北方期貨：滬銅高開震蕩 后市走向需要繼續觀察

　　文華財經（編輯 李志偉）--今天是英國夏季銀行假期，因而LME市場將在周一休市一個交易日。近期銅市場的交易異常沉悶，市場處于漲跌兩難的格局之中。漲難是因為Escondida銅礦罷工不能推動價格上漲，無疑對投資者產生負面的心理影響，此外現貨升水持續滑落對銅價上漲也是十分不利。不過中國市場近期現貨銅價格表現持續堅挺，這意味著中國的銅消費開始有所起色，中國消費恢復恢是否會再次引發銅市場供需緊張是市場目前關心的焦點，這也應是支持銅價持堅的關鍵題材。LME銅價能否走出向上突破行情，在技術上需要站上8200美元，而是否轉跌則需要對考驗7300美元支撐。LME市場操作建議，觀望。

　　 套利機會分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 9月 10月 11月 12月

　　SH ￥ 68190 67740 67660 67500

　　LME$ 7577 7574 7558 7528

　　比值 9.000 8.944 8.952 8.967

　　前值 8.941 8.897 8.905 8.919

　　以

　　遠期比值大于9.50初步具備正向套利價值

　　遠期比值小于9.10初步具備反向套利價值

　　變動特點：滬銅延續窄幅震蕩，銅價比值保持堅挺

　　操作意見：可以持有反向套利頭寸

　　2、跨月價差結構

　　2006-8-28

　　月份 9月 10月 11月 12月

　　價格 68190 67740 67660 67500

　　1月價差 450 80 160 　

　　2月價差 530 240 　 　

　　3月價差 690 　 　 　

　　2006-8-25

　　月份 9月 10月 11月 12月

　　價格 68000 67660 67530 67340

　　1月價差 340 130 190 　

　　2月價差 470 320 　 　

　　3月價差 660

　　國內操作建議，觀望

　　（楊文虎）