北京中期：大豆較強不宜追空 銅應日內短線

　　受上周末天氣依然良好，產量增長預期加劇，作物考察團的產量預期，本周天氣將更適于農作物生長的預報以及基金賣盤的打壓，CBOT大豆期貨28日收低。其中，11月大豆期貨主力合約下跌5美分，收報5.52美元/蒲式耳。美國農業部(USDA)28日公布的農作物周度出口檢驗報告顯示，近周美國大豆出口檢驗量為1224萬蒲式耳，處于交易商預期區間。

　　國內方面，昨日黑龍江地區大豆現貨價格穩中略漲，豆粕現貨市場總體基本穩定，個別地區油廠報價繼續走高。黑龍江產區豆粕區域性供應偏緊使得當地粕價不斷上揚，但相信經過近半個月的消化，對近日的市場影響不會太大，當地業內人士認為近幾天產區豆粕價格不會有大的波動了。目前市場還是比較關注畜禽補欄情況的進展，預計短期內在缺乏新消息的刺激時，上漲動力不足，國內豆粕現貨價格繼續盤整振蕩的可能性較大。

　　技術上看，美豆主力11月繼續走低，目前價格已達近兩年來的低點，后市在550一線表現如何很重要，月線圖上看，目前價格已落在近5年形成的支撐線上，預計價格將在此區域形成震蕩走勢。大連豆粕主力1月合約昨日繼續走低，表現相對較強，預計價格在下行過程中將考驗2200得支撐力度。操作上不宜追空。預計M0701開盤價2230附近。

　　昨日LME因英國銀行假期休市。

　　從目前基本面情況看，庫存的持續上升和升水的大幅下降都是消費淡季明顯的特征，銅價也因此而受到壓力，但始終無法解決的罷工事件也給價格帶來支撐，只是在目前消費情況下，罷工隊價格的支撐力度越來越弱，而市場對全球經濟增速減緩的擔心在近期表現較為明顯。進入9月份，依然會有勞資談判發生，隨著消費的轉強，有望逐漸使價格走強。國內方面，昨日華通現貨報收68650元/噸，與LME不同的時國內現貨持續表現升水,表明供應較為緊張,短期在目前消費并不旺及LME震蕩情況下,滬現銅難以大幅揚升。

　　技術上看，滬銅昨日在無外盤指引情況下，波幅小成交淡，近期在LME呈震蕩時，滬銅難以呈現自主行情，其強弱僅能表現在比值的漲跌上，近期比值有望維持在9附近。操作上建議日內短線操作。預計0610開盤價67700附近。

　　因熱帶暴風雨Ernesto轉弱，且預計其路徑將轉吹向佛羅里達州南部，遠離墨西哥灣主要產油設施，緩解市場對該地區原油供應受影響的擔憂，刺激NYMEX原油期貨28日大幅下跌。10月期原油收盤下跌2.6%或1.90美元，報每桶70.61美元。

　　燃料油現貨方面，新加坡180CST燃料油8月紙貨報每噸316.5美元，黃埔高硫燃油估價3495元/噸(新加坡，船堤)。新加坡燃料油價格保持穩定，由于原油后市方向不明，但現貨壓力仍繼續打壓燃料油價格，目前庫存仍十分充裕。技術上看，原油大幅回落，已跌至70美元一線，后市價格在目前價位表現很重要。昨日滬油低開低走大幅走低，持倉積極增加，看空氣氛較為濃厚。但由于目前原油已下行至重要支撐位，操作上建議謹防反彈的出現，短空暫時出局。預計0611開盤價3330附近。

　　北京中期投資部 陳園園