大華期貨：白糖在3300附近少量建立多頭頭寸

　　本期分析師： 劉福川

　　一.基本面相關(guān)信息：

　　1. 根據(jù)泰國農(nóng)業(yè)部農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)辦公室統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，今年1月-7月，泰國累計(jì)出口食糖112.56萬噸，較去年同期減少47.1%。其中原糖出口量為68.33萬噸，白糖的出口數(shù)量為44.23萬噸。

　　2. 路透社報(bào)道，由于今年墨西哥國內(nèi)糖價(jià)上漲了60%，日前政府決定增加精煉糖的進(jìn)口數(shù)量至10萬噸以上，而不久前政府宣布的進(jìn)口配額為9萬噸以上。糖廠在今年年初國際糖價(jià)高企的時(shí)候在國內(nèi)銷售食糖并大量出口，國內(nèi)廠商的食糖庫存量不高，而墨西哥的新榨季要到11月份才開始，近期國內(nèi)食糖供應(yīng)趨緊，最終導(dǎo)致墨西哥國內(nèi)糖價(jià)大幅上漲。為穩(wěn)定國內(nèi)糖價(jià)，政府批準(zhǔn)增加食糖進(jìn)口量。

　　3. Gazeta Mercantil報(bào)道，上周巴西圣保羅的糖價(jià)比出口的利潤要高11%。8月份，由于供應(yīng)量增加，當(dāng)?shù)氐奶莾r(jià)下跌了18.5，至上周三50公斤裝色值為150的食糖出廠含稅價(jià)為39.44里亞爾。目前購糖商庫存較為充足，采購數(shù)量也逐漸減少。

　　4.

烏克蘭通訊社援引國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，7月份烏克蘭進(jìn)口食糖的數(shù)量僅為787噸，較6月下降87.7%，出口量為2473噸。1-7月累計(jì)進(jìn)口1.55萬噸，較去年同期下降41.3%，出口量為1.98萬噸。

　　5. 國際食糖組織ISO預(yù)計(jì)今年全球酒精產(chǎn)量將達(dá)到390億升，較2005年增長16%。全球產(chǎn)量的增長主要來自于巴西和美國，其他地區(qū)的產(chǎn)量也有較大的增長，如歐盟。估計(jì)巴西酒精產(chǎn)量從去年的159億升增長至169億升，美國酒精產(chǎn)量從148億升增長至180億升。兩國酒精價(jià)格的高企不僅是對高油價(jià)的反應(yīng)同時(shí)也是對供求關(guān)系的反應(yīng)。另外，印度和泰國糖蜜供應(yīng)不足導(dǎo)致印度推行酒精燃油計(jì)劃困難重重，而谷物價(jià)格的上漲將進(jìn)一步推高美國、歐盟、中國的酒精生產(chǎn)成本。

　　二.市場評述：

　　4日NYBOT11號(hào)原糖主力由于“勞工節(jié)”休市一天。

　　4日鄭糖主力703合約日內(nèi)平開之后，沖高回落，寬幅整理，價(jià)格開于3370元/噸，以3343元/噸報(bào)收，下跌8元/噸，交投區(qū)間介于3445～3309元。全天交投量大幅增加，整日成交達(dá)到553748手，持倉量較1日增減少14220手到67792手。

　　鄭糖主力703合約于8月31日向下沖擊再次再次創(chuàng)造出上市以來的歷史新低3210元后出現(xiàn)反彈，表現(xiàn)較強(qiáng)，以小陽線報(bào)收，表現(xiàn)出鄭州白糖在目前的價(jià)格有反彈的需要。近期，鄭州白糖出現(xiàn)較大幅度的反彈，雖然昨日出現(xiàn)沖高回落，但依然處于反彈之中。筆者認(rèn)為，昨日鄭糖沖高回落再次大幅減倉，連續(xù)兩日，減倉2萬手左右，表現(xiàn)出鄭糖主力空頭第一目標(biāo)位已經(jīng)達(dá)到，后市將隨著再次增倉而選擇方向。目前，國內(nèi)產(chǎn)銷區(qū)的現(xiàn)貨價(jià)格上漲成為鄭糖價(jià)格的主要支撐。

　　三.操作建議：

　　鄭糖703合約昨日沖高回落，其過程中繼續(xù)大幅減倉，交易量大幅增加，表現(xiàn)出鄭州白糖目前分歧較大。筆者認(rèn)為，鄭糖經(jīng)過長期的下跌之后，有需要反彈的表現(xiàn)，近期的大幅減倉，將等待鄭糖在再次增倉的時(shí)候選擇方向。今日鄭糖價(jià)格由于沒有外盤的指引，日內(nèi)趨勢由國內(nèi)多空力量決定，投資者可以考慮在靠近3300附近以3297為止損少量建立多頭頭寸。