華夏期貨：滬銅價格小幅回落 后市料將繼續振蕩

　　文華財經（編輯 紀方）--周五LME基本金屬大多沖高回落，受黃金價格反彈影響，早盤大多走高，但尾盤紛紛回落。多數市場人士認為眼下期銅價鉻走勢無明確方向，持謹慎態度。周一LME基本金屬亞洲市場仍然在窄幅區間內振蕩，中國海關周一最新公布的數據打壓了市場人氣。

　　投資者對全球經濟放緩表示擔憂，且市場上有人擔心美國對沖基金Amaranth Advisors的大虧損可能引發更大規模的商品市場遭拋下滑，這均打壓了市場人氣。

　　筆者認為目前期銅市場消息面呈膠著狀。一方面，看空者認為全球經濟特別是美國和

中國經濟增長幅度下滑，使得期銅需求前景暗淡。且來自中國的消息屢屢打擊市場看多熱情，據中國海關周一公布的最新顯示，繼前期報告精銅進口下滑后，8月中國精煉銅進口下滑至78928噸，較去年同期減少了34.5%，而同期精煉銅出口同比則猛增175%至33245噸。全球經濟的放緩及中國需求的減少使得銅價上升失去根本動力。

　　另一方面，看多者認為：其一，全球經濟整理運行狀況良好，僅僅是增長幅度放緩，其中中國經濟的放緩是政府為了防止經濟過熱而采取的一系列政策所致，在根本上不會減少精銅的需求量。其二，中國需求的減少是中國大量釋放庫存精銅所致，目前全球三大交易所銅庫存量都非常少，釋放之后的備庫必將使得精銅供給短缺狀況加劇。其三，中國正邁入精銅消費高峰期，節前企業備貨行為也將支持銅價。其四，世界主要銅礦罷工浪潮此起彼伏，年底之前將有更多銅礦面臨勞資談判，罷工題材將進一步支撐銅價。

　　據此，相信期銅目前振蕩整理的格局輕易不會被打破，而且將會維持相當長的時間，為下一次大行情積蓄能量。

　　滬銅今日低開高走，午盤再次回落，主力合約0611開盤70590元，收盤70030，全天振幅980點。

　　上海有色金屬市場長江現貨銅今日報價為：71770-71970元，較上一交易日上漲400元左右。其中平水銅升水400元/噸，升水銅升水600元/噸(按10時15分當月賣出價計算)。

　　操作建議：可利用節前備貨等題材，少量持有多單，注意控制風險。

　　

　　華夏期貨信息研究部

　　朱遂科