前期因人們對豆油的生物燃油需求、食品需求前景看好，國際基金大量的買盤持續涌入CBOT豆油市場，7 月18 日凈買單量創近兩年新高。但豆類市場總體籠罩在疲勢之中，CBOT豆油亦難得獨善其身，此后四周連續減持凈多單。本周CBOT 豆油期貨繼續隨著基金倉位的調整呈現盤跌態勢。

　　由于

　　圖5 CBOT豆油12月合約日K線

　　圖6 DCE豆油11月合約日K線

　　二、豆市多空因素重點分析

　　(一)利空因素

　　1、中西部部分產區旱情消除或緩解，美豆生長情況依然較好

　　根據美國國家海洋大氣局(NOAA)的最新旱情監測圖，過去一周美國中西部天氣涼爽潮濕，衣阿華、明尼蘇達、伊利諾斯及肯塔基出現有利降雨，這些產區的旱情基本得到了改善。明尼蘇達北部至北達科他東部的D3干旱面積已縮小，在一些產區出現2-3英寸(甚至更多)降雨后，干旱面積向東推回至明尼蘇達。

　　繼2-4 英寸的降雨后，衣阿華西部和北部D2 嚴重干旱面積也解除。盡管干旱對一些作物，例如玉米的影響已經無法挽回，但目前降雨將對大豆、河流、牧場及表層土壤濕度起到了提振作用。低溫天氣也對這種短期恢復起到了重要作用。密蘇里干旱的影響已開始影響到其中西部產區，該產區土壤濕度及牧場狀況一直非常惡劣。長期和短期天氣預測均顯示，今年該產區土壤濕度嚴重缺乏，產區延續2005 年的旱情。因此，本周密蘇里中西部出現D3級旱情。

　　另外，NOAA稱，肯塔基東部的降雨消除了產區的D1 旱情，但是D0 面積由肯塔基向北擴散至未出現降雨的俄亥俄南部產區。向西部來看，繼過去一周大雨天氣后，伊利諾斯東南D0面積消除。

　　圖7 美國最新干旱監測圖

　　今年夏季，雖然美國南部大平原的干旱天氣正在向北部蔓延，并嚴重影響了美國春麥的生長。但是處于中西部以及東部地區的玉米和大豆的生長狀況相對于去年以及過去5 年的平均水平相對良好。從過去2 個月的氣候變化看，美國大豆、玉米產區的降水整體適中，土壤的抗旱能力較強，在夏季生長季節的最后1-2 個月的時間里，除非出現超過10 天的持續高溫干燥，否則今年的天氣就難以對大豆和玉米的價格形成威脅。從目前的情況看，由于世界糧食高庫存壓力的客觀存在，在今年生長天氣整體較為理想的狀況下，大豆價格繼續低位震蕩。

　　據美農業部公布的作物進度報告，截止8月13 日的美國大豆優良率為56%，較前一周提升3 個百分點，符合市場預期，去年同期為51%。大豆產量前景改善，預期農業部會在下月供需報告中上調美豆畝產及產量預測。

　　圖8 美豆生長優良率