一德期貨：玉米進入阻力區 大豆空單應止損

　　玉米市場:進入阻力區

　　CBOT市場：9月5日CBOT玉米期貨市場沒能守住盤初漲幅，期價在獲利平倉盤的影響下穩步下行，最終各合約收低1 1/4-2 1/2美分。12月合約開盤248 3/4美分，最高249 3/4美分，最低243 1/2美分，收盤244 1/4美分，下跌1 1/2美分。

　　大連市場：今日大連玉米小幅低開，隨即上升。全天大多時間保持窄幅震蕩。收盤前再度沖高。主力合約C0705 開盤1401，最高1417，收盤1416。

　　綜合評述：由于缺乏新的利多，CBOT玉米高開回落。美國農業公布的出口檢驗報告顯示，截止8月31日美國玉米出口檢驗量為4327.7萬蒲式耳，處于分析師預測區間內，與前一周基本持平。盤后美國農業部公布的作物進度報告調高了玉米作物優良率2個百分點至59%

　　國內玉米現貨價格普遍穩定，少部分地區價格有所上漲。近兩日市場似乎更多的擔心東北的天氣對玉米作物的威脅，導致玉米期貨價格快速反彈。國家糧油信息中心將玉米產量下調到1.41億噸，支持了市場對天氣的擔憂。吉林將于9月14、15日拍糧，玉米以陳化糧為主，大約有50萬噸。有消息顯示，國家隊燃料乙醇的補貼政策有成本加利潤型改為定額補貼，對全國四家定點生產廠家的補貼全部統一為1373元/噸，據悉次補貼額度低于目前補貼程度。乙醇用玉米的需求將受到抑制。玉米乙醇概念有望進一步淡化。

　　從技術上看，主力合約C0705今天向上進入阻力區1415—1425。成交量有所放大。預計期價將有所震蕩。建議投資者離場觀望。交易日內為主。

　　石岱卓

　　一德期貨研發部

　　大連豆類：震蕩走高，放量上漲

　　CBOT大豆期貨周二因出現技術性反彈收升,追隨豆粕(豆粉)強勢,豆粕受止損買盤提振上揚. 近月的兩個月的大豆期貨合約收升2-3/4美分,其中9月合約至每蒲式耳5.41-1/4美元,11月合約至5.54-1/4美元.

　　美國農業部作物進度報告顯示，截止9月3日美豆作物優良率為59%，與前一周持平，去年同期為54%

　　在昨晚CBOT大豆上漲下，國內豆類期貨跳空高開。但因早上電子盤雖然上漲，但處于盤整區，價格始終以震蕩整理為主。當下午價格突破8月24日整理平臺后，投機性買盤開始大量買進，價格幾乎以最高點收盤。當天成交量和持倉量均有所增加，主力合約A0701、M0701、Y0701分別以2574、2274、5612收盤。

　　昨晚CBOT大豆小幅上漲，主要是技術性反彈，基本面沒有大的變化。但是反彈力度如此之大，是近一個月以來所沒有出現過的。市場對于后期CBOT大豆的跌幅不大的預期，會促使空頭在小幅的反彈中急于平倉，最終推動價格大幅上。這說明市場長期壓制在利空因素之中，即使在基本面沒有變化下，技術性反彈將可能會推動價格走高。

　　國內在前期表現就比較強一些，市場總是在預期外盤將開始反彈。而昨晚CBOT大豆的反彈，讓市場看到希望。尾市推動價格上漲主要是多頭買進盤，并不是空頭減倉盤，說明市場對于后市比較看好。

　　而從技術上來看，期貨價格在今天站在30日線之上，并且突破在8月24日形成的成交密集區，“W”底形態成立，后期的保守反彈目標應在2610以上。因此在操作上，建議多單可繼續持有，空單應止損。

　　肖鋒波

　　一德期貨研發部

　　小麥：大幅減倉上行

　　CBOT行情：CBOT小麥期貨周二多數高開回落。CBOT小麥期貨收升2-3/4美分至收低1/4美分不等，9月合約上漲2-3/4美分，至每蒲式耳4.04美元。12月合約升2-1/2美分，至4.22美元。

　　綜合評述：全球庫存下降且出口活躍提振，使CBOT小麥高開。不過缺乏新的利多支撐，同時氣象預報機構DTN稱，大平原南部近期降雨增加了土壤濕度，從而有利于冬小麥萌芽和早期生長。澳大利亞小麥產區8月份開始的干旱災情可能將緩解，其東部小麥種植帶本周可能將出現降雨。引發投機賣盤，導致CBOT小麥價格回落。

　　國內小麥基本面沒有改變。空頭獲利盤導致了近日小麥價格的大幅上揚。今日鄭州小麥主力合約WS0701快速上漲。進入前期價格震蕩區間。向上1570到1600均存在壓力。我們認為目前做多，風險收益不成正比，建議投資者離場觀望，待價格反彈后再拋空。

　　石岱卓

　　一德期貨研發部

　　白糖：趕開低走，市場在等待方向

　　盡管本周二原油價格下跌，但受其他商品價格和CRB期貨指數上揚鼓舞，在貿易進場買進以及投機商進行空頭平倉的推動下，當日NYBOT糖市原糖期貨價格從9個月低位小幅反彈，另外，由于0610期約將在4周后摘牌，本周二糖市上的轉月交易繼續向前推進。

　　當日0610期約糖價上漲10個點，收于11.49美分/磅；0703期約糖價同時上漲2個點，以12.32美分/磅報收。

　　受紐約糖小幅反彈影響，今天鄭州糖跳空高開，在早盤盤整以后，空頭開始打壓，價格震蕩下跌至5日線附近開始遇到支撐，空頭的平倉使價格略微反彈。當天成交量和持倉有所減少，主力合約SR0703、SR0705分別以3370、3408收盤。

　　紐約糖小幅反彈，主要受CRB指數的上漲帶動，但基本面變化不大。國際市場上消息利多利空對半，巴西對美國酒精出口將逐漸減少，但貿易買盤很可能會在9月份將出現。但從技術上看，紐約糖仍處于短期均線之下，還沒有出現反彈跡象，仍然可以保持空頭思維。

　　國內糖處于矛盾之中，現貨價格的回升支撐著糖價難以再深度調整。而且前期的急速反彈也讓市場看到反彈的強勁。但要上漲的壓力仍然重重，產區現貨價格在上漲之后，成交明顯稀少，高價糖容易引起需求減少。并且在9月12日拍賣前期，市場的觀望情緒開始出現，現貨商對于目前的上漲仍心存謹慎。

　　從技術上看，鄭州糖在下探5日線時就止跌，說明下方支撐比較強，市場仍處于強勢整理之中，但持倉不能增加和成交量的萎縮，成為限制價格近一步走高的盤面因素。投資者需要關注持倉和成交量變化，如果一旦跌破5日線，宣告前期反彈結束，可陸續建空。

　　肖鋒波

　　一德期貨研發部