大陸期貨：國內(nèi)鋁市場(chǎng)階段性供應(yīng)緊張還將持續(xù)

　　文華財(cái)經(jīng)（編輯 那娜）--上周五本欄對(duì)滬鋁市場(chǎng)分析當(dāng)中提及“現(xiàn)貨逼倉”，但周五滬鋁價(jià)格卻出現(xiàn)大幅下挫，似乎與多頭逼倉行為不相一致。對(duì)此筆者的看法是，僅從一兩個(gè)交易日的回落并不能夠判斷鋁價(jià)反彈就此結(jié)束，在交易所最新庫存僅僅為2.1萬噸（上周末滬鋁庫存微增1千余噸）以及現(xiàn)貨市場(chǎng)處于緊缺狀態(tài)下（上周末收盤現(xiàn)貨市場(chǎng)鋁價(jià)較期貨市場(chǎng)9月合約價(jià)格升水為1000元左右），滬鋁市場(chǎng)逼倉的警報(bào)仍未解除。

　　對(duì)于當(dāng)前國內(nèi)鋁市場(chǎng)的格局，用“階段性緊張”來形容比較確切。短期看隨著時(shí)間上進(jìn)入消費(fèi)旺季，國內(nèi)對(duì)于電解鋁需求的恢復(fù)是造成鋁市場(chǎng)階段性緊張的原因之一：國內(nèi)鋁需求旺盛主要反映在鋁材出口增長。中國海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份鋁制品出口10.52萬噸，1-7月累計(jì)出口63.19萬噸，同比增長了62.2%。另一方面，三季度以來鋁錠及鋁材出口量的大幅增加也是導(dǎo)致國內(nèi)鋁市場(chǎng)階段性供應(yīng)緊張的主要原因。2004年以來針對(duì)電解鋁投資及出口增長過快，國家采取了系列調(diào)控措施，包括取消電解鋁

出口退稅并加征出口關(guān)稅，停止氧化鋁加工貿(mào)易等等，然而鋁材出口仍然享有13%的出口退稅，因而很多企業(yè)將鋁錠簡(jiǎn)單加工以后，鋁錠變形以鋁材報(bào)關(guān)出口。而在7、8月份國內(nèi)鋁價(jià)處于年內(nèi)較低水平，滬鋁和倫鋁比價(jià)偏低的情況下，國內(nèi)鋁錠采購價(jià)格遠(yuǎn)低于國際市場(chǎng)，加工企業(yè)也傾向國內(nèi)采購而進(jìn)口需求減少，更加推動(dòng)了鋁的消費(fèi)需求。預(yù)計(jì)在三季度末和四季度初，國內(nèi)鋁錠及鋁材的出口量將達(dá)到年內(nèi)高峰，在此期間鋁市場(chǎng)階段性供應(yīng)緊張還將持續(xù)下去，滬鋁價(jià)格在經(jīng)過一定的震蕩之后有望繼續(xù)走高。

　　大陸期貨 李迅