BP石油公司高級項目經理陳義生：亞洲燃料油市場的現狀與展望

　　我的演講主要包括以下幾個內容：我會談一談2005年全球對于燃料油供應和需求的平衡狀況分析；我還會談到亞太地區對于燃料油供應和需求的未來；我還會談到對于燃料油未來的規格一些發展方向；最后我還會說在BP眼中我們認為在五年之后，到2012年對于燃料油市場會有怎么樣的一種變化。

　　這張圖是2005年燃料油期貨供應與需求的一個平衡表，我把它以不同地區進行了劃分，在左邊的那個柱子是生產量、供應量，在右邊的柱是消費量，從這張表可以看出，歐洲是很大的生產地區，同樣也是很大的消費地區。在中東地區產量很大，而相對來說消費量小一些。這個是亞太地區的消費量，這個是除掉了中國和南韓的量。我們可以看到下面這個地方，紅色是代表進口，藍色是代表進出口。從全球來看供應量是大過需求量的，我們認為每天大概有110萬桶的量，美國需要進口一部分來滿足他的需求，最大的需求量可以看到是來自于亞太地區。在亞太地區中國占據了50%的需求量。中國400的意思是大概相當于2000萬噸/年，在整個全球來看，一共是6000萬噸/年，超過90%的量來自于前蘇聯地區。

　　這個貿易線條是說從產品的產出地供向消費地的圖，最大的箭頭代表的是有10萬桶/天的貿易量，中間的箭頭代表的是5萬-10萬桶/天的范圍，最少的是小于5萬桶/天。我們可以看到從俄羅斯來的油到亞洲是通過新加坡轉運到中國或者轉運到日本，中東也有一個很大的箭頭，直接可以運到中國或者通過新加坡轉運。南韓是中國的一個很大的供應國，從我們剛才的表可以看到亞太地區對于燃料油是一個需求國，而需求主要來自于中國和新加坡。新加坡主要是由于船家油的市場，而中國主要是電力的需求以及經濟的增長。從品質而言，中東地區一般是由高油的燃料油所組成的，從南韓過來的油的品質來看主要是供應電廠的需求，俄羅斯的油主要是低油。

　　現在我們看一看未來五年的消費發展趨勢。從現在開始到2012年，我們預計的是燃料油的消費方面有一個比較緩慢的增長，大約每年是1-2個百分點，一個原因是因為世界強加油市場的不斷增長，是與世界的經濟增長所緊密聯系的。那個是由最低下的紅色箭頭所表示的。但是我們可以看到用電方面，電廠方面用油量不斷減少，主要是因為它有替代

　　這張圖代表了發電企業對于各種不同的能源消耗量的預測。我們可以看到過去十年以來對于發電企業燃料油的消耗量不斷下降，而且趨勢是還會降得更低。原因是我們可以看到，它對于其他可替代性的能源消耗不斷增加，我們相信這種替代的情況會不斷發展。

　　我們來看一看供應方面的情況。最左邊的圖在最上面表達的是煉化的能力，下面的一個個的柱代表的是煉廠的開工率，我們可以看到在97年金融危機之前煉化的能力和煉廠的開工率都是不斷增長的，經過金融危機我們可以看到，煉廠的能力不斷增加，但是由于消費量的下降，開工率也不斷下降，不到8%的情況持續了一段時間。對煉化能力的投資就已經停止了，直到2004年我們才看到，由于需求的增長，我們發現煉化的能力已經跟不上實際需求的需要了。現在大家可以看到煉廠的利潤非常高，這次增長也是有結構性，對于交通運輸方面的產品需求，比如柴油的需求相對于燃料油來說比較平穩，并沒有什么增長。

　　世界上總的來說燃料油的量比較充足，我們對未來的期望是在煉廠的煉化能力有一個比較大的增長，主要來源于中國和印度。因為煉廠煉化能力的增加導致開工率下降，同時導致利潤率也會下降。但是對于燃料油來說，以后的增長會非常平穩和緩慢。

　　電廠對于含硫量有什么影響呢？從這張圖上我們可以看到綠色的地區要求含硫量在1.5%以下，粉紅色的地區是大部分中國地區在1%-3%的區間，在紅色印度和中部的島嶼過程，他們大概會保持3.5%的最高限制。電力需求肯定會越來越高，但是對于燃料油的需求會有一個比較緩慢的降低，而且對于燃料油品質的要求也越來越高。

　　最后我們來看一看五年之后2012年燃料油的供需狀況。箭頭向上或者向下表示量上升或者下降，如果是平的表示量沒有變化。對于量的保持需要進口的情況，美國和亞太地區還是會保持這樣的情況。但是我們可以看到歐洲會變成一個凈進口的國家，對于凈進口量來說，美國和亞太地區其實會有一點點的下降。我們可以看到，在歐洲和南韓，生產量不會帶來太大的變化，主要的變化是中東地區和非洲地區會有生產量的增加。

　　這個是我們對預測之后所產生的貿易鏈條的重新評估。俄羅斯油會運到中國，如同中東和南韓的友誼一樣。中東還會供應到包括新加坡、亞太地區和其他的一些地區。

　　最后對于石油的期貨市場有一個什么影響呢？對于需求量有一個緩慢的增長，但是對于生產量有一個比較好的增長情況，所以價格會相對弱一些，而且風險也會相對來說比現在更低。我們看到其他的一些期貨交易品種、平臺也在不斷涌現，如同上海期貨交易所燃料油合約一樣。我們的期貨交易其實是對供求關系的一個評估，紐約商品交易所準備開一個燃料油的期貨合約，主要針對是c h a n g y o n g 油的期貨市場，我們會看到，它是由于期貨交易所、期貨交易的平臺和品種不斷擴展，它的交易量在任何一間單個的交易所會產生下降的情況，它的交易量會被稀釋，但是大家會有更多的交易工具實現價格的管理。所以說在這樣的情況下，不管對于哪個交易所，他們所要成功的一個非常重要的因素是對當地的市場有一個有影響力的針對性。