天琪期貨：玉米期價整理收強 后市料將反彈震蕩

　　文華財經（編輯 李志偉）--行情回顧：今日大連玉米主力合約C0705，受昨晚美盤玉米上漲6美分，今日電子盤平開小幅走高的影響，跳高5點開盤于1393，開盤后期價略微下探到1389受到一定的支撐，然后開始小幅反彈，經過盤中整理，尾市再次上行，盤中最高到1401，終盤報收于全天次高1400；較前收盤上漲12點；持倉量較前一交易日增加1704手，為356900手；成交量較上一交易日增加2.5萬余手為34.4萬余手。從盤中表現來看，玉米走勢今日高開高走收高；今日盤中表現較強，全天波動范圍不大，成交很活躍，日K線收一帶下影線的小陽線；顯示期價目前再次探低有一定的支撐，期價可能會繼續反彈。

　　基本面：美盤方面，由于小麥市場出現止損買單大幅上漲，今天玉米及其它谷物品種受帶動而收高，12月玉米期價深入到上周“雙頂”以及20均線重合價位244 3/4美分附近的阻力區域。今天市場并沒有多少新基面消息刺激新買盤，分析師將上漲動力歸結于空單的技術性回補�；�金全天買進大約8000-10000張玉米期貨合約。隔夜市場有消息稱，兩家私人機構分別預測的美國玉米產量較農業部8月份報告水平持平或偏低，不過實際產量水平我們還要等到收割開始后才能確認。目前作物帶多數地區的玉米現貨流通依舊稀少，這也使得盤面乎看不到空頭套保壓力。此外，昨天多數地區駁船運費也下跌了近50點，當前運費水平仍高于去年同期，但已經跌至上月水平附近，這是因為多數用戶的陳作物需求已經減弱。近期運費下跌也有

　　國內方面，玉米現貨價格平穩，主要產銷區報價如下：

　　長春：1230元/噸；德州：1500元/噸；大連： 1340元/噸；廣州1430元/噸，與昨日持平。

　　國內南北港口玉米價格繼續維持平穩態勢，但南北貿易商對后市價格的研判出現分歧。

　　 大連及錦州港現690-700容重玉米集中平艙價仍在1340元/噸，質量不同價格在此價位基礎上上下浮動10元/噸。現大連港內玉米庫存數量己由百萬噸左右降至目前的50-60萬噸，此部分玉米幾乎己全部被訂購出去，且己知后續到貨量并不充足。錦州港內庫存量更是只有區區的幾萬噸，當地元成公司以1340一1350元/噸高價搶購高品質糧，導致港內貿易玉米質量下降，但價格仍堅挺在1340元/噸，由于糧源到貨數量較少，裝船進度緩慢。

　　 南方蛇口、媽灣、赤灣三大港口現玉米庫存量分別是4萬噸、2萬噸、1萬噸，港內玉米成交價按品質基本在1410-1450元/噸之間，二等以上玉米價格仍在1430元/噸，容重710以上玉米價格在1440-1450元/噸。另外9月7日前預計到貨40萬噸左右。

　　 港內庫存及后續到貨的數量不足，以及歷年價格走勢的趨勢，北方港口貿易商認為9月中旬后，價格有望出現上漲行情。但南方港口貿易商對此觀點并不認可，他們認為距離新糧上市時間不多，后續糧源供應應該不成問題，所以對后市價格并沒報以更高希望，更有不樂觀者認為價格回落的可能性更大。

　　綜上所述，我國玉米貿易格局可能會發生重大變化。首先是工業用糧占玉米總消費比重的提高和飼料消費比重的下降，將使玉米市場出現淡季不淡的局面。飼料消費的旺季是6月至9月，淡季11月至次年2月，工業消費旺季則是在每年的一季度和四季度。兩者結合，將使玉米消費全年保持穩定。其次是玉米市場的財富效應將吸引更多的經銷商參與玉米經營，進而導致玉米市場的競爭更加激烈。 但是豐產預期對玉米市場的壓力也將逐漸逼近，倘若沒有更多利好消息刺激，玉米市場反彈幅度仍沒有太高預期，且市場轉入振蕩的可能性也在加大。

　　技術分析：從K線型態上來看再次探低受到支撐，今日收一小陽線。

　　 操作建議：今日走勢初步反彈，按弱勢震蕩做，減持空單。