一德期貨農產品日報

　　玉米市場:低開高走，市場保持堅挺

　　CBOT市場：9月12日由于美農業部月度報告玉米產量預估高于預期，周二CBOT玉米期貨市場低開，期價全天穩步下行，最終各合約收低3 1/2-5 3/4美分。12月合約開盤239 3/4美分，最高241美分，最低237 1/4美分，收盤237 3/4美分，下跌5 3/4美分。

　　大連市場：今日大連玉米受CBOT農產品下跌影響低開，全天穩步走強。主力合約C0705開盤1399，最低1396，受1400一線支撐上行，最高1410，收盤1407。

　　綜合評述：美國農業部公布的9月份月度供需報告為市場指引了方向，玉米產量再度調高，調高幅度高于市場之前普遍預期使CBOT玉米低開低走。不過我們也注意到，期末庫存仍然被小幅調低，主要源于期初庫存的調低和出口的增加。

　　國內

天氣預報顯示，東北黑龍江等地今日不會出現降雨，天氣晴有多云，氣溫正常。或許能對玉米價格一定壓力。不過受前期陰雨天氣影響，玉米的上市會有所推遲。目前現貨市場多數廠商處于觀望狀態，玉米的推遲上市使現貨報價保持堅挺。從今天的盤面來看，主力合約C0705在1400一線的支撐比較強勁，預計后市將在1400—1420區間調整，如果明天期價在1400附近繼續存在強勁支撐，1420附近建議入場空單可平倉出局。

　　石岱卓

　　一德期貨研發部

　　大連豆類：低開高走，預期反彈

　　CBOT大豆期貨周二尾盤挫跌,受其他商品市場疲勢拖累,且預計美國大豆產量將逼近紀錄水平.9月大豆期貨收低4-3/4美分,至每蒲式耳5.27-1/4美元,11月合約收跌6美分,至5.38-1/2美元,之前觸及低點5.37-1/2.

　　受CBOT大豆下跌影響，國內豆類期貨跳空低開。但很快空頭的平倉就使價格開始逐漸反彈，大豆期貨仍是反彈的主力軍，豆粕在早盤整理后，也開始跟隨大豆期貨逐步反彈。下午空頭在大豆上的減倉，豆粕期貨開始受到買盤支撐，最終幾乎以最高點收盤。當天成交量和持倉量均有所增加，主力合約A0701、M0701、Y0701分別以2549、2228、5642收盤。

　　美國農業部公布的9月月度報告顯示，預計美國2006-07年度大豆產量為30.93億蒲式耳、平均單產41.8蒲式耳/英畝，較上月報告分別上調1.65億蒲式耳、2.2蒲式耳/英畝，與市場平均預測的30.93億蒲式耳、41.9蒲式耳/英畝水平相當。大豆產量為史上第二高。此外，報告預計美國2006-07年度大豆結轉庫存為5.3億蒲式耳，較上月增加8000萬蒲式耳，但低于市場平均預測的5.66億蒲式耳水平。

　　雖然昨天CBOT大豆小幅下跌，美國農業部調高美國大豆產量與單產，庫存增加8000萬蒲式耳。但美國的農業部的預期在市場預期之內，而且結轉庫存的調增幅度還低于分析師預測的平均值，市場缺乏打壓的因素，大豆的下跌主要原因是受到周邊市場下跌影響。而當9月份報告公布后，市場再難以找到新利空消息打壓，因此在后期的跌幅將逐步縮小。

　　隨著CBOT大豆的不斷下跌，市場的惜售心理和預期外盤反彈將對國內市場起到很大作用。國內大豆在這幾天表現出明顯的抗跌性，市場總預期CBOT大豆將展開技術性反彈，并且和可能會利用農民惜售的心理，抬高大豆期貨價格。

　　肖鋒波

　　一德期貨研發部

　　鄭州小麥：逆境走強，欲向上突破

　　CBOT市場：CBOT小麥期貨周二下觸兩周或三周低點，CBOT12月小麥期貨下跌10 1/2美分，報收于4.02 1/2美元/蒲式耳，跌破其40日移動均線4.07-3/4美元。盤中低點在4.01，接近8月30日所及的心理重要水平。遠月合約收低7至10美分。

　　綜合評述：美國9月供需報告有些出人預料，加拿大小麥產量有所調高，同時美國小麥出口量持平。世界小麥庫存的下降已經被市場消化，而出口等需求的滯后給CBOT小麥價格形成壓力，導致期價下跌。

　　國內小麥消息面平靜。CBOT的下跌導致鄭州小麥如期低開，全天震蕩上行，盤面表現強勁。具體來看，主力合約WS0701在60日均線附近獲得支撐，期價再度到達1600附近，成交量少量放大。建議投資者耐心等待突破。

　　石岱卓

　　一德期貨研發部

　　鄭州白糖：小幅下跌，近月壓力較大

　　在10月合約轉月交易活躍的情況下，紐約期貨交易所(NYBOT)原糖期貨12日收盤走高，但脫離早前高點且仍交易于昨日交易區間。NYBOT10月原糖期貨合約12日上漲14點，收報11.55美分/磅。3月原糖期貨合約上漲18點，收報12.56美分/磅。

　　雖然紐約糖小幅反彈，但市場的焦點集中在國儲糖拍賣上。受批發市場價格下跌影響，鄭州糖跳空低開，盤中試探3300的支撐。但在拍賣前，市場預期拍賣價格將比較高而有所反彈，但很快拍賣平均價格低于產區價格后，糖又重新回到整理區間。當天成交量和持倉有所減少，主力合約SR0703、SR0705分別以3338、3377收盤。

　　紐約糖小幅反彈，對昨天的下跌進行修復，避免價格近一步下跌的趨勢。但今天拍賣價格成交平均價為3969元/噸，低于市場預期和產區價格，對市場產生不小心理壓力。批發市場近月合約價格的大幅下跌，已經說明市場預期新榨季前價格將逐步反彈的希望落空，供給的壓力仍然不容忽視。并且9月19日還有第二次拍賣，產區現貨市場價格在4250元/噸難以支撐，技術面的走弱也將成為持有空單的依據。在操作上，建議如果鄭州糖后期在紐約糖反彈下回升至3450一帶，可開始拋空。

　　肖鋒波

　　一德期貨研發部