文華財經（編輯 王亞男）--【外盤方面】

　　本周三NYBOT原糖10月合約低開后微幅整理、持續弱勢，收盤于12.41美分，較昨日收盤上漲35點。

　　受貿易買盤和空頭回補操作的影響，美糖在12美分獲得支撐并持續反彈，但在全球食糖供給過剩的背景之下，美糖總體的空頭格局將難以改變（尤其在亞太地區新榨季開始之后），期價的技術反彈將是短期現象。另一方面，11月之后亞太地區的新榨季將陸續開始，食糖將面臨新一輪的供給高峰，屆時，即使巴西仍維持輕度干旱也難擋食糖價格的下跌步伐。總體來講，2006/07榨季全球食糖豐產所帶來的現貨壓力是壓制食糖價格下行的主要原因，在沒有實質性利多因素出現之前，市場將以振蕩下跌的形勢來繼續消化這一利空因素，整體的弱勢格局將繼續維持。

　　從技術走勢來看，美糖主力10月合約在12美分一線暫獲支撐且展開技術反彈走勢，其上行的第一阻力是12.60美分，第二阻力是13.05～13.32的缺口區域。

　　【國內方面】

　　▲產區現貨報價

　　8月23日上午產區廣西南寧站臺價3880元至3900元，與昨日持平，小批量成交；柳州站臺價3880元至3900元，與昨日持平，暫無成交；柳州鳳糖集團站臺價3900元至3910元，下調10元，成交還可以；南華集團站臺價3900元，與昨日持平。

　　▲盤面分析及操作策略

　　國內方面，在中秋、國慶節日需求的刺激下，銷區的食糖銷售出現一定程度的好轉，現貨價格得到一定支撐。另外，雖然銷區的庫存仍舊薄弱，但貿易商仍主要采取即購即銷的策略，這從側面反映了市場整體的觀望心理和對后勢糖價看跌的悲觀情緒沒有實質性改變，在供給過剩的供需背景下，若不出現有力的利多因素，糖價反彈的力度、幅度都將有限。總體來講，在基本面沒有實質性變化之前，豐產壓力仍將主導空頭格局，逢高做空仍是主要思路。

　　從技術上來看（SR703），期價仍持明顯的弱勢格局，伴隨著美糖的反彈，國內期價反彈的力度和幅度尚需進一步觀察，3400～3420區域的阻力將接受考驗。

　　操作上，建議投資者維持逢高做空的思路，在反彈趨弱時空單可再次入場。

　　銀建期貨研發中心：閆淦智