經易期貨：美糖激勵 鄭糖小幅反彈

　　文華財經（編輯 林曉麗）--9月13日，在美糖9月份的時間窗口，美糖強勁反彈。10月合約上漲0.8美分，漲幅為6.91%。受美糖激勵，14日鄭糖小幅反彈，走勢繼續獨立于美糖，反彈力度明顯偏弱。占據優勢的空方主力資金繼續高位拋空，再度扼殺了鄭糖反彈的大好局面，讓多方的希望大打折扣。703合約以3430元/噸開盤，最高3445元/噸，最低3388元/噸，終盤收于3424元/噸，較上一交易日結算價上漲89元/噸，日K線圖收出小陰線。當日成交306858手，總持倉增加1256手，至74246手。

　　14日，柳盤小幅反彈。014上漲54元/噸，報3418元/噸，034上漲77元/噸，報3410元/噸。今日現貨批發市場各訂貨期合同價格沒有受到國儲糖拍賣價低的影響反而出現了企穩的跡象，主產區廣西柳州的現貨報價今日比較平穩，南寧的報價有小幅下調，各地銷量普遍不好。柳州今天報價4300元/噸，價格與昨日持平，但沒有什么銷量。鳳糖集團報價在4400—4410元/噸，今天價格沒有變化，目前銷量還算可以。南寧上午南寧商家站臺報價4230—4250元/噸，價格再次小幅下調，目前市場成交清淡。南華今日報價4280元，價格下調20元，詢價電話少，早上還沒有成交；永鑫、東亞、農墾今日暫不報價。

　　在貿易行和基金買盤的推動下，周三紐約原糖期貨市場糖價沖至2周半的高點，合約間的換月交易仍在繼續，交易量非常龐大。0610合約收于12.37美分/磅，全天漲幅為82個點；同時0703合約以13.29美分/磅報收，全天漲幅為73個點。倫敦白糖期貨交易所10月合約將于本周五期滿摘牌，周三做空的貿易商不得不進行空頭回補操作。收盤時估計基金和小投機商手中的凈多頭數量為3.5萬手的水平。

　　本周二巴西當地食糖咨詢機構JOB Economia在其發布的預測報告中稱，由于巴西中南部地區遭遇持續的干旱天氣，導致甘蔗產量減少100萬噸，2006/07榨季巴西甘蔗總產量比前期預計的4.21億噸下跌了0.2%，達到4.2億噸的水平，比上一榨季3.85億噸的產量增加了9%。但與此同時，JOB Economia上調了2006/07榨季巴西酒精和食糖的出口預計。在食糖生產和酒精生產比例的分配上，目前用于生產酒精和食糖的甘蔗比例是50：50，而前期預計的比例是48：52。而北部和東北部地區的甘蔗平均出糖量則達到135公斤/噸的水平，甘蔗用于生產食糖和酒精的分配比例為62：38。在食糖產量增產的背景下，JOB Economia預計，2006/07榨季巴西的食糖出口總量將達到1950萬噸，高于早期1850萬噸的預計。而由于甘蔗分配比例的改變，巴西中南部地區的酒精產量從原來預計的157億升下調至154億升，北部和東北部地區的酒精產量依然維持在16億升的水平上。

　　據法國農業和畜牧業部門稱，2006/07年榨季甜菜的產量預期為2959萬噸，比去年下降5.3%，也比5年來的平均產量下降了2.5%。這是在歐盟改革的第一年甜菜的產量出現了下降，另外甜菜的出口量也有所下降。報道還稱，甜菜種植面積的減少是引起甜菜產量下降的主要原因。

　　在原油出現小幅反彈的間隙，提前調整到位的美糖、橡膠強勁反抽。美糖3月合約上檔壓力關注13.6、13.9、14美分，后市繼續反彈的可能較大。昨日國儲糖拍賣以平均價3969元/噸的較低價格成交，今日鄭糖和現貨糖價格的反應力度較弱。703合約上檔阻力關注3500、3526、3560，下方支撐關注3300、3270、3200。由于國內糖價目前仍然相對獨立于美糖走勢，近期繼續區間震蕩的可能較大。建議投資者參照技術點位，繼續區間

　　交易。

　　經易期貨經紀有限公司青島營業部分析師：劉士君