天成期貨：鄭棉反彈試線 跌勢未改

　　文華財經(jīng)（編輯 紀(jì)方）--鄭棉市場情況：9月25日，受隔夜紐期反彈的影響，今日鄭棉期貨高開，早盤受空頭回補買盤推動上沖，但很快滑落，盤中低位整理，午后受空頭回補拉動回升，日線形成陽線星，主要合約成交量變化不大，遠(yuǎn)期合約大量增倉。CF611合約日成交874手，日減倉20手，終盤持倉量3566手；CF612合約日成交2456手，日增倉176手，終盤持倉量6712手；CF701合約日成交1696手，日增倉800手，終盤持倉量5266手。

　　相關(guān)市場情況：上周五NYBOT棉花期貨收高，受投機(jī)和當(dāng)?shù)刈誀I商買盤推動，盡管盤中交易多數(shù)時間走低。今日CNCE電子撮合交易共成交8160噸，撮合低開低走，盤中震蕩走低，全線陰跌報收；成交量和訂貨量均有顯著增加，MA各月合同均價繼續(xù)大幅下行，

　　基本面情況：現(xiàn)貨價格跌勢有所減緩，棉紡企業(yè)隨用隨買、節(jié)前補庫的意愿并不很強，主要原因是農(nóng)發(fā)行貸款下發(fā)緩慢、前期搶收的中小軋花廠銷售風(fēng)險加大，各地收購進(jìn)度變慢，整個市場處于收不起，賣不起的局面。但是，作為市場風(fēng)向標(biāo)的撮合今天跌幅加大，一些棉紡企業(yè)認(rèn)為三級棉價格可能會跌破13000元/噸，即使貸款到手，依然不敢輕舉妄動。據(jù)22日“中國棉花收購參考價”顯示，328級內(nèi)地平均收購價為2.7元/斤，折成本為13054元/噸，比21日跌37元；329級為2.73元/斤，折皮棉成本13186元/噸。22日中國棉花價格指數(shù)（CC Index 328）跌2元為13951元/噸， 各級下跌幅度減緩。

　　技術(shù)面分析：上周五美棉指數(shù)及12月合約區(qū)間整理收陽線星，盤中測試5日均線受阻，但周二低點對期價也有技術(shù)支撐，60分鐘圖形成箱體格局，暫時沒有向上突破的跡象。今日鄭棉反彈收星，遠(yuǎn)期合約放量收帶上引線的陰線，日線受5日均線壓制下行，日線繼續(xù)保持空頭格局。

　　操作建議：觀望。

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　　天成期貨經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司 黃 濤