創元期貨：白糖市場矛盾激化令盤中震蕩加劇

　　文華財經（編輯 王亞男）--九月，國際白糖價格在觸及每磅11美分附近后，形成觸底反彈之勢，周五，NYBOT市場白糖11號十月合約收報于12.44美分/磅，較前一交易周漲幅達4.53%

　　國內鄭糖市場，本周整體高開低走，周一開盤于3518元，最高曾觸及3526元，周五尾盤收報于3432元較前一交易周跌幅達1.1%

　　美元走強，整體商品市場修正格局形成

　　近期，美元指數維持于85.8附近形成震蕩格局。IMF報告，預計2007年的經濟增長率有望下降，

房地產市場將有望進一步降溫，該因素令消費者信心有望下降，社會就業矛盾激化。目前美國經濟增長步伐放慢跡象愈加明顯。

　　因此

美聯儲升息預期減弱，通貨膨脹跡象緩和，政策將更加穩定。由于升息預期減弱，市場資金應更多傾向于高息貨幣，也就是說美元應走低，周五，美元指數在通脹數據溫和環境下，收高。并支撐于85上方。顯然資金目前更傾向于穩定。美元中期走強有望。

　　通脹緩和更重要的原因在于原油回落至64美金/桶下方。受到供應充足因素影響，令原油走高受阻。

　　 商品市場整體價格進入修整格局成為中期預期。全球消費量的萎縮令整體商品市場進入修整格局。

　　國際糖市

　　根據cftc報告，截止9月15日這周，基金多單增加了2185手，同時減持9045手空單，基金凈多單由上周的26229手增加到32835手。

　　本周，美糖反彈至12美分上方。巴西圣保羅蔗產聯盟數據報，巴西中南部地區的甘蔗產量同比去年增長約10%至2.396億，相當于甘蔗與其產量的65%，巴西作為全球最大的食糖生產國和出口國，酒精產量僅次于美國，目前油價下跌，由于原油供應相對充足，酒精替代效應需求預期減弱。令據報泰國市場需求不佳，現貨升水下跌。整體而言，現貨需求依然不旺。

　　目前格局，在下破12美分附近，出現技術性反彈，令價格重新恢復12美分上方。但中期需求依然令市場買盤資金堪憂，本輪行情于12.8美分附近受阻有望。

　　國內市場

　　國內糖市期現價差加大，目前受國儲拋糖壓力，令期價偏弱。現貨成交清淡，而前期消費尚好令目前現貨平均價格仍處于4000元上方高位。短期技術上期價具有反彈預期，但國儲拋壓下，令市場價格反彈空間有限。建議：持多籌碼離場，觀望。

　　

　　創元期貨 張文