上海中期：滬銅高開(kāi)高走 反彈收升

　　文華財(cái)經(jīng)（編輯 林曉麗）--上海期銅周四高開(kāi)高走反彈收升。經(jīng)過(guò)連續(xù)數(shù)日的大幅回落，受周三LME等國(guó)際金屬市場(chǎng)期銅啟穩(wěn)并略有回升的行情影響，今日滬銅跳空一千元左右高開(kāi)，之后盤(pán)整過(guò)程中銅價(jià)仍有進(jìn)一步攀升。收盤(pán)時(shí)各期合約大多有超過(guò)2000元的漲幅。其中成交最為活躍的三個(gè)月合約（0611）合約報(bào)70720元，較周三收盤(pán)上漲2200元。

　　LME金屬市場(chǎng)周三期銅收盤(pán)時(shí)收窄稍早跌幅，尾盤(pán)反彈。繼早盤(pán)下跌后，LME基金屬尾盤(pán)反彈，除期鎳和期錫外，最終均收高。分析師稱(chēng)周末時(shí)銅價(jià)可能走升。三個(gè)月期期銅早盤(pán)成功抵制技術(shù)面疲軟影響，收?qǐng)?bào)7470美元,盤(pán)中低點(diǎn)在7310,較周二收盤(pán)價(jià)7560跌3.3%。

　　COMEX期銅13日收盤(pán)上漲但仍處于下跌行情，歸因于波動(dòng)表現(xiàn)為市場(chǎng)主要特征。12月期銅主力合約13日上漲120點(diǎn)收?qǐng)?bào)3.3850美元/磅。該合約即日一度攀升至3.43美元/磅時(shí)段高點(diǎn)，但之后遭遇基金賣(mài)盤(pán)打壓。Triland Metals交易員指出，

　　滬銅交易商認(rèn)為，經(jīng)過(guò)連日來(lái)的大幅回落，周三國(guó)際銅市止跌后今日滬銅就出現(xiàn)了一些逢低買(mǎi)盤(pán)，高開(kāi)之后近月合約也出現(xiàn)空頭回補(bǔ)。但成交量仍沒(méi)有改善，表明市場(chǎng)仍較為謹(jǐn)慎。

　　受原油和黃金價(jià)格下跌的影響，期銅近四個(gè)交易日下跌8.6%。瑞銀分析師巴爾認(rèn)為,盡管基本面吃緊,但是過(guò)去數(shù)日基本金屬因商品的全面拋盤(pán)而受壓,隨著短線(xiàn)支撐位失守,下檔動(dòng)力加大。但是緊張的供應(yīng)和強(qiáng)勁的需求料在中期內(nèi)支撐市場(chǎng)。因?yàn)榘蜖柦ㄗh重建/增持多頭部位,因預(yù)計(jì)現(xiàn)貨買(mǎi)需仍旺盛并且第四季將進(jìn)一步上漲。

　　Man Financial的分析師梅爾認(rèn)為,短期內(nèi)跌勢(shì)已成過(guò)去，目前我們預(yù)計(jì)幾乎所有金屬均將反彈。梅爾稱(chēng),看一下技術(shù)圖表,周末前銅價(jià)可能重返每噸7700或7800美元。

　　國(guó)際銅研究組織（International Copper Study Group，ICSG）13日發(fā)布的報(bào)告稱(chēng)，全球精煉銅市場(chǎng)2006年上半年出現(xiàn)13000噸少量盈余。該市場(chǎng)6月份有6000噸盈余。 但I(xiàn)CSG稱(chēng)經(jīng)季調(diào)后，全球精煉銅市場(chǎng)2006年上半年出現(xiàn)的盈余則增長(zhǎng)至183000噸，6月份盈余也增長(zhǎng)至47000噸。與之相反，全球精煉銅市場(chǎng)2005年上半年則存在257000噸供應(yīng)缺口，經(jīng)季調(diào)后為94000噸。

　　我們認(rèn)為銅市因?yàn)檫M(jìn)入需求旺季并且?guī)齑嫦陆担�同時(shí)仍有供應(yīng)中斷的隱憂(yōu)，因而銅市基本面仍屬于偏緊的狀況。一些市場(chǎng)人士也認(rèn)同中期市場(chǎng)向好的趨勢(shì)，但短線(xiàn)市場(chǎng)受原油、黃金等市場(chǎng)的表現(xiàn)拖累，加上基金從商品市場(chǎng)撤資的情況，市場(chǎng)多頭情緒尚未恢復(fù)。此外市場(chǎng)還將繼續(xù)關(guān)注消費(fèi)方面的表現(xiàn)，并等待其他基本面的消息。

　　從技術(shù)角度上看，LME期銅上周五再度在七、八月初的高點(diǎn)8000美元一線(xiàn)受阻后如同前兩次的銅價(jià)表現(xiàn)也出現(xiàn)了較深的回調(diào)。雖經(jīng)過(guò)連日的回落，周三出現(xiàn)止跌態(tài)勢(shì)，但形態(tài)上看短線(xiàn)仍容易出現(xiàn)反復(fù)。

　　現(xiàn)貨參考價(jià)：70700-71350元/噸，較周三上漲825元。

　　LME/SHFE期銅比價(jià)70720/7555＝1：9.3607（數(shù)據(jù)采集為滬銅收盤(pán)時(shí)LME月期銅的場(chǎng)外價(jià)最新成交價(jià)格，而滬銅選取的是第三個(gè)月合約收盤(pán)價(jià)）。

　　 上海中期期貨經(jīng)紀(jì)有限公司

　　蔡 洛 益