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北方期貨:滬銅溫和震蕩 鋁市表現(xiàn)強(qiáng)勁http://www.sina.com.cn 2006年09月28日 15:35 文華財(cái)經(jīng)
文華財(cái)經(jīng)(編輯 紀(jì)方)--今天國(guó)內(nèi)滬銅市場(chǎng)波動(dòng)極其溫和,市場(chǎng)依然維持在等待的姿態(tài)當(dāng)中。對(duì)于銅市場(chǎng)的基本面,目前也是多空因素?cái)v雜,市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)心是制約金屬價(jià)格上漲的關(guān)鍵因素,而低庫(kù)存、礦銅供應(yīng)不足,以及潛在罷工等問(wèn)題則客觀的支持著銅價(jià),因而市場(chǎng)陷入了長(zhǎng)時(shí)間的震蕩行情。對(duì)于銅價(jià)能否再起一波漲勢(shì),在筆者來(lái)看,現(xiàn)貨升水的回升程度至關(guān)重要,沒(méi)有現(xiàn)貨面的緊張就難以推動(dòng)銅價(jià)大幅上漲。在技術(shù)層面,多空雙方也都沒(méi)有取得實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。鋁市方面,旺盛的消費(fèi)是推動(dòng)鋁價(jià)走高的主要?jiǎng)恿Γ趸X供不應(yīng)求的局面發(fā)生改變后,龐大的電解鋁產(chǎn)能仍將對(duì)鋁價(jià)的上漲構(gòu)成制約。因此說(shuō),鋁市場(chǎng)的單邊運(yùn)行潛力不會(huì)很高,投資者適宜短線操作。由于鋁市現(xiàn)貨升水較高,因而抗跌性會(huì)比較強(qiáng),因此短線操作也適宜選擇在價(jià)格調(diào)整之后買進(jìn)的思路。LME市場(chǎng)操作建議,觀望。
套利機(jī)會(huì)分析
1、 跨市套利分析 月份 10月 11月 12月 1月 SH ¥ 71290 70690 70360 70100 LME$ 7707 7692.5 7673 7637 比值 9.250 9.189 9.170 9.179 前值 9.245 9.174 9.167 9.156 以人民幣匯率8.00計(jì)算,中值參考9.30 遠(yuǎn)期比值大于9.50初步具備正向套利價(jià)值 遠(yuǎn)期比值小于9.10初步具備反向套利價(jià)值
變動(dòng)特點(diǎn):滬銅窄幅震蕩,銅價(jià)比值持穩(wěn) 操作意見(jiàn):觀望
2、跨月價(jià)差結(jié)構(gòu) 2006-9-28 月份 10月 11月 12月 1月 價(jià)格 71290 70690 70360 70100 1月價(jià)差 600 330 260 2月價(jià)差 930 590 3月價(jià)差 1190 2006-9-27 月份 10月 11月 12月 1月 價(jià)格 71280 70580 70350 70000 1月價(jià)差 700 230 350 2月價(jià)差 930 580 3月價(jià)差 1280
國(guó)內(nèi)操作建議,繼續(xù)觀望為主
楊文虎
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