北方期貨：滬銅延續窄幅震蕩均衡局勢仍未改變
http://www.sina.com.cn 2006年08月24日 15:40
文華財經
文華財經（編輯 劉娜）--由于LME銅價陷于膠著，當日國內銅市場也沒有大的波動。從LME銅市場的交易情況來看，銅價上漲的阻力依然很大，但市場也還沒有下跌的傾向。如果從多空題材和銅價表現來看，由于智利罷工未能推動銅價上漲，因而罷工因素對銅價的利多支持已經淡化，甚至可能是潛在的偏空題材，因為工會對薪金向下調整的妥協傾向將會影響到智利其它銅礦工會即將進行的薪資談判立場。不過中國市場現貨銅價堅挺，意味著消費開始逐漸啟動，銅市場消費淡季結束對銅價又將是利多支持。因而銅市場陷入了多空均衡的局面。最后還是那句話，現貨升水將是左右行情取向的關鍵所在。LME市場操作建議，觀望。
套利機會分析
1、 跨市套利分析
月份 9月 10月 11月 12月
SH ￥ 67900 67710 67620 67540
LME$ 7620 7623 7598 7565
比值 8.911 8.882 8.900 8.928
前值 8.894 8.903 8.920 8.926
以人民幣匯率8.00計算，中值參考9.30
遠期比值大于9.50初步具備正向套利價值
遠期比值小于9.10初步具備反向套利價值
變動特點：滬銅延續窄幅震蕩，銅價比值保持堅挺
操作意見：可以持有反向套利頭寸
2、跨月價差結構
2006-8-24
月份 9月 10月 11月 12月
價格 67900 67710 67620 67540
1月價差 190 90 80
2月價差 280 170
3月價差 360
2006-8-23
月份 9月 10月 11月 12月
價格 68000 67900 67790 67520
1月價差 100 110 270
2月價差 210 380
3月價差 480
國內操作建議，觀望
楊文虎
