金鵬期貨：鄭棉破位下行 仍以觀望為主

　　文華財經（編輯 那娜）--鄭棉本周破位下行，創出自05年10月份以來的新低，周末在天氣利好刺激下有所回升回補周四留下的跳空缺口，交投情況略有好轉，而持倉量繼續下滑，市場空頭氣氛有所回暖。CF611合約周開14215，收13870，周四創出新低13680，市場空頭氣氛逐漸轉濃。

　　本周期價連連下撮，一方面是農發行公布的限價政策，一方面是人民幣升值壓力的穩步放大，截至8月31日，從2005年7月21日匯改至今，人民幣已經累計升值3.9%，逼近4%。另外據棉花網8月份的棉花調查統計，2006年我國共植棉7995萬畝，較去年增加405萬畝，增幅5.3％；預計單產79公斤，總產有望達到630萬噸，增幅11％。而周末支撐棉價回調的因素主要是天氣利好的刺激，使得期價有所回升。上周期價的急幅下挫，忽略了現貨市場棉花供應偏緊的影響，后市很有可能回補該因素的影響，雖然新棉已經少量上市，但是對于部分對原料質量要求較高的大型紡織企業而言，新上市的棉花主要是等級質量較差，因此采購并不積極，但當前高等級棉花采購已經比較困難。后期關注的重點一方面是目前的利好天氣是否延續，一方面關注鄭州棉花期貨市場的資金介入情況，由于鄭棉市場資金的缺乏造成其投機性能較差， 如果天氣利好情況延續，目前的急跌趨勢很有可能會有所放緩，而在現貨逐步緊缺的刺激下以及新棉逐步上市的夾縫中期價進入震蕩下跌的趨勢中。另外需關注9月份農業部發布的8月份棉花市場檢測報告，如果調低國內今年的棉花產量，則后市又是另一番情況。

　　盤面上來看，日、周線系統均保持良好的空頭排列，中期保持空頭思維。震蕩指標日KDJ向上聚攏，近期的嚴重超賣使得指標有修正需求，周末期價的回升目前暫以短期回調看待，如果天氣利好支撐延續，后市短期內有繼續向上回調可能，回調主要壓力位為13960、14100。操作上，少量空單試探性介入，以5日均線止損，短線操作由于市場嚴重缺乏投機性仍以觀望為主。

　　金鵬期貨 鄭州營業部 郭華