北方期貨：倫銅重上8000美元 突破仍尚需驗證

　　文華財經(jīng)（編輯 何麗麗）--本周三，LME三個月銅價再次登上8000美元關(guān)口。不過LME銅價上漲似乎并不那么輕松，這或許與前兩次在8000美元突破失利有關(guān)，投資者在銅價8000美元以上表現(xiàn)的相當(dāng)謹慎。但從基本金屬整體走勢來看，基本金屬處在較好的多頭氛圍之中，這將對銅價起到很好的支持。國內(nèi)方面，在連續(xù)多日大幅上漲之后，由于銅價比值處在高位，因而續(xù)漲能力有所減弱，現(xiàn)貨升水收斂也削弱了對銅價的推動作用。當(dāng)國內(nèi)銅價帶動LME銅價重上8000美元之后，銅價上漲的重任又落在LME銅身上。在低庫存背景下，銅價出現(xiàn)的任何上漲行為都不會很意外，但銅市也有諸多的不確定性，畢竟多次突破失利的陰影對銅市會有所困擾。LME市場操作建議，可考慮在有效突破8100美元后買進。

　　 套利機會分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 9月 10月 11月 12月

　　SH ￥ 74900 74640 74650 74500

　　LME$ 8114 8113.5 8099 8065.5

　　比值 9.231 9.199 9.217 9.237

　　前值 9.223 9.235 9.248 9.263

　　以

　　遠期比值大于9.50初步具備正向套利價值

　　遠期比值小于9.10初步具備反向套利價值

　　變動特點：滬銅延續(xù)強勢，銅價比值持堅挺

　　操作意見：觀望

　　2、跨月價差結(jié)構(gòu)

　　2006-9-7

　　月份 9月 10月 11月 12月

　　價格 74900 74640 74650 74500

　　1月價差 260 -10 150 　

　　2月價差 250 140 　 　

　　3月價差 400 　 　 　

　　2006-9-6

　　月份 9月 10月 11月 12月

　　價格 73910 73930 73900 73700

　　1月價差 -20 30 200 　

　　2月價差 10 230 　 　

　　3月價差 210 　 　 　

　　國內(nèi)操作建議，可少量持有多頭頭寸

　　（楊文虎）