天琪期貨：玉米低開探低反彈回落 料將低位振蕩

　　文華財經(jīng)（編輯 李志偉）--

　　行情回顧：今日大連玉米主力合約C0705，受昨晚美盤玉米下跌3/4美分，今日電子盤平開小幅波動的影響，跳低4點開盤于1406，開盤后期價略微向上沖高到1409受到一定的壓力，然后開始下行，盤中最低到1397，然后開始大幅增倉反彈，盤中最高到1410，受到多頭的平倉盤作用，期價回落，終盤報收于1403；較前收盤下跌7點；持倉量較前一交易日增加12038手，為390698手；盤中最多的時候增倉達(dá)到5.8萬余手，尾盤減了下來；成交量較上一交易日大幅增加48.6萬余手為64.8萬余手。從盤中表現(xiàn)來看，玉米走勢今日低開低走后反彈回落；今日盤中表現(xiàn)不如美盤強，全天波動范圍不大，成交非常活躍，日K線繼續(xù)收一小陰線；顯示期價目前走勢已經(jīng)多日反彈，上檔有一定的壓力，連續(xù)幾天增倉幅度很大，近兩天期價回落調(diào)整，今日在1400之下表現(xiàn)的有一定的支撐，期價可能會在目前的區(qū)間震蕩。

　　基本面：美盤方面，由于缺少新消息指引方向，今天CBOT玉米期價最終小幅收低。上周五收盤技術(shù)信號以及隔夜電子盤表現(xiàn)對期價有支撐影響，盡管今天市場開盤后缺少跟進(jìn)買盤支撐、上行動能受阻，期價隨后大部時間呈窄幅波動。全天市場交投清淡，基金日內(nèi)賣出大約1000張玉米期貨合約。本周四將是9月玉米期貨合約的第一交割日，這將使9/12合約間的套利交易變得活躍起來，但基于目前的運費水平，我們看不到任何基本面理由可以使兩合約間的價差縮小。

　　 本周出口檢驗報告美玉米數(shù)據(jù)為4239萬蒲式耳，處于分析師預(yù)測區(qū)間內(nèi)，同樣沒能為期價運行提供一些方向指向。當(dāng)前市場在低位區(qū)仍可以一些新作物合約的買盤興趣，這對期價形成了一定支撐。但由于預(yù)期美國農(nóng)業(yè)部在9月份報告將可能提高產(chǎn)量預(yù)估，12月合約在8月12日240跳空缺口240美分附近的漲幅受到抑制。盤后美農(nóng)業(yè)部公布的玉米優(yōu)良為57%，較前一周下降1個百分點，但仍高于去年同期53%的水平。在作物生長后期，作物優(yōu)良率已經(jīng)不是那么重要，從作物鼓粒、成熟進(jìn)度看，今年美玉米收割時間將比正常時間提前一周左右。

　　國內(nèi)方面，玉米現(xiàn)貨價格平穩(wěn)，主要產(chǎn)銷區(qū)報價如下：

　　長春：1230元/噸；德州：1500元/噸；大連： 1340元/噸；廣州1430元/噸，與昨日持平。

　　上周( 8月21-27日) ，黑龍江東部牡丹江、佳木斯、鶴崗、雙鴨山、雞西、七臺河所屬市縣，紅興隆、寶泉嶺、建三江、牡丹江農(nóng)場管理局所屬農(nóng)場農(nóng)戶及家庭農(nóng)場玉米出手價格0.55-0.56元/斤，比上周同期價格上漲0.005-0.01元/斤。糧食貿(mào)易商玉米收購價0.595-0.60元/斤，站臺車板價0.62 -0.625元/斤，各深加工企業(yè)收購價0.60-0.61元/斤，比上周同期價格上漲0.01-0.015元/斤。上周以來養(yǎng)殖業(yè)的恢復(fù)加快，飼料加工企業(yè)開工增加對玉米需求加大是拉動玉米價格上升的主要原因。由于養(yǎng)殖業(yè)的恢復(fù)和飼料加工企業(yè)的生產(chǎn)處于上升階段，必然帶動玉米市場價格行情持續(xù)上漲。上周以來東部地區(qū)以多云和晴好天氣為主，氣溫較高，對玉米后期生長較為適宜。

　　上周，華北地區(qū)玉米價格繼續(xù)小幅上漲。由于河北玉米已經(jīng)枯竭，少數(shù)報價上漲較快，山東、河南等地區(qū)東北玉米到貨增加，飼料企業(yè)采購相對積極，市場恐慌心態(tài)明顯緩解。

　　 河北

　　 山東德州中等玉米車站收購價1420元/噸；泰安地區(qū)站臺收購價1430元/噸；濟(jì)南地區(qū)收購價1430元/噸；青島地區(qū)進(jìn)廠價1450元/噸，價格比上周上漲10-20元/噸。

　　綜上所述，我國玉米貿(mào)易格局可能會發(fā)生重大變化。首先是工業(yè)用糧占玉米總消費比重的提高和飼料消費比重的下降，將使玉米市場出現(xiàn)淡季不淡的局面。飼料消費的旺季是6月至9月，淡季11月至次年2月，工業(yè)消費旺季則是在每年的一季度和四季度。兩者結(jié)合，將使玉米消費全年保持穩(wěn)定。其次是玉米市場的財富效應(yīng)將吸引更多的經(jīng)銷商參與玉米經(jīng)營，進(jìn)而導(dǎo)致玉米市場的競爭更加激烈。

　　 但是豐產(chǎn)預(yù)期對玉米市場的壓力也將逐漸逼近，倘若沒有更多利好消息刺激，玉米市場反彈幅度仍沒有太高預(yù)期，且市場轉(zhuǎn)入振蕩的可能性也在加大。

　　技術(shù)分析：從K線型態(tài)上來看反彈遇阻回落中，今日收一小陰線。

　　 操作建議：由于連續(xù)反彈，近期回調(diào)在1400之下有支撐，按區(qū)間震蕩做。