滬燃油下跌能量釋放 階段性下跌暫時告一段落

　　深圳中期 劉亞琴

　　近日上海燃料油期貨跟隨原油走勢，在持續回落之后圍繞2900-3000元/噸的區間價位展開激烈爭奪。相較原油而言，上海燃料油盤面更多地表現為強勢整理，預計前階段的下跌或將告一段落。

　　對伊朗問題過分樂觀

　　交易者對伊朗問題的解決可能過于樂觀。盡管伊朗受聯合國制裁的可能性正在減小，美國面臨中期選舉及其它因素，短期內料也不會實施單方制裁，但伊朗絕不會輕而易舉與聯合國達成一致。近期曾有伊朗將在短期內暫停鈾濃縮活動，以及美國呼吁制裁伊朗等傳聞，因此，目前還不能完全排除制裁與反制裁的可能。在伊朗問題尚未得到明朗答案以前，油價跌幅不會過大，交易者仍需保持謹慎。

　　另外，市場猜測

歐佩克會采取措施將價格維持在每桶60美元以上。市場預期，一旦油價探至60美元附近，一些產油國將會減產。雖然歐佩克近期宣布堅持2800萬桶/天產量不變，但同時亦為日后的減產埋下鋪墊。因為歐佩克決定允許成員國原油產量出現浮動而不必死守配額，一旦油價繼續下跌，歐佩克就可以不動聲色地下調產量。伊朗的石油大臣哈馬內也在周二表示，如果油價在60美元以下就推動歐佩克減產，并贊成歐佩克一攬子油價保持在60美元/桶之上，這等同于美原油需保持在64美元/桶上方。

　　新加坡燃料油趨強

　　新加坡指標180cst燃料油9/10月價差縮窄，但貿易商稱，現在買入在10月賣出仍有利潤，市場準備開始為10月船貨點價，成交情況較前期已有所改善。六月以來高位盤踞的庫存水平開始下降，目前陸上庫存1200萬噸，相對歷史水平仍處高位，但隨著買盤的逐漸活躍，新加坡市場有進一步消化庫存的跡象。市場預計10月份有250萬噸套利船貨抵達，與9月份到貨量相比有所下降，這將給新加坡市場帶來些許利好。

　　下跌能量釋放

　　燃料油自3700元/噸附近價位一路狂跌，成功穿越3300元/噸及3000元/噸關鍵價位，目前跌至今年以來最低價格，如此大的跌幅為大多現貨商驚訝。而燃料油盤跌穿3000元后，成交量持續放大，下跌動能得到一定釋放。市場空頭在2900-3000元/噸較為微妙的價位下，繼續打壓期價的信心較為不足。期價走低基本由美原油引起。近期盤面也顯示滬油表現出較強抗跌能量。

　　低價引起現貨商興趣

　　國內燃油企業紛紛轉型，即將原有的用油設備改變成燒煤設備或天然氣設備，加上前期國內到貨較多，從而造成國內現貨供給過剩，需求不旺。但目前相對較低的燃料油價格已為燃料油消費企業削減了較多成本。同時，燃料油期貨與新加坡燃料油市場價差多達200元之上，引起新加坡交易商高度關注。據廣東某石化企業稱，現已有不少現貨商進入期貨市場接貨。

　　盡管如此，目前正值秋季，夏季用油高峰已經過去，冬季需求上漲還未到來。而根據美國氣象中心消息，今冬將出現厄爾尼諾氣候，預示這個冬天不似過去寒冷。這將影響取暖油需求，以至影響取暖油對原油的領漲作用。因此，在沒有供應短缺等因素刺激下，

原油價格也難有較強表現。這種氛圍傳動到滬燃料油則更多表現為多空分岐加大。預計滬燃料油仍需低位整理，后市料寬幅振蕩，較適合日內短線操作。