國內期貨分析師的從業狀況及職業發展的探討

　　期貨交易至關重要的就是要對期貨價格的今后走勢有一個正確的預測。然而，市場價格是隨機形成的，要準確預測未來的期貨價格是十分困難的。期貨市場需要這樣一份工作，它既能對期貨價格的走勢有全面的了解，又能指導交易者正確投資，滿足交易者成為贏家的需求。于是，期貨分析師便在期貨市場中擔當起了這一角色。

　　一、期貨分析師的職業定位

　　期貨分析師是指通過行業水平考試和認證，對期貨交易合約進行充分市場研究并向客戶和專門機構提供行情分析報告的專業人士。

　　期貨行業最初是從遠期現貨貿易開始發展起來的，當時的現貨貿易商和經紀人利用所掌握的供求信息對商品期貨價格趨勢進行預測。隨著期貨行業的進一步發展，期貨品種的不斷增多和歷史數據積累，人們發現用于

股票證券的技術分析方法同樣適用于期貨交易。于是投資者和投資機構開始綜合基本面和技術面兩種方法，形成一套符合邏輯推理的期貨價格預測方法，把分析形成的預期價格走勢作為投資的依據。因此，掌握了這套具體分析方法的期貨從業人員便發展成為專業的期貨分析師。

　　期貨分析師不是游離于市場之外的人，而是市場參與者，他們以對市場分析預測參與市場活動。由于分析師的水平參差不齊，有的分析師的言論或研究成果很可能影響市場，而有些分析師對市場的影響十分微弱，但都不影響他們都是市場參與者的存在。與一般投資者參與不同的是，分析師的參與是思想參與，而投資者的參與是投資行為參與，分析師參與的結果是被證明他的分析判斷是正確還是錯誤，投資者的行為是投資產生收益還是虧損。相對于投資者而言，分析師這種以思想參與市場的方式能做到超然物外，市場信息的客觀性容易在分析報告中得以體現。

　　為了規范期貨分析師的管理、檢驗其能力的高低，各國期貨監管機構及期貨組織往往要對分析師進行專業水平考試和認證，具備專業資格認證的期貨分析師逐漸成為分析隊伍的主力軍。現代投資機構和期貨經紀公司以及大的現貨貿易商均設立研發部門，招聘并培養期貨分析師，為其投資進行科學決策。

　　二、期貨分析師的職業素養要求

　　期貨分析師對期貨市場上的各個品種有深入的研究，通過基本面和技術面的分析，對后市行情進行把握，同時制訂嚴格的資金管理和風險控制計劃，指導投資者進行理性的投資。可以說，期貨分析師的每一份投資報告都關乎投資者成敗的攸關大事，因而必須要求分析師有良好的職業素養。

　　首先是職業道德方面。期貨從業人員的職業道德，是指期貨從業人員因其職業活動所引起的道德現象以及由此歸納出來的、業內人員自愿接受的道德規范。它主要包括職業品德、職業紀律和職業責任。良好的職業道德是期貨分析師的首要條件，它不但可以避免因違規行為而招致損失，而且有利于增加投資者信心及建立持久的商業關系。在我國逐步放開金融市場的環境下，加強期貨分析師職業道德建設，有利于提高期貨市場的競爭力及與國際接軌的水準，有利于營造公開、公正和公平的經營環境。同時，分析師通過良好職業道德有利于體現其專業精神，從而提高自身的商業價值。

　　其次是專業勝任能力。期貨分析師的職責就是為投資者提供一個準確有效的市場分析，所以要求分析師必須有較強的專業勝任能力作保障。這里所提的專業勝任能力包括研究品種所涉及的專業知識，基本面供求信息，大量詳實的歷史數據，技術分析的理論方法和熟練操作水平等。同時，優秀的分析師還要有對市場有特別的感悟能力，準確把握市場本質規律，面對海量信息能夠去偽存真，找出影響市場的主導因素，采用合理有效的方式方法。在分析過程中做到大膽假設與小心求證相結合，得到結論的過程有縝密的邏輯性。

　　再次是獨立發表個人見解的能力。由于分析對象較為復雜多變，分析師分析市場的時候要有自己主見，不能人云亦云。期貨市場風云變幻，一個大的趨勢中往往包含著多個小的趨勢，有時一個趨勢已經出現但還要經過短期振蕩，這些不定因素都會對期貨分析師的心理承受能力構成挑戰。投資者經常會憑借分析對于市場預測的準確程度來評價分析師，個別分析師為了迎合市場，提高預測的準確率，經常會出一些含混不清兼顧左右的報告，極大的傷害了投資者的信任。所以，一個優秀的分析師必定是觀點鮮明，得出的結論不能模棱兩可。

　　三、國內外期貨分析師的從業狀況比較

　　從世界期貨分析師發展的歷程上看，世界上一流的分析師早已經不是單兵作戰了。他們和數理統計專家，計算機專家等緊密的團結在一起，利用各種看似毫不相關的各種數據，推演總結出它們相互之間的關系，找到影響期貨價格走勢的主要原因，從而得到后市可能會出現的變化。通過數理分析、概率統計可以非常準確的研判出期貨價格的漲跌，甚至可以測算出可能會漲跌到哪個價位。這樣可以徹底的擺脫分析中的主觀性，可以更加準確的、系統的、完整的表達出對期貨價格走勢的看法，提高預測的準確性，同時也大大的提高了分析師在行業中的地位和影響力。

　　國內專業的分析師隊伍經過了十多年的發展在不斷的壯大中，技術水平也在不斷提高。但國內分析師無論從數量還是質量上都與國際水平存在著巨大的差異，除少數分析師能夠達到國際水平外，相當一部分還停留在低水平階段。一些分析師缺乏研究能力，他們沒有把精力投入到期貨品種基本面的調研、技術面的分析中，有的甚至連品種的產業鏈都不懂，卻每天四處打探主力動向，主觀推斷主力的操盤思路，上網查一查搜一搜別人的東西，改一改就成了自己的分析報告。還有一些不注重職業道德的期貨分析師，為了集團和個人利益，配合所在公司客戶的操作方向，違反自己的本意發表具有明顯傾向性的文章。

　　四、中國期貨分析師的職業發展道路預測

　　中國的期貨業已經走出徘徊的低谷，正在邁入上升通道，期貨分析師也將會面臨更多的機遇與挑戰。期貨市場的發展和逐漸完善，也迫切需要期貨分析師不斷地學習，努力提高自身的業務水平。要成為一個真正優秀的期貨分析師，必須做到縱向橫向雙向發展。縱向發展，就是搞品種細分化、精品化、專業化分析；橫向發展，就是要求期貨分析師不僅關注本專業品種，還要關注世界范圍內的相關品種，關注有關的如

匯率走勢及其它相關的經濟指數等。期貨分析師還要注重集體智慧的開發，利用各自的特點優勢互補，形成一個強大的研發團隊，倍增效應將使整體的分析水平得到提高。

　　隨著我國金融領域的對外開放，國內的期貨品種會不斷的推出，參與外盤投資會有更廣闊的空間。屆時，機構投資者、期貨公司以及大的現貨商對于期貨分析師的需求勢必會更大，分析師的舞臺會更加寬廣，必然會有一批優秀的期貨分析師脫穎而出，最終成為世界級的投資分析大師。

大連商品交易所 期貨學院學員 郭顯文