受技術性買盤帶動 CBOT大豆期貨進一步反彈收高

　　CBOT農產品市場主要交易數據(2006年9月18日)　

　　美國大豆壓榨利潤　

　　 根據芝加哥期貨交易所(CBOT)當日結算價(美分／蒲式耳)計算出的大豆壓榨利潤。(1蒲式耳大豆＝11磅豆油＋44磅豆粕(豆粉)＋4磅殘渣)

　　合約　　　　　　　　　　利潤　　　變動

　　2006年11月／10月　　　　　　77.96　　＋1.04

　　2006年11月／12月　　　　　　84.67　　＋1.04

　　2007年1月　　　　　　　　　77.64　　＋0.27

　　2007年3月　　　　　　　　　76.18　　＋0.63

　　2007年5月　　　　　　　　　74.57　　＋0.82

　　2007年7月　　　　　　　　　75.38　　＋1.12

　　2007年8月　　　　　　　　　75.34　　＋0.79　

　　美灣大豆基差　

　　巴西大豆升貼水　

　　 以下為經紀商提供的巴西巴拉那瓜港大豆離岸價與美國芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨價格升貼水數據：

　　(報價單位為美分／蒲式耳)

　　月份　　　　　　　　　　　買價　　　變動　　　賣價　　變動

　　06年10月　　(較CBOT 06年11月)　＋63　　　＋03　　　　＋70　　　持平

　　06年11月　　(較CBOT 06年11月)　＋63　　　＋03　　　　＋70　　　持平

　　07年3月　　(較CBOT 07年3月)　　＋38　　　持平　　　＋45　　　持平

　　07年4月　　(較CBOT 07年5月)　　＋28　　　持平　　　＋35　　　持平

　　07年5月　　(較CBOT 07年5月)　　＋28　　　持平　　　＋35　　　持平　

　　到中國港口國際糧船運費　

　　CBOT農產品市場每日評述　

　　豆類市場報道

　　CBOT大豆期貨周一進一步反彈收高，受技術性買盤帶動　

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨18日收盤走高，擴增自合約低點的反彈態勢。現貨市場因未見農場出售而上揚，進而提振期貨市場。　

　　不止農場主惜售，濕冷的天氣也阻礙了初期收割活動。　

　　油料加工商難以取得壓榨原料，豆粕(豆粉)出口商也無法準時交貨，因為被壓榨的大豆很少。　

　　“我們期待收割來臨，但成熟期卻些微被延遲，因為過去一個月的天氣狀況不加。然後現在又因雨延遲。現貨市場出現了供應短缺。”Fimat USA技術分析師表示。　

　　在技術面，大豆市場延續上周五的後續買盤，指標11月合約上周五突破并收在20日移 動均線切入位上方。　

　　CBOT11月大豆期貨主力合約18日上漲3 1／4美分，收報5.53美元／蒲式耳。遠月合約收高1／2至7美分不等。　

　　分析師稱，技術面引發的買盤點燃了大豆期貨漲勢，同時15日收高引發的后續動能以及市場反轉為期六周的跌勢引發了投機性買盤。　

　　交易商們補充道，豆粕期貨持續堅挺，外部市場提供支撐，收割延后和中西部作物帶本周三(9月20日)可能出現霜凍天氣的預期都吸引空頭回補。　

　　從當天盤面走看，受利空因素已被充分消化影響，大豆市場盤初即獲得良好支撐，主力11月合約在投機買盤作用下逐步攀至兩周高點，但因實質性利多消息匱乏，期價沒能進一步探測560美分阻力位并在后半截盤開始穩步回落，尾市刷新日內低點。　

　　CBOT大豆期貨電子盤日內交易量總計16,440手。　

　　大豆出口業務仍令人失望。美國農業部(USDA)周一公布上周大豆出口檢驗數量為1,080萬蒲式耳，低於1,100-1,600萬的市場預估區間。　

　　南美大豆期貨18日收盤上漲，11月大豆期貨合約上漲3美分，收報6.03美元／蒲式耳。　

　　據氣象機構DTN預報，周末及周一期間美國中西部大豆主產區東部、東南部地區出現多達1英寸的降雨，周二、周三將以干燥天氣為主，但周四到周六期間整個作物帶地區由西向東有望再次出現1.5英寸左右的降雨，局部地區雨量較大。預計周二、周三早晨，作物帶東部地區氣溫將明顯下降、最低氣溫多在30-40華氏度(約零下1攝氏度至4攝氏度)之間，達科它州、明尼蘇達州、愛荷華州北部及溫斯康辛州有望出現降霜或輕凍。這種持續潮濕、低溫天氣模式將延緩作物成熟生長，作物收割工作受到影響。　

　　交易商動向：　

　　在大豆期貨交易中，Rand財經、曼氏財經各買進700手11月合約，Calyon財經、花旗、JP摩根各買進300手11月合約；ABN Amro賣出1，300手11月合約，曼氏財經賣出500手11月合約。投機基金日內買進大約2，500手。大豆成交量清淡，但大豆類制品期貨的成交量則巨大，尤其是豆粕。大豆期貨估計成交59,444手。　

　　大豆相關產品：　

　　＊豆粕　豆油　

　　周一，CBOT豆粕期貨市場繼續走高，豆油則最終收低。技術買盤、投機買盤拉動豆粕期價繼續自前期低點反彈，因空頭回補，且美國現貨市場供應緊張價格堅挺，而潛在良好需求預期也構成了基本面利多支撐，主力12月合約攀至近兩周高點，但因沒能突破50日均線阻力，期價上行動能受到壓制。　

　　CBOT-10月豆粕收高2.70美元，報每短噸164.1,12月豆粕升2.50美元，至165.10。　

　　基金持有大豆和豆粕的凈空頭部位，令這兩個市場傾向於在空頭回補帶動下反彈。　

　　在豆粕期貨交易中，艾奧瓦糧食買進1,000手12月和1,000手10月，　ADM投資者服務和O’Connor各買進800手12月，　飛馬和曼氏金融各買進500手12月。　各個經紀行的賣盤零散清淡。投機基金日內買進大約4，500手豆粕期貨合約。豆粕期貨成交量估計為47,578手。　

　　豆油市場當天呈雙邊震蕩態勢，外部能源商品恢復走強為其提供一定支撐，但市場能積聚足夠的買盤動能以克服豆油／豆粕套利解倉盤所帶來下行壓力。　

　　10月豆油收低0.15美分至每磅24.54，12月豆油跌0.11美分至24.95。至周一收盤時，12月豆油合約在壓榨套利中的份額降至43.04%；11月／10月大豆盤面壓榨利潤為78美分／蒲式耳。　

　　在豆粕期貨交易中，花旗和Tenco各買入500手12月，飛馬買進400手12月。　花旗賣出300手12月。各個經紀行的買賣盤零散清淡。投機基金日內在豆油市場交易方面不明顯。豆油期貨成交量估計為31,067。　

　　小麥市場報道：　

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)軟紅冬小麥期貨周一收高，盤中交投淡靜，追隨玉米與大豆期貨的漲勢上揚。　

　　在伊拉克代表團抵達美國之際，對於美國小麥有望出口到伊國的預期，也支撐市場。　

　　但在欠缺基本面消息的情況下，交投清淡。　

　　12月小麥期貨收高3美分至每蒲式耳3.95-1／2美元，低於日高3.98-1／2.200日移 動均線切入位3.99為阻力位。遠月合約收高1-3美分不等。　

　　交易商稱，基金買進2,000手合約。　

　　近月玉米期貨收高5-6美分，因為寒冷潮濕的天氣阻礙美國玉米收割進度。　

　　另外，堪薩斯城交易所(Kansas City Board of Trade，KCBT)12月小麥期貨收盤上漲3 1／2美分，報收于4.66美元／蒲式耳。明尼阿波利斯谷物交易所(Minneapolis Grain Exchange，MGE)12月小麥期貨上漲1 1／4美分，報收于4.43 1／2美元／蒲式耳。　

　　事實上，小麥期貨可能將繼續跟隨玉米期貨走勢。一名分析師預計，因玉米作物進入收割期，季節性壓力加劇，下行壓力將再次顯現。　

　　近周出口檢驗報告超出大多數交易商預期，為1837.3萬蒲式耳，對市場產生利好影響，不過2006／07年度累計檢驗量為2.41368億蒲式耳，低于上年水平。　

　　市場人士稱，小麥期貨繼續受對南美洲，澳大利亞和歐洲部分國家遭受惡劣天氣，從而將削減全球小麥庫存的擔憂情緒的支撐，不過此擔憂情緒因有觀點認為美國大平原南部和中部地區將有大量利于硬紅冬小麥播種的降雨出現而有所緩解。　

　　截至上周，美國農民已經播種了9%的硬紅冬小麥，低于上年同期的11%以及五年平均水平的12%。雖然降雨減緩了播種進程，但對于提高干旱天氣過后的土壤濕度大有幫助。　

　　其它方面的消息，西班牙農業部稱，預計該國2006／07年度小麥產量將為500萬噸，低于此前預期的560萬噸，但高于上年的380萬噸。　

　　布宜諾斯艾利斯谷物交易所(Buenos Aires Cereals Exchange)表示，最高達30%的阿根廷小麥作物遭受干旱天氣的破壞，且小麥作物進入決定產量的關鍵生長期以來生長條件不斷惡化。　

　　與此同時，根據美國商品期貨交易委員會(Commodity Futures Trading Commission，CFTC)公布的最新交易者持倉報告(CommitmentsofTraders，COT)，基金9月12日當周增持手中多頭和空頭頭寸，其中多頭頭寸總計63,379手，空頭頭寸總計73,158手。　

　　在小麥期貨交易中，曼氏金融凈賣出400手12月，　培基證券和花旗全球金融各賣出200手12月。　飛馬買入400手12月，UBS買入200手12月，　而邦吉和ABN Amro各買入100手12月。　Rand金融買入100手7月。CBOT小麥期貨成交量估計為33,054手。　

　　玉米市場報道：　

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周一升至近兩周高位，交易商稱，市場擔心潮濕天氣將令美國玉米收割放緩。此前曾攀升至兩周高點，歸因于市場出現投機性買盤。　

　　市場亦自偏多的技術面信號中獲得額外支撐。上周五12月期貨突破并收在20日移 動平均切入位上方，為周一的漲勢鋪平道路。　

　　12月玉米期貨收高6美分至每蒲式耳2.47-3／4美元，高於其20日移 動平均切入位2.41-1／2。遠月期貨收升4-6美分不等。3月玉米期貨合約上漲6美分，收報2.61 1／2美元／蒲式耳。　

　　分析師稱，天氣擔憂情緒，收割活動延后以及中西部作物帶本周三(9月20日)可能出現霜凍天氣都刺激市場擴增15日漲幅。　

　　交易商們補充道，技術面引發的買盤也利好于市場，因玉米期貨跳空走高，至阻力位上方，同時賣家被迫空頭回補。　

　　玉米期貨開盤便上漲，之后反彈至兩周高點。市場試圖增加少量風險溢價，逾越近期阻力位。但是，鑒于上方重要阻力位仍繼續施壓，交易商們認為，如果要將漲勢維持到收割期核心階段，市場需要獲得基本面支撐。　

　　據氣象機構DTN預報，周末及周一期間，美國中西部大豆玉米帶東部、東南部地區出現多達1英寸的降雨，周二、周三將以干燥天氣為主，但周四到周六期間整個作物帶地區由西向東有望再次出現1.5英寸左右的降雨，局部地區雨量較大。預計周二、周三早晨，作物帶東部地區氣溫將明顯下降、最低氣溫多在30-40華氏度(約零下1攝氏度至4攝氏度)之間，達科它州、明尼蘇達州、愛荷華州北部及溫斯康辛州有望出現降霜或輕凍。這種持續潮濕、低溫天氣模式將延緩作物成熟生長，收割工作受到影響。　

　　周一盤中美國農業部公布的出口檢驗報告顯示，截止9月14日(周四)一周的美國玉米出口檢驗量為4，498.1萬蒲式耳，處于分析師預測的4，400-4，700萬蒲式耳區間內。　

　　據盤后美國農業部公布的作物進度報告，截止9月17日(周日)美國玉米收割已完成9%；略低于去年同期及五年平均10%的進度；作物優良率為61%，較前一周提升2個百分點，去年同期為52%。　

　　在玉米期貨交易中，Fortis買進2，000手12月合約，JP摩根買進1，200手12月合約，FC Stone、曼氏財經、Shatkin／Arbor各買進500手12月合約；JP摩根、Fortis各賣出600手12月合約，飛馬賣出700手12月合約，花旗、曼氏財經各賣出400手12月合約，ADM投資賣出400手7月合約。　

　　全天CBOT玉米期貨成交量預計為184,642手；交易商稱，基金買進6,000-7,000手期貨。　

　　燕麥期貨18日收盤持平或走高，其中12月合約上漲3／4美分，報2.01 1／4美元／蒲式耳。　

　　CFTC持倉數據統計　

　　注：非綠色均為估計值，目前基金凈空單33000