一德期貨：玉米空單謹慎持有 小麥空單減持

　　玉米市場:低開震蕩，面臨均線支撐

　　CBOT市場：9月11日因交易商在即將到來的月度報告前有減持頭寸要求，CBOT玉米期貨市場小幅跳低開盤，期價全天呈弱勢震蕩整理態(tài)勢，最終各合約收低2 1/2-3 1/2美分。9月合約最高229 1/2美分，最低225美分，收盤228 3/4美分，下跌3美分;12月合約開盤243 3/4美分，最高244 1/2美分，最低239 3/4美分，收盤243 1/2美分，下跌2 1/2美分。

　　大連市場：今日大連玉米小幅低開，全天震蕩為主。主力和約C0705開盤1409，最高1411，最低1403，收盤1408。各和約大多受到10日，30日均線支撐，成交持倉量繼續(xù)下降。

　　綜合評述：本周二美國農(nóng)業(yè)部將公布月度報告，市場平均預測06/07年度美國玉米產(chǎn)量越高于上月報告，受此影響CBOT玉米低開，在技術買盤下，回收部分跌幅。周一盤中美國農(nóng)業(yè)部公布的出口檢驗報告顯示出口檢驗略高于市場預測區(qū)間。盤后公布的作物進度報告顯示美玉米優(yōu)良率與上周持平，良好率下降1%，優(yōu)秀率上漲1%，作物生長比較有利。

　　國內(nèi)東北玉米產(chǎn)區(qū)天氣轉(zhuǎn)好。黑龍江等地氣溫回升，普遍晴朗，有利于玉米的成熟。不過

天氣預報顯示未來三天東北部分地區(qū)會有小雨。山東有少量新玉米開始上市。廣東陸續(xù)有船期到港，不過飼料廠采購心態(tài)放緩。從技術面來看，主力合約C0705今日低開，在10日，30日均線附近受到支撐，價格窄幅震蕩，收盤前空方平倉盤使期價收回部分跌幅。現(xiàn)在市場比較焦灼，預計明日美國農(nóng)業(yè)部公布的供需報告也會給國內(nèi)市場一定方向。建議C0705空單謹慎持有，1400附近可以平部分倉獲利。

　　石岱卓

　　一德期貨研發(fā)部

　　大連豆類：報告前牛皮走勢延續(xù)

　　CBOT大豆期貨周一收低,其他商品市場的技術拋盤蔓延至此市場,大豆亦繼續(xù)因美國中西部的豐收前景而承壓. 9月大豆期貨收低5美分,至每蒲式耳5.32美元,之前曾跌至合約低點5.30-1/2.新作11月合約收跌3-1/2美分,至5.44-1/2美元.

　　受CBOT大豆下跌影響，國內(nèi)豆類期貨跳空低開。在早盤小幅下探后，多頭又開始拉升大豆期貨，但市場的跟風盤明顯較少，空頭的打壓使大豆跌破2536支撐，但豆粕在回落過程中并沒有跌破盤中低點，價格開始獲得支撐。在美國農(nóng)業(yè)部報告公布前，多空雙方都缺乏方向，盤中多以震蕩整理為主，尾市在空頭平倉下價格略微反彈。當天成交量有所萎縮，主力合約A0701、M0701、Y0701分別以2549、2224、5674收盤。

　　市場預計美國2006/07年度大豆產(chǎn)量均值為30.93億蒲式耳，預期區(qū)間29.94-31.92億蒲式耳，2005/06年度期末結(jié)轉(zhuǎn)庫存5.03億蒲式耳，2006/07年度期末庫存為5.66億蒲式耳。而美農(nóng)業(yè)部在8月份報告中曾預計大豆產(chǎn)量為29.28億蒲式耳、2005-06年度大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存5.15億蒲、2006-07年度大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存為4.5億蒲。因此我們認為9月份報告將調(diào)高產(chǎn)量和庫存，只不過是調(diào)高多少的問題。

　　因此，在今天晚上，如果報告調(diào)整的大豆產(chǎn)量與庫存低于市場預期，利空因素在釋放完畢后反而被認為是利多，大豆期貨也將因此而反彈；而如果數(shù)據(jù)在預期之外，即調(diào)高幅度遠大于市場預期，CBOT大豆有可能會恐慌性下跌，但這種可能性比較小。因此我們認為今天晚上報告對于市場總體而言影響并不是很大，跌幅應不會超過5個美分。但無論怎樣，在技術上CBOT大豆仍然處于空頭排列，空單應繼續(xù)持有。

　　肖鋒波

　　一德期貨研發(fā)部

　　鄭州小麥：下行受阻，較開盤略微收低

　　CBOT市場：CBOT小麥期貨周一收跌，12月小麥期貨下滑2-1/2美分，至每蒲式耳4.13美元，盤中低點在4.07-3/4。遠月合約跌1/2至3-1/2不等。

　　綜合評述：在國際農(nóng)產(chǎn)品普遍下跌的帶動下，CBOT小麥價格繼續(xù)回落。美國農(nóng)業(yè)部公布的出口檢驗報告顯示截至9月7日當周的美國小麥出口檢驗量僅963.7萬蒲式耳，低于預計的1500萬至2000萬蒲式耳。遠低于此前一周的2178.6萬蒲式耳。疲軟的出口需求加重了市場壓力。

　　國內(nèi)春小麥減產(chǎn)成為定局，不過我國的小麥主要以冬小麥為主，春小麥影響并不大。主要的小麥在保護價收購下，大多被國家掌握。有消息稱政府現(xiàn)在已經(jīng)在考慮后期的小賣出庫問題，因此后期小麥市場價格的變動講受政策變動影響較高。今日主力和約WS0701低開上行受阻，隨即下跌，全天大多震蕩向上，基本收回跌幅，收盤較開盤僅下跌1元/噸。上下壓力均有較大阻力，從上下影線來看多方力量稍強。建議1600建議入場空單減持。

　　石岱卓

　　一德期貨研發(fā)部

　　鄭州白糖：在內(nèi)外雙重壓力下走低

　　受其它商品價格下跌以及CRB期貨指數(shù)回落7個多點的影響，在基金和投機商進場全線拋售的壓力下，本周一NYBOT糖市原糖期貨價格再遭重挫。

　　當日0610期約糖價重挫48個點，收于11.41美分/磅；0703期約糖價同時重挫40個點，以12.38美分/磅報收。

　　在紐約糖大幅下跌下，鄭州糖跳空低開。雖然早盤多頭小幅拉升使價格迅速反彈，但在拍賣開始后因報價較低，價格開始迅速下跌。在跌破10日線后，多頭護盤比較明顯，價格略微反彈。雖然糖開始在10日線附近進行整理。因在今天交易大部分時間里國儲糖拍賣還并沒有結(jié)果，市場缺乏指引方向，多以盤整為主。當天成交量和持倉有所減少，主力合約SR0703、SR0705分別以3351、3391收盤。

　　雖然國儲糖拍賣在下午4點時結(jié)果并沒有出來，但現(xiàn)貨市場和批發(fā)市場價格均開始下跌，產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價格普遍下跌100元/噸，而銷區(qū)現(xiàn)貨價格跌幅更大一些。從這點來看，市場還是普遍擔心在國儲糖的拍賣，將緩解8月份價格上漲的緊張狀況。而且紐約糖也跌破短期均線，給市場也帶來利空影響。但是因為昨天國內(nèi)市場已經(jīng)開始下跌，提前消化利空因素，所以今天跌幅并不是很大，在技術上勉強受到支撐。但市場的看多人氣明顯已經(jīng)低落，多頭在當天增倉后，最終也只能減倉退場。

　　從今天來看，糖的反彈高一段落，后期能夠支撐糖價格再上漲的因素已經(jīng)比較少，隨著28.6萬噸國儲糖流入市場，中秋采購高潮逐漸接近尾聲，糖糖繼續(xù)試探前期低點支撐。在操作上，建議空單可繼續(xù)持有。

　　肖鋒波

　　一德期貨研發(fā)部