玉米市場:高開低走

　　CBOT市場: 8月22日受小麥下跌以及缺少利多支撐影響，CBOT玉米期貨市場恢復疲軟，期價全天呈弱勢整理態勢，各合約最終收低1 1/4-1 1/2美分。12月合約開盤237 1/4美分，最高237 1/2美分，最低234 3/4美分，收盤236美分，下跌1 1/2美分。

　　大連市場：今日國內玉米小幅高開，試圖突破阻力。全天震蕩，最終收低。主力合約C0705開盤1423，最高1428，最低1417，最終收盤至1421，與昨日收盤價持平。

　　綜合評述：美國玉米市場消息面清淡，主要是CBOT小麥的下跌導致玉米小幅下行。作物帶東部一些地區近期出現持續干旱天氣，所以最終單產仍然有不確定性。不過市場普遍相信豐產。

　　近期國內玉米供給壓力減緩，導致玉米價格反彈。不過市場對下半年的豐產仍然有較高預期。期價的反彈也缺乏力度。主力合約C0705多次試圖沖破阻力位1430，不過均以失敗告終，持倉量不斷放大。隨著收割季節的到來，玉米上行力度將會越來越弱，有消息稱9月中旬吉林將舉行陳糧拍賣，初步估計150萬噸左右，將加大玉米價格上行的阻力。操作上可繼續短線交易，在1430附近拋空。突破1430止損。

　　石岱卓

　　一德期貨研發部

　　大連豆類：小幅上漲，豆粕領漲

　　周二CBOT大豆期貨市場延續了近兩天的低位整理行情，期價全天窄幅波動，市場交投清淡，各合約最終小幅收高1-3 1/2美分。9月合約最高549 3/4，最低547美分，收盤549 1/4美分，上漲1美分；11月合約開盤561美分，最高563美分，最低560 美分，收盤562 1/4美分，上漲1美分。

　　當天美國2006 John Deere/Pro Farmer中西部作物考察小組進入了第二天的行程。西線方面，內布拉斯加州抽察地區的大豆結莢數大多在500-800個/平方碼，最高的出現在Jefferson縣，結莢數達到1334.4個/平方碼。東線方面，由于雨水充足，印第安納州地塊的豆莢數也高得驚人，達到1373.8個/平方碼，較去年水平高出7%。不過，周二所考察的東部地塊也發現了輕微病害問題，主要是能夠在冷濕環境中滋生的真菌，其可能誘發大豆猝死病，進而破壞作物單產。

　　昨晚上CBOT大豆的小幅上漲，以及早上開盤電子小幅上漲，國內豆類期貨小幅高開。市場的交易中心仍然集中在豆粕上，在高開逐步回落。在回落至20日線時開始受到支撐，多頭少量的買進使豆粕在把部分時間里保持整理，大豆和豆油當天表現一般。當天成交量變化不大，持倉略有增加，主力合約A0701、M0701、O0701分別以2558、2268、5544收盤。

　　CBOT大豆反彈動力主要來自豆油，但確實在經過前期大幅下跌之后，市場殺跌的力度已經很弱，價格反彈只需要一點題材就可以引發。但是從美國大豆考察的情況來看，大部分地區大豆長勢良好，比去年仍要好，這點應引起投資者關注。如果目前這種天氣狀況能保持至月末，那么大豆豐收的可能性非常大，USDA的8月份報告低估了美國大豆產量。在現階段操作中，建議空單逐步離場，等待反彈后再拋空。

　　肖鋒波

　　一德期貨研發部

　　鄭州小麥：縮量反彈

　　CBOT市場：CBOT小麥期貨周二收低，因美國大平原硬紅冬麥地區的作物天氣好轉。CBOT小麥收低4-1/2至7美分，9月小麥期約跌6美分至每蒲式耳3.59-3/4美元。

　　綜合評述：由于缺乏新的出口需求讓CBOT小麥市場上漲動力不足，并且有利的降雨移入平原南部地區，給硬紅冬小麥的播種提供了良好條件，導致CBOT小麥市場下跌。

　　隨著保護價收購小麥趨于尾聲，市場開始擔憂供給的壓力，而出口遲遲不見下文，導致國內小麥沖高回落。今天鄭州小麥在玉米帶動下有所反彈，但是成交量有所萎縮，主力和約WS0701在1600一線的壓力仍然有效。建議1600附近拋空，突破1600止損。

　　石岱卓

　　一德期貨研發部

　　白糖：遠月領跌，創出新低

　　雖然早晨糖價下跌后貿易買盤進場托市，但因糖價反彈后遭遇產糖商的拋售，本周二NYBOT糖市原糖期貨價格繼續收低。當日0610期約糖價下跌8個點，收于12.06美分/磅，0703期約糖價同時下跌7個點，以12.15美分/磅報收。

　　消息方面：

　　現貨市場：據貿易商們說，由于穆斯林齋月即將到來，最近突尼斯官方從英國的Man公司和美國的Cargill公司手中購買了今年秋季交貨的20,000噸原糖，伊拉克方面也打算從國內商家手中采購10萬噸食糖，另外，估計近期韓國和越南兩國也要買糖。

　　泰國：本周二8-9月份交貨的泰國產原糖的FOB報價對NYBOT糖市0610期約糖價的貼水已從一周前的0.20美分/磅縮小到了0.15美分/磅。

　　印度：印度將于10月份進入06-07制糖年，估計新制糖年印度的食糖產量還將再上一個臺階。

　　中東：也門和其他阿拉伯國家投資者計劃斥資1億美元在也門興建一家年產100萬噸食糖的煉糖廠。

　　巴西：最近巴西中-南部地區的天氣仍以干旱天氣為主，該區的甘蔗收割工作繼續向前推進。

　　因鄭州糖在昨天創出新低，但隔夜紐約糖只小幅下跌。鄭州糖跳空高開，在早盤曾一直處于盤整，但市場在反彈無力后遇到空頭堅決打壓。當糖當天價格跌破開盤價后，技術性賣盤涌出，隨后價格震蕩走低，下午空頭的平倉才勉強支撐價格近一步下跌。當日主力合約SR0703、SR0705分別以3360、3387收盤。

　　最近紐約糖現在波動幅度在減小，消息面也是撲朔迷離。市場天天在傳聞國際買家在準備買糖，但實際上買糖仍然比較少，只有突尼斯購買了2萬噸糖。而在供給面卻是巴西在不斷拋售糖，現貨壓力仍然存在。但紐約糖價經過前期大幅下跌之后，市場再賣空的拋盤開始枯竭，市場也確實應有所反彈了，但只不過找不到題材而已。

　　但是國內糖壓力仍比較大，在貴州結束的糖會議上，官方表示不希望糖在最后兩個多月時間里"翹尾巴"，而且30萬噸已經加工好的白糖，如果不拍賣保存成本將比較高，因此9月份拍賣仍可能繼續進行。鄭州糖在期盼不到反彈后，空頭堅決打壓使價格不斷創新低，帶動市場新一輪下跌開始。在操作上，在沒有任何反彈跡象之前，建議空單仍可繼續持有。

　　肖鋒波

　　一德期貨研發部