美盤大豆期價震蕩反彈 大連大豆仍以震蕩為主

　　一、周度(9／18--9／24)行情概況

　　本周五大連市場沒有受到昨日美盤上漲的影響，價格仍是震蕩為主。大豆早盤小幅上漲，市場缺乏新多買盤支持，價格回補盤中跳空缺口。市場表現平平，主力合約701仍維持在2550附近。豆粕期貨走勢與大豆如出一轍，沒有新動向。

　　本周國外大豆期貨價格震蕩反彈，國內期貨價格仍以震蕩為主。美盤大豆受到技術買盤支持以現貨價格堅挺以及以及近期中西部產區降水影響。期價從550美分以上反彈，周四大幅走高，一度突破560美分，此后受到獲利買盤打壓回落。

　　二、行情分析：

　　從當周美盤走勢分析，目前降雨影響收割進度，及出口需求強勁推動周四美國所有品種谷物的現貨價格上漲。從目前預測玉米帶大多產區將持續潮濕天氣情況看，短期內大豆收割進度會加快的可能性非常小。Cropcast天氣服務公司稱，相似年份情況顯示中西部10月份天氣會比正常潮濕。如果確實如此，則無疑會威脅大豆收割進一步延誤。另外，谷物價格提供進一步支持的因素還源自出口需求強勁。美國農業部報告顯示，過去一周對其它國家玉米出口銷量增加54%，大豆增加3%。對市場形成一定利多支持。

　　關于國際海運費，高盛公司分析，2006年第四季度以及2007年，全球干散貨船運費率將進一步上漲，因為中國需求強勁以及明年造船訂單放慢。2007年波羅地海交易所干散貨指數(BDI)將比2006年上漲10%，2008年將上漲13.5%，原因是貨輪訂單數量低于2006年的水平。該公司預計四季度運價可能再度走強，屆時煤炭需求將達到最高水平。干散貨船運費率在周期性上升過程中通常在四季度達到最高水平。從5月到8月底，主要出口航線上的運價已經大漲了60%，高盛表示，中國的鐵礦石進口預激增，而水泥和鋼材出口提高，是運價上漲的主要原因。

　　當周大連大豆走勢特點仍是區間震蕩，周初價格一度快速下行，最低至2540以下。周四、周五市場有所反彈，重新回到2550的震蕩箱體的中軸位置。目前國內現貨價格走勢平穩，市場在關注近期美盤大豆走勢，國內自身因素影響力不大。估計在新大豆收獲上市之前。行情仍以橫盤整理為主。最近一周豆粕價格反彈，特別是沿海地區油廠粕價較上周明顯回升。山東黃海報2200元，成交2190元，周內報價上漲40元／噸。其它油廠成交價低20至30元／噸。華東地區報價也有所上漲，東海的報價從上周四的2100調到了22日的2150元／噸。浙江的粕價也由上周的2100元漲到了2140元。廣東油廠的成交價在2150-2160元，較上周也漲了20到30元／噸。據貿易商反映，本周大多數地區的豆粕成交不錯，顯示豆粕需求正在好轉。但豆油正相反，隨著“兩節”豆油需求高峰結束，部分地區的油價有所回落。粕價回升使油廠的壓榨利潤繼續改善，按照目前的油粕價格以及2500元／噸的到岸成本測算，油廠的獲利還是比較不錯的，大部分地區的盈利在100元／噸以上。

　　三、周度基本面情況：

　　1、美國農業部(USDA)公布了截止9月14日(周四)一周的出口銷售報告。當周美國2006-07年度(9月1日起)大豆凈出口銷售76.2萬噸，處于分析師預測的50-80萬噸區間內，比前一周提高3%。主要買家有中國32.62萬噸，日本9.41萬噸，韓國9萬噸，匿名買家8.5萬噸。當周美國大豆出口裝船量為35.7萬噸，比前一周及前四周平均分別提高68%和17%。主要發往國家和地區有：中國11.18萬噸，土耳其5.97萬噸，日本5.54萬噸，墨西哥3.42萬噸。截止9月14日，美國2006-07年度(9月-8月)大豆累計出口銷售量為797.81萬噸，高于去年同期的532.82萬噸水平；中國累計購買美國大豆340.12萬噸，去年同期為102.5萬噸。本市場年度迄今美國大豆累計出口裝船量為56.94萬噸，高于去年同期的31.16萬噸水平，美國農業部當前預測的本年度大豆總出口目標為3062萬噸。中國在新市場年度已裝運美國大豆11.18萬噸，去年同期則沒有裝船量。此外，在本市場年度迄今的美國大豆累計出口銷售量中，有179.6萬噸為匿名買家采購。

　　分析：新年度銷售狀況好于去年同期，中國采購有一定支持。2、美國農業部周一公布的作物生長報告顯示，截止9月17日，美國大豆的優良率再次調高一個百分點，升至61%，比去年同期的53%高出了8個百分點。優良率的繼續調高意味著十月份繼續調高產量的可能性增大。

　　本周美國大豆的落葉率達到了48%，低于去年同期的60%，也低于五年平均的49%，顯示今年美國大豆的生長進程略顯落后。本周美國大豆已經開始收割，有6%的大豆已經收割完畢，這一進度也低于去年的7%，但高于五年的平均水平。從各州的收割進度看，南部一些州的收割比較快，而中西部主產州的收割進度比較慢，如伊 利諾伊和艾奧瓦這兩大主產州，都只有1%的大豆收割完成，而去年同期的收割進度分別是7%和6%

　　分析：優良率的提高，當年最后產量還有提高可能，價格因此再次下跌。

　　單位：%，萬英畝

　　3、阿根廷首次公布了新年度大豆展望報告，預測06／07年度阿根廷大豆種植面積在1550-1580萬公頃范圍內。農業秘書處月度報告稱，由于全球市場價格較高，預測新豆種植面積高于05／06年度的1530萬公頃。預測阿根廷05／06年度大豆產量仍為4050萬噸，這是做為全球第三大大豆出口國和頭號豆油出口國的阿根廷創紀錄的大豆產量。農業秘書處目前沒有公布對本年度大豆產量的預測，但美國農業部預測06／07年度阿根廷大豆產量為4130萬噸。因干燥天氣影響，周三農業秘書處還將06／07年度阿根廷小麥面積由一個月前預測的540萬公頃調低至530萬公頃。

　　分析：由于全球市場價格較高，以及上年度出口增加，大豆種植面積增加。

　　4、美國Informa公司22日公布了對2007年美國作物種植面積的首次預測。該機構預測2007年美國所有小麥種植面積為6250萬英畝，較2006年增加460萬英畝；預測冬小麥種植面積為4550萬英畝，相比2006年為4140萬英畝。此外，Informa公司預測2007年美國玉米種植面積為8310萬英畝，較2006年增加370萬英畝，預測大豆種植面積為7180萬英畝，相比2006年為7490萬英畝。

　　5、東北早熟大豆已陸續開始上市，陳豆收購進入尾聲，多數地區陳豆、新豆一起收，價格差異主要是由質量好壞來調節。目前黑龍江地區大豆收購價格地區差異較大，一般在2180-2350元／噸，集賢地區2200-2260元／噸，哈爾濱地區2300-2350元／噸。本地大豆庫存不多，而新豆未上市，市場對于其開秤價格也有不同的意見。

　　分析：現貨市場情況平穩，未來變化不大。

　　6、黑龍江集賢地區在1960-1970元／噸，保持穩定；大連地區2100-2120元／噸；華北秦皇島地區報價和成交在2140-2150元／噸左右，上揚40元；山東地區成交價在2160-2180元／噸，上揚40元／噸左右；江蘇張家港地區2140元／噸，上揚40元，連云港地區在2140元／噸，上揚30元；廣東地區2150-2170元／噸，上揚20元。

　　分析：國內豆粕價格上漲，油廠出貨量大和今后大豆到港量小以及飼料需求使得價格上漲，飼料企業的節前補庫已經結束，油廠暫時失去炒作題材。7、本周國內豆油價格相對穩定。黑龍江地區一級豆油報價6100-6200元／噸；四級豆油報價5500-5600元／噸。遼寧省沈大連地區一級豆油5930元／噸，四級豆油5700元／噸。天津地區一級豆油5850-5870元／噸，四級豆油5580元／噸。山東地區豆油市場價格繼續下滑，油廠開工正常。一級豆油報價5800-5830元／噸，下跌20元／噸；四級豆油報價5600-5630元／噸，下降30元／噸。江蘇張家港地區一級豆油5980-6020元／噸，四級豆油5600-5630元／噸。廣州地區豆油價格開始走穩，需求減弱。一級豆油報價5940元／噸；四級豆油報價5700元／噸，價格企穩。當地市場成交較弱，油廠有意下調報價促進出貨。

　　分析：國內豆油節價格基本維持穩定，南方地區價格有回調跡象�？偟目措S著新豆壓榨增加，豆油價格面臨壓力。

　　8、本周開始，黑龍江大豆收割開始，各地還沒有大量收割上市。大豆品質低于去年，水分偏高。目前各地報價1.09-1.12元／斤9、截至9月15日，大連大豆注冊倉單29330張，減少8886張。

　　10、截止9月19日，基金多單67181手，減少1282手，空單109480手，減少2474手，凈空單42299手。交易商統計，截至9月22日，基金凈空4萬手左右。

　　四、技術圖表分析：

　　大連大豆在2580-2520的區間內震蕩，均線系統粘合，沒有趨勢性。美盤大豆反彈受阻，563美分和40日均線是近期的壓力。黃金分割計算560美分　0.382位置是第一阻力。