銀河期貨：連粕小幅下跌 短線保持觀望

　　文華財經（編輯 王亞男）--周三上午大連豆粕小幅下跌，豆粕701合約短線仍處于振蕩走勢之中，建議保持觀望。

　　美盤方面，基本面沒有太大變化，豐收的壓力仍在逐漸釋放，除了即將來臨的南美播種，市場難以找到有效的利多題材。

　　進口成本方面，海運費用近幾日連續小幅回落，美灣至ＪaＰ標準航線的運費跌至49.5美元/噸，美灣11月出口升水為72～77美分/蒲式耳，以上兩項因素占大豆進口成本的32％，其余由ＣＢＯＴ大豆價格決定，根據最新的美豆價格、基差、運費估算，今年11月船期的美國大豆的進口成本在2699元/噸上下，豆一701合約價格與之相比偏低，明年3月船期的巴西大豆的進口成本在2689元/噸上下，豆一705合約價格與之相比基本合理。

　　技術分析，我們認為美豆長期趨勢為2004年4月以來的長期熊市，預計其下跌目標在473～498美分之間，到底時間預計為2007年6月前，美豆11月合約可能處于自7月11日開始的中期下跌走勢之中，下跌參考目標位509美分。國內大豆、豆粕的下跌節奏可能與美豆有所不同，豆粕701合約可能為8月14日以來的中期整理走勢，短線豆粕701合約暫時看2205～2278間區間振蕩走勢，近幾日走勢似乎有將要向下突破的意味，如果向下有效突破，可看一輪短期跌勢，但由于“十一”長假即將來臨，建議保持觀望。

　　 （王曉光）