大華期貨：大豆中線仍保持逢低做多操作思路

　　本期分析師：陳天治

　　一.本面情況介紹

　　交易商稱,芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨收低,8月天氣溫和,美國大豆可能增產(chǎn),引發(fā)技術(shù)性拋盤,令大豆價(jià)格一度跌至一年半低點(diǎn). 受益于本周的降雨和溫暖天氣,大豆收成前景改善. U.S. Commodities的分析師盧斯稱,"收成前景仍較好,與玉米比較,待售的大豆更多."他還稱,政府貸款即將到期,大豆收獲季節(jié)即將來到,令更多大豆進(jìn)入市場. 美國南部的大豆已經(jīng)進(jìn)入收割期,中西部的大規(guī)模收割則尚有一月之遙.

　　來源于氣象服務(wù)機(jī)構(gòu)Meteorlogix(前身為Weather Services Corp,WSC)的美豆產(chǎn)區(qū)天氣預(yù)測

　　美國中西部地區(qū)概述--過去24小時(shí)南部地區(qū)天氣干燥，北部和東部地區(qū)將有零星小陣雨和雷陣雨，降雨量在0.20-0.75英寸，局部地區(qū)降雨量較大.氣溫為28-34攝氏度. 對作物的影響--過去幾周干燥地區(qū)的降雨對正處于結(jié)莢期的大豆作物成長有利。大部分地區(qū)作物長勢較正常水平提前。

　　據(jù)荷蘭合作銀行稱，2006 年到2010 年期間，全球植物油消費(fèi)將增長27% ，這將是最高的五年期增幅，荷蘭合作銀行稱，由于人均可支配收入提高，加上全球人口增長，將會(huì)對全球植物油消費(fèi)貢獻(xiàn)14%的增幅，而生物燃料行業(yè)的需求將貢獻(xiàn)剩下13% 的增幅。在過去十年中，印度和中國的人口及經(jīng)濟(jì)增幅最大。荷蘭合作銀行稱，在此期間，印度的豆油和棕櫚油用量將增長200% ，中國的豆油和棕櫚油用量將分別增長140% 和200% 。

　　據(jù)國際谷物理事會(huì)IGC8月份報(bào)告稱，盡管遠(yuǎn)東地區(qū)今年仍在繼續(xù)爆發(fā)H5N1禽流感，但全球禽肉消費(fèi)需求顯示出持續(xù)反彈跡象。IGC稱，對疫情認(rèn)知程度較大幅度的提高有肋于消費(fèi)需求的恢復(fù)。IGC對全球情況稱，盡管2006年禽肉產(chǎn)量總體可能會(huì)略下降，但是近幾個(gè)月產(chǎn)量有所提高。IGC補(bǔ)充稱，假設(shè)H5N1禽流感疫情不進(jìn)一步升級，則預(yù)期06-07年度全球禽肉需求量將增加至2.37億噸，年比將增加200萬噸。

　　大連商品交易所庫存周報(bào)/張 大豆 24792/上周 26577/本周 +1785

　　豆粕 5177/上周 5171/本周

　　豆油 33610/上周 35395/本周 +1785

　　大豆現(xiàn)貨價(jià)格(元/噸) 哈爾濱: 2260 福州：2500

　　豆粕現(xiàn)貨價(jià)格(元/噸) 哈爾濱：2060 連云港：2070　　

　　豆油現(xiàn)貨價(jià)格(元/噸) 哈爾濱：5250 　　張家港：5550

　　二.當(dāng)前行情趨勢研判

　　大豆：技術(shù)面上：美豆11月合約，中級趨勢下降，小趨勢下降。周五開盤于562.4美分，最高上沖至564.6美分，受10日5日均線壓制明顯，尾市收報(bào)557美分，創(chuàng)下近1年半的新低。由于美豆方面增產(chǎn)已經(jīng)可以確定，加之近期銀行還貸壓力較大，市場相信短線仍會(huì)有大量的大豆上市。

　　國內(nèi)大豆701合約中級趨勢向下，小趨勢盤整。周五開盤于2551元，尾市收報(bào)2548元.盤面來看，近幾日的弱勢整理以向下突破宣告結(jié)束，但個(gè)人認(rèn)為由于我國連豆與美盤均已創(chuàng)出了近兩年的新低，向下的空間已不大，建議中線仍保持逢低做多的操作思路。

　　豆油： 國內(nèi)豆油701合約，中級趨勢向上，小趨勢向下.周五低開高走開盤5522元，尾市收報(bào)5554元，短線暫時(shí)觀望。

　　豆粕:國內(nèi)豆粕701合約中級趨勢向下，小趨勢向上。周五開盤于2259元，最低下探至2252元，尾市收報(bào)2256元.考驗(yàn)10日均線支撐力度，均線系統(tǒng)有黏合的跡象，是否向下發(fā)散，繼續(xù)跌勢還有待觀察。建議暫時(shí)觀望。