北京中期：建議燃料油空單先行出局

　　受技術(shù)性買盤和玉米期貨堅挺的提振，CBOT大豆期貨7日小幅收高。其中，11月大豆期貨主力合約上漲3 1/4美分，收報5.50美元/蒲式耳。美國農(nóng)業(yè)部計劃將于北京時間9月8日公布截至8月31日當(dāng)周的美國農(nóng)作物出口銷售報告。分析師預(yù)計，大豆出口銷售將下降，介于40萬噸至60萬噸。USDA還計劃于北京時間9月12日20：30公布9月份產(chǎn)量報告。根據(jù)分析師的預(yù)期中值，美國2006/07年度大豆產(chǎn)量預(yù)期將為30.93億蒲式耳。美國2006/07年度大豆期末庫存預(yù)期將為5.66億蒲式耳。此外，美國2005/06年度大豆期末庫存預(yù)期將為5.03億蒲式耳。

　　國內(nèi)方面，昨日黑龍江地區(qū)大豆現(xiàn)貨價格繼續(xù)保持穩(wěn)定，豆粕現(xiàn)貨市場整體穩(wěn)定，部分地區(qū)報價上漲。近期港口地區(qū)進(jìn)口大豆銷售價格在2500-2540元/噸左右，與上周價位持平。目前市場擔(dān)心產(chǎn)區(qū)霜凍對國產(chǎn)大豆產(chǎn)生的影響，而且黑龍江地區(qū)大豆處于青黃不接時期，大豆貨源不多，預(yù)計在等待新豆上市的期間，國內(nèi)大豆價格不會有大的波動。

　　技術(shù)上看，美豆上漲，收回550美分以上，后市有待進(jìn)一步驗證550一線的突破方向。大連豆粕主力1月合約昨日大幅走低，持倉大幅減少，目前豆粕市場持倉不穩(wěn)定、方向性較差，建議暫時不介入，待方向明朗后再行介入。預(yù)計M0701開盤價2242附近。

　　LME期銅7日開盤上漲，早盤創(chuàng)下8,115美元/噸四周新高，但之后遭受美元強(qiáng)勁上漲以及現(xiàn)貨金下跌的打壓，銅價尾盤回落至7,930美元/噸。鑒于交投沉悶的夏季過后工業(yè)產(chǎn)品需求復(fù)蘇和消費(fèi)者將重新進(jìn)貨的預(yù)期，銅庫存、鋅庫存和鎳庫存處于低水平使得這些基金屬得以維持漲勢。

　　庫存方面，周四LME庫存減少600噸至127675噸，升水22美元/噸。目前市場的焦點(diǎn)轉(zhuǎn)至即將到來的消費(fèi)旺季及可能發(fā)生的其他勞資談判上，預(yù)計隨著時間的推移，對消費(fèi)轉(zhuǎn)好及供應(yīng)問題的預(yù)期使得價格易漲難跌。本輪上漲，隨著基金的介入，持倉配合較為理想，為后市再創(chuàng)新高打下堅實(shí)基礎(chǔ)，但由于升水表現(xiàn)仍欠佳，預(yù)計短期沖破8200-8150的震蕩區(qū)間上沿有一定難度，后是還需能量的積累。國內(nèi)方面，昨日華通現(xiàn)貨報收75100元/噸，依然維持200左右的升水，目前兩市比值逐日恢復(fù)，但從升水始終維持但有所降低情況看，后市比值有望維持穩(wěn)定，進(jìn)一步恢復(fù)的空間恐不大。

　　技術(shù)上看，LME銅收出十字，在區(qū)間震蕩的上沿收出十字形態(tài)，預(yù)計短期銅價降承壓，但下跌空間較為有限。滬銅昨日高位再度小幅震蕩收陰，近兩日表現(xiàn)上漲乏力，短期銅價恐將承壓，操作上可短空操作，穩(wěn)健投資者可待回落后買入。預(yù)計0611開盤價74200附近。

　　因美國油品庫存增幅高于預(yù)期，加之英國石油公司旗下普拉德霍灣油田將于10月底前全面恢復(fù)生產(chǎn)，NYMEX10月期原油收盤下跌0.18美元，至每桶67.32美元。此外，美國政府公布的數(shù)據(jù)顯示最新一周餾分油及汽油庫存升幅高于預(yù)期，蓋過了原油庫存降幅超過預(yù)期的影響。

　　燃料油現(xiàn)貨方面，新加坡180CST燃料油8月紙貨報每噸294美元，黃埔高硫燃油估價3180元/噸(新加坡，船堤)，本周現(xiàn)貨已經(jīng)下跌了280元/噸，目前較進(jìn)口成本較為合理，雖然短期仍有慣性下跌，但預(yù)計下跌空間已不大。截止9月6日當(dāng)周，新加坡市場庫存降至1288.4萬桶，較一周前水準(zhǔn)減少50.5萬桶。技術(shù)上看，原油繼續(xù)下跌，維持弱勢。從長期圖形上看，隨著一貫表現(xiàn)良好的上升趨勢線的被破，油價恐將進(jìn)一步走低。但短期由于跌幅過大，謹(jǐn)防反彈。昨日滬油繼續(xù)大幅下行，一度跌破3000，但盤中即快速收回，后市短期跌幅過大，昨日探底后收陽，預(yù)計短期將有反彈出現(xiàn)。操作上建議空單先行出局。預(yù)計0611開盤價3010附近。

　　陳園園