金元期貨馮偉民

　　6月下旬以來(lái)，鎳成為倫敦金屬交易所（LME）最耀眼的明星。短短兩個(gè)月時(shí)間，鎳價(jià)不斷創(chuàng)出新高。8月23日，LME三月鎳在亞洲電子盤(pán)交易時(shí)間觸及30000美元/噸，創(chuàng)下19年來(lái)的新高。此輪鎳上漲行情的主要原因在于全球極其緊張的庫(kù)存不能滿足不銹鋼的市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)，當(dāng)然，投機(jī)資金不斷地逼空也是重要原因。

　　空頭是誰(shuí)呢？浦項(xiàng)制鐵是一個(gè)。8月上旬《華爾街日?qǐng)?bào)》揭開(kāi)了事件的蓋子，據(jù)報(bào)道，韓國(guó)鋼鐵巨頭浦項(xiàng)制鐵在LME持有達(dá)1萬(wàn)噸的鎳空頭，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上，浦項(xiàng)制鐵仍舊有20000噸的短缺。不過(guò)浦項(xiàng)制鐵并不承認(rèn)上述報(bào)道。該公司相關(guān)發(fā)言人隨后澄清，確實(shí)在LME擁有期鎳空頭倉(cāng)位，但只有900噸，而不是1萬(wàn)噸。但LME市場(chǎng)人士分析指出，根據(jù)公布交易數(shù)據(jù)，上半年4月6日和7日，鎳的單邊持倉(cāng)超過(guò)7.1萬(wàn)手，表明有空頭大量建倉(cāng)。而從公布的未平倉(cāng)量來(lái)看，8月17日至9月20日之間的單邊持倉(cāng)高達(dá)1.16萬(wàn)手（近7萬(wàn)噸），因此，肯定有一個(gè)或者幾個(gè)大的空頭目標(biāo)已經(jīng)被倫敦金屬市場(chǎng)的投機(jī)多頭鎖定，即將成為餐中的獵物。

　　隨著行情的不斷深入，新的空頭又浮出水面。照常理，鎳價(jià)格大幅上漲，生產(chǎn)鎳的礦業(yè)公司應(yīng)該暗中竊喜。但8月中旬中國(guó)最大的鎳生產(chǎn)商———金川集團(tuán)董事兼總經(jīng)理李永軍認(rèn)為，當(dāng)前國(guó)際市場(chǎng)鎳價(jià)非理性上漲將危及鎳行業(yè)自身的健康，損害上下游行業(yè)間的合作關(guān)系。這個(gè)觀點(diǎn)是很中肯的。但隨后金川方面又表示，目前中央

　　我們希望關(guān)于金川公司的傳聞被證實(shí)是虛假的。但不管怎樣，中國(guó)甚至包括亞洲公司在倫敦金屬市場(chǎng)被狩獵由來(lái)已久。不僅是金屬市場(chǎng)，放眼至全球商品期貨市場(chǎng)，一個(gè)個(gè)活生生的事例擺在我們的眼前，從住友事件、株冶事件再到國(guó)儲(chǔ)銅，中航油一直到此次的浦項(xiàng)制鐵。當(dāng)然，期貨市場(chǎng)既然有多空雙方，就肯定有一方判斷錯(cuò)誤遭受損失。而且很多案例顯示國(guó)內(nèi)企業(yè)自身就存在投機(jī)失誤及管理缺位因素。但還有一個(gè)原因就是期貨市場(chǎng)發(fā)展一百多年，基本以歐美國(guó)家及其相關(guān)利益方為核心。游戲規(guī)則由他們制定，市場(chǎng)由他們?cè)O(shè)立，定價(jià)權(quán)基本由他們掌握，大多數(shù)亞洲包括中國(guó)的企業(yè)一般都是通過(guò)傳統(tǒng)歐美期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值或投機(jī)操作，而這些企業(yè)操作必須通過(guò)國(guó)際交易商，這無(wú)疑向?qū)κ至脸隽说着啤?/p>