白糖又跌了。昨日，鄭州商品交易所白糖主力合約0703收于3360元/噸，較前日又跌了29元，從年內(nèi)高點(diǎn)6246元到昨天盤中的最低點(diǎn)3343元，白糖的跌幅已接近50%，跌幅之深在國內(nèi)所有上市期貨品種中實(shí)屬罕見。業(yè)內(nèi)人士表示，白糖的跌勢在短期內(nèi)恐怕難以止住。

　　糖價幾乎對折的表現(xiàn)，也讓用糖企業(yè)在無糖可用之后，迎來了新的頭疼問題。某飲料廠的老總發(fā)出感嘆：“剛剛備足了白糖，糖價卻開始下跌了，早知道這樣，當(dāng)時如果不買那么多，現(xiàn)在也不會如此被動。”

　　糖儲備不足坑苦了現(xiàn)貨企業(yè)

　　在2005年，白糖價格一直在2500元/噸附近，食品及飲料行業(yè)也一直波瀾不驚。直至2005年底，白糖價格開始悄然上漲，糖價上漲自然讓現(xiàn)貨企業(yè)感到頭疼，應(yīng)對方法有兩個，用庫存支撐或者買入高價糖，出于競爭的考慮，絕大多數(shù)的企業(yè)選擇了用庫存支撐，糖市成為了有價無市，但是糖價絲毫不因用糖企業(yè)的觀望而回落，反而持續(xù)上揚(yáng)。

　　“這就是逼倉，讓你不買不行。”經(jīng)易期貨的高級分析師康冰這樣評價白糖的牛市。用糖企業(yè)總有消耗完庫存的時候，在停產(chǎn)與買入高價糖的選擇中，用糖企業(yè)只能無奈地承受著天價的白糖，隨用隨買成為企業(yè)的購糖方案。也有企業(yè)大力開發(fā)無糖食品，一時間，無糖可樂、無糖

　　國儲拋糖“賑濟(jì)”用糖企業(yè)

　　無糖食品市場不可能瞬間擴(kuò)大，用糖企業(yè)叫苦不迭，此時國家為了打壓糖價，連續(xù)拋售國儲糖和古巴進(jìn)口糖，幾乎所有的國儲拋糖都在4000元/噸以上成交，最高的成交價接近5000元/噸。

　　國儲拋糖對于用糖企業(yè)無異于久旱逢甘霖，雖然國儲拋糖價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于以前的2500元/噸，但是相對于市場價格仍然偏低，由于對未來糖價缺乏把握，用糖企業(yè)紛紛用國儲糖補(bǔ)庫， 以防未來糖價進(jìn)一步上漲，也就是說，用糖企業(yè)接受了白糖4000元/噸以上的高價，同時用糖企業(yè)也不再缺糖。

　　糖價開始逐級盤落

　　“逼倉結(jié)束了，糖價自然會回到正常水平。”康冰對于糖價的下跌并不感到驚奇。當(dāng)未來的巨大買盤銷售后，白糖價格也就失去了上漲的動力，由于白糖屬于農(nóng)產(chǎn)品，缺乏長期牛市的基礎(chǔ)，所以，糖價的回落也就顯得十分合理了。

　　康冰表示，白糖儲存、運(yùn)輸?shù)某杀径挤浅８撸环栏�、防蟲的代價高昂，長期儲存白糖并不現(xiàn)實(shí)，而以銅為代表的金屬就沒有類似的問題，所以銅可以出現(xiàn)長期牛市，白糖卻不行。

　　但是糖價的回落卻讓買入了大量白糖的用糖企業(yè)再次感到無奈，用投資者的話說，這叫兩面挨嘴巴，用糖企業(yè)成為本次糖價起落的最終買單者。但是用糖企業(yè)“整齊劃一的運(yùn)作步調(diào)”也令人驚奇，幾乎同時依靠庫存、同時隨用隨買、同時大量補(bǔ)庫，幾乎所有的企業(yè)都按照馬太效應(yīng)經(jīng)營。“對于原材料的價格波動毫無應(yīng)對措施，只能被動接受價格已經(jīng)成為了我國企業(yè)經(jīng)營最大的問題。”一位管理學(xué)教授這樣評價。

　　糖價下跌，飲料廠會不會買入更多的白糖攤低成本呢？該老總表示：“已經(jīng)買了這么多的白糖，怎么可能再買？”如果將來這批白糖用完了，糖價重新開始上漲，我們的用糖企業(yè)怎么辦？