創元期貨：國慶十一長假 市場備庫有望支撐鋁價

　　文華財經（編輯 王亞男）--行情回顧

　　本周國際市場上的基本金屬基本上都在高位振蕩，倫鋁也因此在前半周一直是平臺整理為主，市場的價格中軸也維持在2450美元區間，市場整個指引還是在中國滬鋁走勢為主，因此在周四由于國內的突然拉升，也令倫鋁突破前期平臺，市場又一次站上了2500美元之上。

　　國內市場方面，由于前期現貨供應的改善令價格出現了較大的回落，但是市場還是在九月交割以后，價格就表現出了止跌企穩的態勢，國內的總體表現是始終較倫敦要強勁，形成了內強外弱的局面。遠期價格也在上周出現了較大幅度的拉升。

　　國內外比價繼續在8附近，內強外弱格局依舊存在

　　目前的比價已經回到了8附近，國際市場的進口形勢有所改善，但是面對中國的鋁價上揚，國際市場也在跟隨，內強外弱格局依舊存在，這種情況的存在也主要是來自于鋁的供應還是來自于中國的因素，這在任何時候都是不可忽視的，雖然現在比價已經到了前期的高位，高位的阻力可能會令市場有一定的阻力，但是國內價格的緊張會令鋁轉為內銷，比價會有一定的回落，但是我們看到目前的比價仍在上升通道。

　　強勁的現貨高昂的升水繼續保持

　　近日國內現貨鋁價再次漲至21000元/噸價位上方，現貨市場的突然緊張令鋁價在期貨周四下午出現了較大幅度的拉升，市場也一改近強遠弱的格局，遠期首先拉升，我們看到上海長江的升水在近期的振蕩較大，升水和價格保持了一致，升水有一次被拉至了前期的高點，貿易商的報價也隨之提升，消費盤的承接目前表現的較為穩定，這也說明消費商也逐步接受這個價格。

　　9月交割后，市場可能會利用低庫存再次逼倉

　　我們看到由于9月交割，上海交易所庫存有過一定的增加，但是這增加的幅度令庫存仍舊在較低的位置。馬上就要面臨十一放假，節前備庫的潛在需求是目前價格的較好支撐。多頭還是可能會借助低庫存水平再次大幅拉高鋁價，有意展開新的逼倉行情。

　　后市展望

　　滬鋁后市有望繼續走高，關注十月合約的情況，下周短線關注下游消費狀況，多單可以繼續持有。

　　 創元期貨 林瑋清