北方期貨：銅市依舊平靜 上漲相對困難

　　文華財經（編輯 李志偉）-- LME銅市在休市一個交易日后恢復了正常交易，但在亞洲交易時段，銅市交易延續著沉悶的狀態，因而國內銅市場也沒有出現新的變化。由于市場缺乏方向性交投，國內銅市場的成交也極度低迷，投資者普遍處于觀望之中。技術上，LME三個月銅價運行在30日和60日均線之間不到200美元的區間內。若升水不能回升，銅價上漲難度相對偏大。LME市場操作建議，繼續觀望。

　　 套利機會分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 9月 10月 11月 12月

　　SH ￥ 68020 67670 67480 67480

　　LME$ 7572 7569 7553 7523

　　比值 8.983 8.940 8.934 8.970

　　前值 9.000 8.944 8.952 8.967

　　以

　　遠期比值大于9.50初步具備正向套利價值

　　遠期比值小于9.10初步具備反向套利價值

　　變動特點：滬銅延續窄幅震蕩，銅價比值幾無變動

　　操作意見：可以持有反向套利頭寸

　　2、跨月價差結構

　　2006-8-29

　　月份 9月 10月 11月 12月

　　價格 68020 67670 67480 67480

　　1月價差 350 190 0 　

　　2月價差 540 190 　 　

　　3月價差 540 　 　 　

　　2006-8-28

　　月份 9月 10月 11月 12月

　　價格 68190 67740 67660 67500

　　1月價差 450 80 160 　

　　2月價差 530 240 　 　

　　3月價差 690

　　國內操作建議，觀望

　　楊文虎