文華財經(jīng)（編輯 劉娜）--本周鄭州白糖各合約繼續(xù)破位下行,一再創(chuàng)新低,目前各合約的價格都是上市以來的最低價,而且整個基本面依然偏空,似乎還在探底過程中。

　　現(xiàn)貨方面在供需偏空的壓力之下，還是處于緩慢下跌的態(tài)勢中，雖然有大集團的堅持高位報價，但產(chǎn)區(qū)的價格下調(diào)還在繼續(xù)，而且即使處于用糖旺季，白糖的流通速度較快，但各企業(yè)的觀望心態(tài)還是阻止了銷量的大幅增加。隨著新的榨季的展開，食糖的供應壓力不言而預，顯然難以離開下跌通道。

　　在巴西中南部地區(qū)持續(xù)了幾個月之久的干旱到9月份也難以緩解，這將影響本榨季和下一個榨季甘蔗的產(chǎn)量。但本周巴西港口待裝外運的食糖數(shù)量仍超過100萬噸，較上周的87.79萬噸增長了14%，其中原糖為62.12萬噸,白砂糖為33.27萬噸。據(jù)分析師估計巴西06-07榨季的食糖產(chǎn)量將達到2920萬噸，較去年增長12%。

　　從技術(shù)面分析周四的增倉增量是一上漲的信號，可能在短期內(nèi)白糖會有所調(diào)整，但在國儲還將繼續(xù)拍賣這個利空消息的作用下，市場的悲觀心理并沒有得到好轉(zhuǎn)，糖廠順價銷售、增產(chǎn)預期、央行加息，促使糖價的反彈缺乏持久動能。從整體上看，大的環(huán)境依然不支持糖價的反轉(zhuǎn)，但對于新的價格低點究竟在哪里，還無法客觀的判斷，建議投資者操作上以短空為主。

　　 （投資研究部 李硯秋）