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文華財經（編輯 那娜）--周三上午大連豆粕小幅下跌，豆粕701合約短線處于振蕩走勢之中，建議保持觀望。
美盤方面，昨日的大幅下跌表明，前幾日的上漲仍屬于跌勢反彈的走勢，主要是出于技
術性調整的需要。今年美國大豆的豐收基本成為定局，即使有霜凍也不會對產量造成太大影響，預計美國農業部的報告還將繼續調高產量，巨大的產量和庫存是當前美豆面臨的主要利空因素。
進口成本方面，海運費用微幅回落，美灣至ＪaＰ標準航線的運費為51.45美元/噸，美灣11月出口升水為72～75美分/蒲式耳，人民幣升值有實質利空影響但占進口成本權重較小，根據最新的美豆價格、基差、運費估算，今年11月船期的美國大豆的進口成本在2713元/噸上下，豆一701合約價格與之相比偏低。
技術分析，我們認為美豆長期趨勢為2004年4月以來的長期熊市，預計其下跌目標在473～498美分之間，到底時間預計為2007年6月前，美豆11月合約可能處于自7月11日開始的中期下跌走勢之中，下跌參考目標位509美分。國內大豆、豆粕的下跌節奏可能與美豆有所不同，豆粕701合約可能為8月14日以來的中期整理走勢，短線豆粕701合約暫時看2205～2278間區間振蕩走勢，建議保持觀望。
王曉光
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