金瑞期貨：滬銅探底回升 國(guó)內(nèi)消費(fèi)恢復(fù)仍比較樂(lè)觀

　　文華財(cái)經(jīng)（編輯 李志偉）-- 本周倫敦銅價(jià)探底回升，價(jià)格最低試探7345的位置之后在底部出現(xiàn)了放量上漲。從最近倫敦的交易量情況來(lái)看，近兩個(gè)交易日在迅速放大并創(chuàng)下今年以來(lái)的新高。值的關(guān)注是持倉(cāng)量也在同步增大，從倫敦的技術(shù)形態(tài)來(lái)看，有形成短期底部的可能。但是在目前的情況下，我們認(rèn)為倫敦仍然缺乏上漲的動(dòng)能，上方在7800-8000美金左右仍存在巨大的壓力。從行情的界定來(lái)看，我們?nèi)匀粚?duì)倫敦的行情定義為區(qū)間震蕩。

　　基本面方面，智利的罷工在逐步緩解，但是市場(chǎng)也逐步消化了利空的因素。周四晚上在空頭回補(bǔ)的情況下，價(jià)格出現(xiàn)了近期以來(lái)最為凌厲的上漲。國(guó)際銅業(yè)協(xié)會(huì)近期也公布了相關(guān)的供需平衡數(shù)據(jù)，認(rèn)為今年1-5月份全球市場(chǎng)供大于求才1萬(wàn)多噸。在罷工的影響下，供應(yīng)的增長(zhǎng)并不是很樂(lè)觀，因此今年市場(chǎng)仍將維持緊平衡的狀態(tài)，銅市場(chǎng)低庫(kù)存的事實(shí)并不能改變。

　　國(guó)內(nèi)方面近期隨著消費(fèi)的好轉(zhuǎn)，比價(jià)在進(jìn)一步恢復(fù)。在國(guó)內(nèi)的供應(yīng)量仍十分偏緊的情況下，我們對(duì)于9、10月份的價(jià)格仍然有著較好的預(yù)期。從我們調(diào)查的情況來(lái)，10月份國(guó)內(nèi)的消費(fèi)訂單量會(huì)比7月份、8月份增加30%左右，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)的基差有進(jìn)一步放大的趨勢(shì)。

　　但是目前傳聞國(guó)儲(chǔ)仍在市場(chǎng)上放銅，這對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)短期是個(gè)利空因素。但是總體我們對(duì)于國(guó)內(nèi)的消費(fèi)恢復(fù)仍比較樂(lè)觀。

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　　金瑞期貨 黃守峰