上海金鵬：鄭白糖又跌 反彈路漫漫

　　文華財經(jīng)（編輯 李志偉）－－到了8月的最后一個周二，連英國LIFFE市場都休市了，多頭自然希望白糖的下跌能夠有少許的暫停。但這只是一廂情愿而已，一日之內(nèi)2%的跌幅讓白糖主力3月合約又看到了3300以下。

　　

　　 其實白糖的多頭也真是頑強啊，都8個星期沒有看到周陽線了，還買的有聲有色的。看看3月的持倉，竟然能在盤中一度增加10000手。只是空頭也真夠得上“奸商”的稱號了，急跌的時候就平倉，等到價格出現(xiàn)少許反彈，新的空單又進去了，基本忽略了價格正處于什么樣的水平。在6月份的時候，4500的價格一度成為價格下跌的底線，到了8月初3800的價格已經(jīng)無法收復，而接近9月初的本周二，3300首度在收盤時被突破。

　　

　　 人民群眾都是善良的，在價格不斷下跌的時候，多頭慘重的損失讓人們像同情領不到工資的農(nóng)民工一樣同情那些被套的多頭，期望價格的反彈成為普通投資者情感的一種主流。但不可忽略的是，空頭是更加善良的。他們對多頭的痛苦也深表同情，所以就更加肆無忌憚打壓價格，希望能夠更快的解脫多頭的痛苦，因為就佛家的思想而言——早點死亡也意味著早點獲得重生啊！

　　

　　 最近一段時間，價格有太多下跌的理由了，誰讓白糖攤上了

能源商品的事情呢。原油一直是基金大力買入的商品，可惜最近這位上漲的明星有點冷。英國BP石油公司出現(xiàn)的故障和颶風都沒有引發(fā)持續(xù)的買盤，而指數(shù)基金不斷的平倉行為讓

原油價格很快見到了70美元。在原油價格遭受重創(chuàng)，指數(shù)基金全力平倉其能源商品組合和CFTC持倉報告顯示美國白糖期貨非商業(yè)的多頭頭寸再度減少的大背景下，期待國際糖價有什么好的表現(xiàn)已經(jīng)不現(xiàn)實了。何況，國際白糖產(chǎn)業(yè)本身也有一些問題，國際上的主要糖業(yè)研究機構最新出具的報告都不約而同的預期06/07榨季全球白糖將出現(xiàn)供過于求。

　　

　　 國內(nèi)的市場也沒有太多支持上漲的因素。白糖的銷售量在8月份出現(xiàn)了一些上升，代價是糖廠以殺價傾銷的方式來實現(xiàn)銷售。前些日子，有關國家儲備拍賣的傳言一度讓白糖期價維持在了3400附近，但等到發(fā)改委辟謠以后，價格的下跌又呈現(xiàn)出了一種勢不可擋的傾向。其實無論是3800的拍賣底價還是3500的拍賣底價，相對于當時的期貨價格來說都沒有太大的意義，只是國家儲備9月份可能出現(xiàn)的拍賣的數(shù)量成為推動白糖下跌的關鍵。因為8月份拍賣的暫停，導致國家儲備手里積攢了大量等待拍賣的成品糖。白糖的基本屬性表明，已經(jīng)加工出來的成品糖的保存期是有限的，在預期下一榨季國內(nèi)增產(chǎn)的背景下，發(fā)改委對拍賣是否繼續(xù)進行已經(jīng)沒有太多選擇的余地了，難道讓加工出來的30萬噸成品糖爛在庫中嗎？

　　

　　 就國內(nèi)目前的空頭持倉狀況而言，主要的套保空頭的持倉依然沒有減小的跡象，前期一度退場的空頭也重新補回了出清頭寸，白糖的反彈：路漫漫其修遠。