文華財經（編輯 劉娜）--本周以來，國際銅市繼續其窄幅震蕩，罷工反反復復的消息的刺激并讓銅價產生突破性的行情，銅價在一周中維持著7400-7700之間的波動，成交低迷，持倉緩慢減少，庫存溫和增加，現貨升水下降到最低10美元以下，傳統夏季假期的一切特征都在這一周中表現出來，市場在等待中昏昏欲睡。基本面，本周以來的美國7月房屋數據及耐用品訂單大幅下滑超出了市場預期，盡管部分聯儲官員還在說著不放棄加息的話，但市場顯然已經認為經濟放緩勢頭有點超過預期了，停止加息和經濟放緩共同對市場發生作用。而罷工方面，盡管反反復復，但罷工時間已經16天，超出之前市場預期是事實，而且精礦宣布不可抗力對精銅生產造成影響也將在不久的將來體現出來，最近的情況是工會降低了他們的加薪要求，而公司拒絕進一步提高條件，雙方都表現出強硬立場，但既然都已經各自做出讓步，市場預期罷工不會拖過幾天。現貨方面，由于歐洲假期的影響，LME庫存上升，現貨升水大降至近兩年來的最低水平，說明至少目前現貨方面并不給予價格上漲能力。中國方面，8月開始電纜生產旺季已經開始，從上周起出現現貨逐步啟動的苗頭，本周以來，現貨維持著300元左右的升水，現貨的緊張開始傳遞到期貨上，三個月期比價達到8.9上下。在倫銅下跌時滬銅反復以低開陽線方式，表現出強烈的上漲欲望。我們認為上半年國內高速增長的經濟導致銅的消費增長是肯定的，而表觀供應大幅減少，必然伴隨著國內嚴重清庫，加上八大產銅集團由于加工費談判問題可能減產，進入9月消費旺季國內現貨重新轉為緊張是可以預期的，銅價有望以中國消費買盤為契機走出向上的突破行情。技術上看，銅價自6月開始的大三角形收斂形態維持，目前受到60-100天均線的支持，其強勢形態沒有改變，均線系統已開始收斂，擺動指標都處于中值附近，成交和持倉都維持在地量水平，技術上看目前的僵局還會維持，無法走出趨勢性的行情。操作上，中線多頭等待逢低買入，短線保持區間震蕩交易思路，以日內短多為主，不追漲殺跌。

　　（倍特分析師：鄧宏）