　　麥格理研究(Macquarie Research )周一在一份報告中稱，其大幅上調(diào)明后兩年的鎳和鉛價預(yù)估值，同時亦上調(diào)其他基本金屬價格預(yù)估，因預(yù)計屆時基本金屬將“僅有非常少的供應(yīng)過剩”。該報告將2007年的平均鎳價上調(diào)34.5%，因為不銹鋼產(chǎn)能擴張，特別是中國的不銹鋼產(chǎn)能增加，但是其預(yù)計全球鎳供應(yīng)緊張狀況料在2007年緩解，產(chǎn)商產(chǎn)能增加步履蹣跚。該報告稱，“中國的需求增加部分原因是其今年消耗了大量的庫存，所以明年中國的鎳需求將大幅反彈。” 該報告還將明年的銅價預(yù)估上調(diào)了16.4%,將2008年的銅價預(yù)估值上調(diào)了35%，但是其估計明年全球銅市場料供應(yīng)過剩100,000噸。該報告認為，礦產(chǎn)商仍面臨供應(yīng)中斷可能，且中國國儲局在今年拋售之后將補充庫存。

　　《全球金屬分析》明年金屬產(chǎn)量將明顯上升,但部分金屬仍將供應(yīng)緊張. 銅供應(yīng)中斷和產(chǎn)業(yè)突發(fā)事件損及全球最大三處銅礦的產(chǎn)量,這些均對銅產(chǎn)量構(gòu)成最為嚴重的沖擊.今年出現(xiàn)的突發(fā)事件包括,全球礦業(yè)巨擘必和必拓旗下的智利銅礦Escondida出現(xiàn)罷工;Freeport McMoran銅金公司旗下位于印尼的Grasberg銅礦因礦石問題銅產(chǎn)量將降低;全球最大銅礦智利國有銅公司Codelco在丘基卡馬塔 (Chuquicamata)銅礦遭遇塌方,造成生產(chǎn)損失.SGCIB的分析師Stephen Briggs稱,明后兩年銅供應(yīng)增長幅度將維持在有限的4%,這令形勢不容樂觀.有了近幾年的經(jīng)驗后,分析師均保持謹慎,且為明年遇到生產(chǎn)中斷情況有所保留.市場普遍預(yù)計,罷工威脅在明年不會讓人過多擔憂,雖然到時候大部分銅礦的合同到期會帶來一些問題.

　　進入第四季度,銅價仍然在區(qū)間內(nèi)震蕩運行,市場期待的消費旺盛的局面似乎沒有來到,而美圓的再度反彈令市場感受到了一絲秋天的涼意原油以及貴金屬的回落也影響到了金屬市場.與近期農(nóng)產(chǎn)品的火暴局面相比,金屬市場似乎成為被遺忘的角落,銅價的漲漲跌跌始終沒有走出目前的平衡區(qū)域.同時,國際市場對于金屬的未來運行的預(yù)期仍然沒有中斷, Macquarie Research將明年的銅價預(yù)估上調(diào)了16.4%,將2008年的銅價預(yù)估值上調(diào)了35%，認為礦產(chǎn)商仍面臨供應(yīng)中斷可能，且中國國儲局在今年拋售之后將補充庫存。這些都構(gòu)成了市場難以走向熊市,調(diào)整在所難免,但逆轉(zhuǎn)卻不會出現(xiàn). 《全球金屬分析》認為銅供應(yīng)中斷和產(chǎn)業(yè)突發(fā)事件損及全球最大三處銅礦的產(chǎn)量,這些均對銅產(chǎn)量構(gòu)成最為嚴重的沖擊.而在全球整體消費出現(xiàn)明顯的減退之前,供應(yīng)的問題仍然將成為市場的重點,銅價也必然會其變化的左右.而目前,市場似乎我行我素的運行在區(qū)間當中,平衡仍然沒有被打破.昨晚的回落,使得連續(xù)三天的回升受阻,但區(qū)間依然.趨勢系統(tǒng)在延伸的同時開始收窄,表明市場區(qū)間不變,但幅度開始減小.均線系統(tǒng)看,繼續(xù)交織的均線沒有對銅價施加影響,而60日均線在7587美圓對銅價施加壓力,使得銅價沒有能夠在昨晚承接近日的回升勢頭,在周邊市場的影響下遭遇了小量的”例行避險”的拋盤.但顯然,市場整體的區(qū)間運行仍然在持續(xù)當中.