正鑫期貨：鄭糖上漲壓力猶存 反彈高度仍然有限

　　文華財經（編輯 林曉麗）--昨日NYBOT#11原糖合約漲幅驚人，在貿易行和基金的買盤推動下，主力3月合約完全回補了前期缺口，并快速漲至三周半以來的高點，全天漲幅更是達到了73個點之多。今天受外盤影響鄭州白糖期貨703合約大幅跳空高開，但經過短暫調整后立即遭到空方打壓，上午盤后期開始出現穩步上升走勢，最終以3424元/噸收盤，全天漲幅89點。成投依舊活躍共306858手，持倉量增1256手至74246手。

　　 鄭州白糖期貨703合約連續兩日收陰十字星，雖然今日跳空高開，但是主要原因是受國際糖價大幅走高影響。由均線系統來看近期處于膠著狀態，沒有明確的方向性，但均線系統對期價仍存在一定的支撐；MACD指標略向上拐頭，KDJ指標走勢平緩。今日3月21日與6月20日最低價連線3450一線附近對期價構成的上檔壓力，可見上方壓力猶存，因此不應過分樂觀看漲，高度有限。

　　NYBOT#11原糖空頭近期人氣有些渙散，因此短期內不會大幅下跌，從60分鐘K線圖來看，此輪一波加速上漲使均線系統成多頭排列，MACD指標紅柱縮短，KDJ指標也有向下匯聚的跡象，同時10月合約還有兩周就到期摘牌，預計美盤難以走出新一輪方向明朗的大走勢，預計大幅振蕩進入新榨季的可能性較大。

　　從基本面看，昨日結束的9月第一次國儲糖拍賣可以用“意外”來概括。第一天封盤，第二天續拍僅持續了半個小時，就“意外”的結束了，成交均價同樣也是“意外”的低，只有3969元/噸，拍賣價格嚴重影響了現貨價格，一時間觀望氣氛濃重。下周二將繼續剩余的13.9萬噸國儲糖，同時據傳國家將在本榨季后期增加投放18.4萬噸成品糖，如果被證實，那9、10兩月食糖消費程度將是決定國內糖價在10月新舊交接之時能否止跌的關鍵因素。后市應密切關注新舊交接期間糖源的供求狀況和新糖的成本價、及甘蔗價格以及國家調控政策。

　　從持倉結構來看，空頭主力再次大舉介入，多空前20名持倉差再次擴大到14000張以上，此現象不容小覷。

　　綜上，今日期價大幅跳空高開，鑒于近期時間走勢波動幅度較大，追漲須謹慎，后期遇反彈可嘗試性沽空。

　　[正鑫期貨：柴寧]