銀河期貨：金屬市場的牛市基礎仍未動搖

　　文華財經（編輯 紀方）--周三國內金屬市場交投冷淡，銅鋁早時多時開高走低，但收盤前大量空頭平倉支持銅鋁收盤于當天的高位。

　　過節期間的行情大家是比較關注的，這里有一些新的感想，與大家分享。近期銅價的走勢是令人費解的，在跌破100日均線后，市場的多數人士已經將目光轉為向下，就連國內的頂端人士也開始以觀望為主，但在有關美國大型對沖基金的事件浮出水面后，銅價不但未像市場預期的那樣遭劫，而且又回到100日均線之上，沖擊8000美元已經成為必然之勢。這一表現令筆者感觸頗深，即9月中旬在智利和加拿大銅礦可能罷工的情況下銅價的下跌并不是銅市疲軟的表現，因為疲軟只是銅市自身比較的結果，與其它商品市場跌至年初的價位相比，銅市表現出來的更是強勁。在美國大型對沖基金Amarath在天然氣和其它能源上的頭寸已經處理完后，能源價格的下跌動能已經釋放的差不多，后市能否回升成為市場關注的焦點。如果能源價格回升，那么近期能源和其它非金屬商品下跌帶來的壓力也將緩解，金屬市場的多洃人氣將再次顯現。

　　從銅市大勢來看，全球銅庫存不及2周消費量，加上銅市仍有可能存在罷工，這仍是市場最大的支持因素，另外，從宏觀經濟上看，雖然市場上對美國經濟前景擔憂已經開始轟炸，但目前還很難說美國經濟增長是放緩到可持續的水平還是進入衰退，在有更多的數據或者

　　短期來看，LME三個月銅又回到100日均線7600美元之上，后市仍有向區間高點8000美元上行可能。支持位為100日均線。LME三個月鋁受撐于區間波動中間價位2500美元，如后市此價位支撐有效，鋁價仍有挑戰2600美元的可能。國內銅鋁將隨外盤而動。

　　今天是國慶長假前的倒數第三個交易日，市場的過節氛圍已經漸漸顯現。我們的建議也是以調整頭寸為主，除保值盤外，其它投資者最好輕倉過節。

　　銀河期貨 車紅云