連豆：短線利多難以長久 做多須謹(jǐn)慎

　　隔夜外盤經(jīng)過長周末后，在其他谷物市場(chǎng)上漲的帶動(dòng)下引發(fā)投機(jī)性買盤推動(dòng)大豆期貨突破上方的阻力位。其中11月合約收高2-3/4美分報(bào)每蒲式耳5.54-1/4美元。受此影響本來就比外盤梢梢偏強(qiáng)的國內(nèi)連豆市場(chǎng)人氣被帶動(dòng)，并借機(jī)上揚(yáng)，并形成增倉上漲的盤面，呈現(xiàn)出近日少有的日內(nèi)漲幅，同時(shí)抵達(dá)底部震蕩一月有余的整理平臺(tái)上邊緣，大有突破該整理平臺(tái)的勢(shì)頭。如果能夠突破底部平臺(tái)，后市從技術(shù)上看至少要漲到2630一帶。因此，建議投多單可以繼續(xù)持有。

　　作為期貨行情盡管也受到盤中資金、政策、突發(fā)事件以及其他諸多人為因素的影響，但是最終期貨價(jià)格仍舊擺脫不了基本面的左右。從目前來看，大豆市場(chǎng)的國際環(huán)境依舊承受沉重的壓力，該壓力主要是來自于美國大豆高庫存和豐產(chǎn)壓力。根據(jù)美國大豆主產(chǎn)區(qū)8月份的氣候狀況，可以用風(fēng)調(diào)雨順來形容并不過分，基本是要風(fēng)得風(fēng)，要雨有雨，特別適宜大豆灌漿增產(chǎn)。如此一來極有可能會(huì)促使美國農(nóng)業(yè)部在9月份的產(chǎn)量報(bào)告中上調(diào)大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)。目前多家預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)基本都維持在30.5億蒲式耳左右，高于美國農(nóng)業(yè)部8月份產(chǎn)量報(bào)告里預(yù)測(cè)的29.28億蒲式耳的水平。綜合來看，由于美國大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存龐大，再加上市場(chǎng)普遍認(rèn)為2006年大豆單產(chǎn)達(dá)到正常水平，所以隨著大豆收獲臨近，大豆期貨和現(xiàn)貨價(jià)格趨于進(jìn)一步走軟，后市難有大幅反彈行情出現(xiàn)。

　　但是就在目前國際市場(chǎng)正在承受如此利空重壓的情況下，為何國內(nèi)連豆期貨走出了逆勢(shì)反彈的行情呢？筆者認(rèn)為這主要是與當(dāng)前國內(nèi)的基本面的變化有直接的關(guān)系，細(xì)心的投資者不難發(fā)現(xiàn)，前期禽蛋和生豬價(jià)格的上漲，已經(jīng)有效的刺激了養(yǎng)殖業(yè)的復(fù)蘇，目前我國養(yǎng)殖行情對(duì)粕的需求已經(jīng)能夠開始轉(zhuǎn)暖，導(dǎo)致大豆壓榨制品之一的豆粕價(jià)格已經(jīng)開始上漲，其中其中東北大豆主產(chǎn)區(qū)上漲幅度最大，一般都在150-180元/噸左右，超過沿海地區(qū)50元/噸漲幅2倍。其次，國際船運(yùn)費(fèi)的價(jià)格在緩慢攀升，已經(jīng)影響到我國大豆進(jìn)口成本。目前的海運(yùn)費(fèi)已經(jīng)達(dá)到50美圓/噸，較6月底上漲了12美圓左右，張幅高達(dá)30%，根據(jù)目前船運(yùn)費(fèi)測(cè)算造成國內(nèi)壓榨企業(yè)進(jìn)口大豆成本增加100元/噸左右。進(jìn)口大豆成本的上升勢(shì)必將帶動(dòng)國產(chǎn)大豆現(xiàn)貨價(jià)格的走強(qiáng)，進(jìn)而刺激國內(nèi)大豆期貨的攀升。再者今年國內(nèi)大豆種植面積下降，目前又遭遇冷空氣的襲擊導(dǎo)致早霜提前到來，產(chǎn)量將比目前國家糧油信息中心預(yù)測(cè)的1590萬噸再度下降。還有就是目前國內(nèi)陡油價(jià)格也局高不下，同樣供養(yǎng)刺激大豆壓榨。諸如以上的種種利多都是促成國內(nèi)行情強(qiáng)于外盤以至于提前發(fā)生反彈的主要誘因。

　　不過仍舊不能忘記國內(nèi)市場(chǎng)只是國際市場(chǎng)的一部分，國內(nèi)市場(chǎng)的諸多利多并不能真正改變國際大供求關(guān)系，國內(nèi)市場(chǎng)最終仍舊要受到國際市場(chǎng)的影響和左右，順應(yīng)國際市場(chǎng)的波動(dòng)而波動(dòng)，只是短期內(nèi)與外盤發(fā)生背離。因此對(duì)此次反彈建議投資者不要有過高的期望，同時(shí)要抓住反彈的節(jié)奏，否則一不小心將會(huì)成為高位空頭的獵物。

　　車勇