大華期貨：短線空頭注意獲利了結 中線觀望

　　本期分析師： 陳天治

　　一.原油情況分析

　　據路透社報道，國際原子能機構31日提交報告稱，伊朗沒有在安理會伊核問題決議所規定的最后期限內停止鈾濃縮活動。同時伊朗指責西方國家威脅對其進行制裁，表示永遠不會在西方威脅下放棄核計劃。

　　最新的路透調查顯示，受健康的全球石油需求以及持續不斷的地區緊張局勢支撐，分析師預期國際指標原油2007年均價將超過每桶64美元。路透調查的32家分析機構平均預測，指標美國輕質原油期貨2007年均價預計為64.42美元，該預估值較兩個月前的調查結果提高了近2美元。對伊朗核項目的擔憂，主要產油國尼日利亞和伊拉克的暴力活動，以及美國的供應中斷事件，在今年交相刺激油價上揚。目前油價較去年底水平上漲約16%。

　　美國《商業周刊》9月4日(提前出版)一期發表布魯金斯學會中國能源問題專家埃麗卡•唐斯的文章。這篇題為“石油怎樣給中美關系火上澆油”的文章摘要如下。 在過去10年里，中國成為一個石油進口大國，這使能源、貿易與臺灣問題一起成為導致中美關系產生摩擦的主要原因。中國的能源需求急劇增加引起了華盛頓的不安。世界上沒有足夠的能源能滿足3億美國人和13億中國人的胃口。反過來，美國的不安又引起了北京的擔心，它擔心美國不讓中國得到其經濟持續增長所需的石油。

　　截至06/08/29 NYMEX原油期貨分類持倉報告可報告頭寸 |

　　非商業頭寸 | 商業頭寸 | 合計 |

　　多頭 | 空頭 | 套利 | 多頭 | 空頭 | 多頭 | 空頭 | 多頭 | 空頭

　　(合約單位：1,000 桶) 總持倉:1,149,670

　　179,681 118,820 232,942 676,822 726,335 1089445 1078097 60,225 71,573

　　較06/08/22報告變化情況 (總持倉變化: 26,715)

　　-3,642 4,412 -9,377 35,840 21,362 22,821 16,397 3,894 10,318

　　基本面上：作為大規模殺傷性武器，核武器最可怕的就是當它靜靜得呆在發射架上的時候，從這個角度來看，其實伊朗早已擁有了自己的核武器，那就是原油。聯合國于伊停止鈾濃縮的最后期限已過，國際原子能機構31日提交報告證實伊朗并未在規定的期限內停止鈾濃縮活動。在制裁原油價格就上漲與暫時保持現狀之間，歐洲人退卻了。日前歐盟外長表示，伊朗問題應多考慮通過談判解決而非單方面制裁。此舉使得美國短期之內成立獨立的旨在制裁伊朗的聯盟告吹，

國際油價應聲下挫。個人以為美國決不會讓原油價格的定價權旁落他人，更不會讓她所謂的邪惡國家擁有核武器，增加其對抗的政治籌碼。由于近年來原油價格持續上漲，雖然歐美一些原油巨頭賺得腦滿腸肥，但無形中卻增加了伊朗，俄國，委內瑞拉等國在世界經濟當中的話語權，那么近期原油價格的持續回落于美反而有力。此事已進入到膠著狀態，相信美國短期之內還會有后續動作，加上大西洋仍有形成颶風的可能，因此當原油價格繼續下跌時我們應保持一份謹慎。

　　原油期貨10月合約小趨勢向下，中級趨勢向下。周五開盤于70.27美元，盤中繼續受短期均線壓制最低下探至69.05美元，尾市收報于當日次低價69.13美元，形態上重新考驗前期68.60美元的低點，從順應中級趨勢出發，在期價未回到70美元以前，忌輕易言底。

　　二.燃料油趨勢研判

　　新加坡燃料油 美元/噸 180CST 302.80 -12.80380CST 286.90 -12.05

　　上海期貨交易所燃料油庫存(可交割/噸) 上周庫存168760 本周庫存160654 -8106

　　燃料油11月合約中級趨勢向下，小趨勢向下.周五開盤于3317元，盤中最高上沖至3361元，尾市收報3339元.成交明顯放大但持倉減少，表明短線多空均有離場觀望的動作，加上3363元周五未能有效上破，建議中線繼續觀望，短線空頭注意獲利了結。