白糖現貨價格居高不下將會成為鄭糖價格的支撐

　　一.每周信息摘要：

　　1.國內信息：

　　廣西糖協組織各大集團進行順價銷售：1.廣西糖協秘書長張魯賓：為配合國家對糖市的宏觀調控策略，確保市場供應，在廣西糖協的組織協調下，各大集團均積極主動的順價銷售。據統計，九月上旬全區總共銷售食糖20萬噸，至9月10日區內工業庫存為19.91萬噸。

　　國儲9月份第一次拍賣于9月13日結束：中國食糖網9月13日消息：至上午10：39分2006年9月第一次國儲糖競拍結束。成品糖競賣結果：最高價4330元/噸，最低價3810元/噸，平均價：3969元/噸，總量是：14.7萬噸，成交金額5.81億元。

　　

商務部發布9月份第二次拍賣通知：按照國家發展和改革委員會、商務部、財政部2006年第38號公告，以及商務部2006年第48號公告和2006年第73號公告要求，2006年9月19日競賣國家儲備白砂糖13.92萬噸，包括庫存2006年入庫的白砂糖和2006年第12-13船進口古巴原糖加工的白砂糖

　　2.國際信息：

　　俄羅斯：累計加工甜菜數量增加：道瓊斯報道，從8月中旬開榨至9月1日，俄羅斯累計加工甜菜136.9萬噸，累計生產甜菜糖16.36萬噸，去年同期的僅加工甜菜73.31萬噸，產糖8.43萬噸。其中從8月21日至9月1日期間，俄羅斯有22家糖廠加工甜菜糖，累計入榨甜菜90.4萬噸，產糖10.73萬噸。俄羅斯糖廠協會預計，由于今年甜菜種植面積擴大，新榨季的甜菜產量可望達到2590萬噸，甜菜糖產量預計將從上榨季的250萬噸上升到300萬噸。

　　俄羅斯：10月份進口關稅將維持不變： 路透社報道，俄羅斯經濟部決定10月份原糖的進口關稅維持在140美元/噸。分析人士認為進口關稅在年底前不會有所改變。俄羅斯從2004年1月1日起開始實行原糖進口關稅與紐約原糖原糖期貨價格掛鉤的浮動進口關稅體制。俄羅斯經濟部在每月的15日前計算出前3個月紐約原糖期貨價格的平均價，然后俄羅斯海關據此制定下個月的原糖進口關稅。

　　巴西：外運食糖數量較前一周報告有所減少： 巴西船務公司Williams公布的數據顯示，上周巴西港口待裝糖船的數量下降至47艘，較前一周減少7艘。計劃下個月外運的食糖數量為91.35萬噸，較前一周報告的113萬噸減少19%。其中外運量最大的為桑特斯港，外運量為79.88萬噸，少于前一周的90.43萬噸。而Paranagua港的食糖外運量為9.175萬噸，少于前一周的18.72萬噸，還有少量食糖通過Vitoria和Imbituba港口運外國際市場。

　　巴基斯坦：糖廠將可能推遲新榨季開榨時間： 《Asia Pulse》報道，巴基斯坦Sindh省農業部決定將于10月1日開榨。不過，在TCP近期將向國內市場投放20萬噸食糖的壓力下，巴基斯坦糖廠威脅說如果在10月底未能銷售完所有的食糖庫存，那糖廠將會推遲到明年1月15日才開榨。估計目前糖廠的食糖庫存量為60萬噸，進口商的庫存為25萬噸，巴基斯坦貿易公司TCP的庫存為80萬噸。巴基斯坦總理顧問告訴糖廠協會說，TCP在新榨季開始總將總共投放30萬噸食糖，并留存50萬噸作為新榨季調控糖價的庫存。

　　歐盟：歐盟向內部市場投放5.8563萬噸食糖：路透社報道，本周四歐盟以向內部市場投放5.8563萬噸儲備糖，其中來自意大利庫2.1259萬噸，匈牙利庫1.0627萬噸，西班牙庫存1.825萬噸，波蘭庫7430噸，捷克庫997噸。除了捷克庫的轉售價格為63.25歐元/100公斤外，其余庫點的價格為63.20歐元/100公斤。5. 路透社報道，受益于公司銷售狀態良好和高糖價的影響，南非主要食糖生產商Illovo糖業公司預計前半年公司

股票每股收益增長65%-85%， 并預計至2007年3月財年結束時每股收益較前一財年增長30-50%。

　　印度：洪水造成甘蔗損失，但今年食糖產量仍然增加：道瓊斯報道，近日的洪水使印度的甘蔗主產區Maharashtra邦損失300萬噸甘蔗，不過該邦糖廠聯盟稱2006-07榨季里入榨的甘蔗仍將達到6000萬噸，食糖的產量仍有望從2005/06榨季的520萬噸上升到700萬噸。

　　二.市場評論

　　1.國際原糖：

　　

紐約11號原糖走勢圖（來源：大華期貨） 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　紐約11號原糖，上周(9月11日—9月15日)主力10月合約在本周開始表現出企穩反彈的勢頭，國際原糖本周波動區間維持在12.50—11.40之間，國際原糖在上周三出現跳空高開，突破前期下跌主要壓力線，形成向上的突破性跳空缺口，KD指標隨之出現向上拐頭，宣告紐約國際原糖的反彈開始。雖然，目前反彈并沒有表現出較為強勢的特征，但是只要11.67-11.85的突破性缺口不被完全回補就應該判斷國際原糖的趨勢依然處于反彈之中。

　　2.鄭州白糖：

　　

鄭州期糖主力703合約走勢圖（來源：大華期貨） 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　鄭州期糖主力703合約上周波動區間處于3301-3526之間。隨著國際原糖在上周的有所企穩，使得鄭州白糖在本周沖高之后向下回抽確認下方支撐力度的過程，并于周五有效的收于布林通道的中軌上方，這是鄭糖至下跌之后近四個月第一次有效收于布林通道中軌的上方，表現出鄭州白糖的人氣上已經有一定轉換，但前期階段性高點3526元的點位顯得更為重要，如果價格能夠有效突破3526元，價格的波動將會形成向上的峰谷的移 動，使得目前的反彈行情更為完美。筆者認為目前白糖現貨價格居高不下將會成為鄭糖價格的支撐，技術上已經有效形成向上反彈的形態，反彈還將延續。

　　三.操作建議：

　　筆者認為本周鄭州白糖有可能繼續反彈行情。鄭州白糖從長期基本面來看，新榨季的高產將會使得鄭糖價格將會繼續處于弱勢的格局當中。但近期由于經過銷售旺季之后，各個產區的食糖工業庫存已經大幅減少，高居不下的食糖現貨價格將會成為近期食糖反彈的支撐。如果已經建立多頭頭寸的投資者可以考慮繼續持有多頭頭寸，但應該注意3526的主要上漲阻力位。繼續保持長期看空的投資者，可以繼續等待鄭糖反彈之后再行拋空。

大華期貨 劉福川