【作者：李昌鴻】

　　上周，在美國經濟降溫的大背景下，受地緣政治局勢出現緩和、歐佩克部分成員國減產低于預期等因素的影響，國際油價震蕩下行，其中，11月交貨的紐約期油輕質原油在3日暴跌了近4%至58.68美元。上周，紐約期油收盤均價為59.782美元，較前一周下跌了2.44美元，創出7個半月以來的新低。

　　近期，由于作為全球經濟增長引擎的美國經濟增長放緩，國際原油市場因而預期來自美國的需求減弱，同時，伊朗核問題出現緩解，美國夏季用油高峰已于9月初結束等等，這些因素引發了對沖基金的拋售潮，國際油價自8月7日沖至76.98美元高位之后，便呈現持續震蕩下滑的態勢，并于近期幾度跌穿60美元的心理大關。

　　在

國際油價持續下跌的情況之下，

歐佩克的減產成為國際原油市場關注的焦點之一。上周，由于市場人士對歐佩克兩成員國宣布減產所帶來的擔憂有所減弱，其中，尼日利亞和委內瑞拉將原油日產量僅分別削減12萬桶和5萬桶，因而未對油市產生太大影響。再加上地緣政治緩和和全球原油庫存充足以及市場預計美國經濟增長速度放慢，紐約期油在上周初的兩個交易日持續大幅下滑，共下跌了4.23美元，這在近期是較為少見的，從而導致國際油價下滑至58.68美元，跌至7個半月以來的新低。

　　此后，受投資者技術性逢低價大量買入和市場擔憂歐佩克可能限產保價消息的影響，國際油價再度反彈至60美元上方，然而，因6日美國就業市場出現利空消息，再次引起市場對美國經濟放慢的擔憂，國際油價再度跌穿60美元關口至59.76美元。

　　從短期看，在進入冬季之前，由于美國經濟持續出現降溫導致需求減弱，同時伊朗核問題出現緩和，這將導致油價可能出現持續震蕩下行的壓力，但歐佩克減產和美國颶風時期尚未結束以及其他一些不穩定因素仍然存在，從而導致油價仍具有一些上漲的動力。但是，由于美國經濟持續降溫帶來全局性的影響，對沖基金的投資策略已由以往的積極做多轉變為拋盤和做空策略，從而逐步擠去以往由他們制造的泡沫。從總體上看，國際油價將呈現震蕩下行的趨勢，油價將難以再現以往持續大幅上揚的可能性，除非一些地緣政治因素激化或者出現類似2004年10月的“伊凡”颶風等突發事件。