北方期貨：銅價承壓小幅走低 后市難樂觀

　　文華財經（編輯 李志偉）--周二交易日LME銅價小幅下跌，三個月銅價的反彈高點也是逐步下移，這對后市繼續構筑壓力。昨日金屬價格走低當與美國消費者信心指數走軟有關，市場擔心經濟成長放慢，從而對消費產生不利的影響。雖然銅價下跌力量并不明顯，但我們很難看到有上漲的動力。持續了20多天的銅礦罷工尚不足推動銅價上漲，這的確令人感到擔心。現貨升水低迷則使得現貨消費回升對銅價的積極影響也無法體現出來。在沉悶的交易過程中，投資者需要保持一份警惕。LME市場操作建議，7550美元附近嘗試建立空頭部位，止損7800美元。

　　 套利機會分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 9月 10月 11月 12月

　　SH ￥ 67760 67240 66940 66690

　　LME$ 7497 7495.5 7483 7453

　　比值 9.038 8.971 8.946 8.948

　　前值 8.983 8.940 8.934 8.970

　　以

　　遠期比值大于9.50初步具備正向套利價值

　　遠期比值小于9.10初步具備反向套利價值

　　變動特點：滬銅震蕩小幅收低，銅價比值波動不大

　　操作意見：觀望

　　2、跨月價差結構

　　2006-8-30

　　月份 9月 10月 11月 12月

　　價格 67760 67240 66940 66690

　　1月價差 520 300 250 　

　　2月價差 820 550 　 　

　　3月價差 1070 　 　 　

　　2006-8-29

　　月份 9月 10月 11月 12月

　　價格 68020 67670 67480 67480

　　1月價差 350 190 0 　

　　2月價差 540 190 　 　

　　3月價差 540 　 　 　

　　國內操作建議，觀望

　　楊文虎